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第五章工程项目投融资
第一节工程项目资金来源
1.关于项目资本金的说法，正确的是( )。
A.项目资本金是债务性资金
B.项目法人要承担项目资本金的利息
C.投资者可转让项目资本金
D.投资者可抽回项目资本金
2.项目资本金占项目总投资的比例在 30%及以上的投资行业包括( )。
A、铁路
B、保障性住房
C、城市轨道交通
D、煤炭
E、钢铁
3.某公司发行普通股股票融资，社会无风险投资收益率为 8%，市场投资组合预期收益率为 15%，该公司股票的投资风险系数为 1.2。采用资本资产定合模型确定，发行该股票的成本率为()。
A.16.4%
B.18.0%
C.23.0%
D.24.6%
4.实行资本金制度的投资项目，资本金的筹措情况应当在()中作出详细说明。
A.项目建议书
B.项目可行性研究报告
C.初步设计文件
D.施工招标文件
5.下列资金成本中，属于筹资阶段发生且具有一次性特征的是()。
A.债券发行手续费
B.债券利息
C.股息和红利
D.银行贷款利息
6.项目资本金的筹措方式有()。
A.发行股票
B.发行债券
C.设备融资租赁
D.吸收国外资本直接投资
E.申请国际金融组织优惠贷款
7.新设项目法人的项目资本金，可通过( )方式筹措。
A.企业产权转让
B.在证券市场上公开发行股票
C.商业银行贷款
D.在证券市场上公开发行债券
8.与发行股票相比，发行债券融资的优点是( )。
A.企业财务负担小
B.企业经营灵活性高
C.便于调整资本机构
D.无需第三方担保
9.在比较筹资方式、选择筹资方案时，作为项目公司资本结构决策依据的资金成本是()。
A.个别资金成本
B.筹集资金成本
C.综合资金成本
D.边际资金成本
10. 作为项目公司追加筹资决策的重要依据的资金成本是()。
A.个别资金成本
B.筹集资金成本
C.综合资金成本
D.边际资金成本
【答案解析请翻页查看】
【答案】
1.C 2.DE 3. A 4.B 5.A 6. AD 7. B 8. C 9. C 10.D
【解析】
1.本题考察项目资本金制度，见 P220。
项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。对项目来说，项目资本金是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
2.本题考查的是项目资本金制度。参见教材 P221 中的表 5.1.1。
3.本题考察资本资产定价模型法计算资金成本，见 P233。
这是一种根据投资者对股票的期望收益来确定资金成本的方法。在这种前提下，普通股成本的计算公式为：
KS=Rf+β(Rm-Rf)，
即 8%+﹙15%-8%﹚×1.2=16.4%。
4.本题考察项目资本金管理，见 P223。
实行资本金制度的投资项目，在可行性研究报告中要就资本金筹措情况作出详细说明，包括出资方、出厂资方式、资本金来源及数额、资本金认缴进度等有关内容。
5.本题考察资金筹集成本，见 P230。
资金筹集成本是指在资金筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金筹集成本一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越大。
6.本题考察项目资本金筹措的渠道和方式，见 P224—P225。
项目(既有法人项目和新设法人项目)可通过争取国家财政预算内投资、发行股票、自筹投资和利用外资直接投资等多种方式来筹集资本金。
7.本题考察新设法人项目资本金筹措，见 P225。
新设法人资本金筹措方式有：
一是在资本市场上募集股本资金;
二是合资合作。
8.本题考察债券融资的优点，见 P229。
债券筹资的优点：筹资成本较低、保障股东控制权、发挥财务杠杆作用、便于调整资本结构。
9.本题考察资金成本的作用，见 P231。
资金成本的作用
(1)个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。
(2)综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。
(3)边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。
10.本题考察资金成本的作用，见 P231。
资金成本的作用
(1)个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。
(2)综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。
(3)边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。
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