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试题一:
某拆建建设项目的基础数据如下:
(1) 项目建设期2年,运营期10年,建设投资3600万元,预计全部形成固定资产.
(2) 项目建设投资来源为自有资金和贷款，贷款总额为2000万元，贷款年利率6%(按年计息)，贷款合同约定运营期1年按照项目的最大偿还能力还款，运营期第2~5年将未偿还款项等额本息偿还，自有资金和贷款在建设期内均衡投入。
(3) 项目固定资产使用年限10年，残值率5%，直线法折扣。
(4) 流动资金250万元由项目自有资金在运营期第1年投入(流动资金不用于项目建设期贷款的偿还)。
(5) 运营期间正常年份的营业额收入为900万元，经验成本为280万元，产品营业税金及附加税率为6%，所得税为25%。
(6) 运营期第一年达到设计产能的80%，该年的营业收入，经营成本均为正常年份的80%，以后各年均达到设计产能。
(7) 在建设期贷款偿还完成之前，不计提盈余公积金，不分配投资者股利。
问题：
1：列式计算项目建设期的贷款利息。
2：列式计算项目运营期第1年偿还的贷款本金和利息。
3：列式计算项目运营期第2年应偿还的贷款本息额，并通过计算说明项目能否满足还款要求。
4：项目资本金现金流量表运营期第1年的净现金流量是多少?
(计算结果保留两位小数)
【答案】：
1、列式计算，项目建设期的贷款利息。贷款均衡投入，每年投入2000/2=1000万元，第一年利息1000乘以0.6%/2=30万，
第二年利息(1000+30+1000/2)乘以0.6%=91.80万元，建设期贷款利息30+91.80=121.80万元。
2、列式计算项目运营期第1年偿还的贷款本金和利息。固定资产=建设期投资+建设期利息=3600+121.8=3721.80万元。
年折旧=固定资产乘以(1-残值率)/使用年限=3721.8乘以(1-5%)/10=353.57万元，
总成本=经营成本+利息+折旧=280*80%+2121.8*6%+353.57=224+127.31+353.57=704.88万
利润总额=营业收入-营业税附加-总成本=900*80%*(1-6%)-704.88=-28.08万<0。
所得税 =0
EBITDA–Tax=900*80%*(1-6%)-280*80%-0=452.80万元，
第一年偿还贷款本金利息总额为452.80万元，其中利息127.31万元，本金=452.80-127.31=325.49万元
3、列式计算项目运营期第2年应偿还的贷款本息额，并通过计算说明项目能否满足还款要求。
第二年年初贷款余额=2121.8-325.49=1796.31万元
二至五年等额本息偿还
已知P求A,
A=(A/P，6%，4)=518.40万元
(本息和)
第二年利息=1796.31*6%=107.78万元
第二年总成本=经营成本+利息+折旧=280+107.78+353.57=741.35万元
利润总额=营业收入-营业税附加-总成本=900*(1-6%)-741.35=104.65万元
所得税=104.65*25%=26.16万元
EBITDA-Tax =营业收入-营业税附加-经营成本-所得税
=900*(1-6%)-280-26.16=539.84〉518.40 所以能满足还款要求
4、项目本金现金流量表运营期第1年的净现金流量是多少?
现金流入：营业收入
=900*80%=720万元
现金流出：经营成本 + 营业税 + 所得税 + 本利和 + 流动资金
=280*80%+900*80%*6%+0+452.80+250=224+43.2+452.8+250=970
净现金流
=720–970=250
(第一年除流动资金外所有的净收入都用于还本付息，所以净现金流肯定就是投入的流动资金额)