2018年造价师造价管理章节练习题：第四章第二节

第四章第二节　投资方案经济效果评价

一、单项选择题

1、抗风险能力分析是分析投资方案在(　)可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。

A、策划期和建设期

B、建设期和运营期

C、运营期和拆除期

D、建设期和达产期

2、总投资收益率指标中的收益是指项目建成后(　)。

A、正常生产年份的年税前利润或运营期年平均税前利润

B、正常生产年份的年税后利润或运营期年平均税后利润

C、正常生产年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润

D、投产期和达产期的盈利总和

3、某技术方案固定资产投资为4800万元，流动资金为200万元，该技术方案投产期年利润总额为800万元，达到设计生产能力的正常年份年利润总额为1200万元，则该技术方案正常年份的总投资收益率为(　)。

A、16%

B、18%

C、24%

D、25%

4、下列选项中，属于投资回收期指标不足的是(　)。

A、首先必须确定一个符合经济现实的基准收益率

B、不能够显示资本的周转速度

C、无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果

D、完全没有考虑资金的时间价值

5、下列利息备付率的说法，正确的是(　)。

A、利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高

B、利息备付率越低，表明利息偿付的保障程度越高

C、利息备付率大于零，说明方案能满足基准收益率要求的盈利水平

D、利息备付率小于零，说明方案不能满足基准收益率要求的盈利水平

6、某项目在借款偿还期内的息税前利润为2000万元，折旧为5000万元，摊销为2000万元，企业所得税为150万元，还本金额为15000万元，计入总成本费用的应付利息为1500万元，计入总成本费用的全部利息为2500万元，则该项目的利息备付率为(　)。

A、1.07

B、1.125

C、1.33

D、1.5

7、在对投资方案进行评价时，常用偿债备付率作为评价指标，偿债备付率是指投资方案在借款偿还期内(　)的比值。

A、息税前利润与项目资本金

B、税后利润与项目资本金

C、可用于还本付息的资金与上期应还本付息金额

D、可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额

8、基准收益率是指投资方案(　)标准的收益水平。

A、最低

B、最高

C、平均

D、组合

9、下列选项中对于内部收益率的描述不正确的是(　)。

A、投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率

B、在该折现率时，项目的现金流人现值和等于其现金流出的现值

C、该折现率是项目初期投资的收益率

D、是项目对贷款利率的最大承担能力

10、某项目的基准收益率i0=14%，其净现值NPV=18.8万元。现为了计算其内部收益率，分别用i1=13%，i2=16%，i3=17%进行试算，得出NPV1=33.2万元，NPV2=﹣6.1万元，NPV3=﹣10.8万元。则采用内插法求得的最接近精确解的内部收益率为(　)。

A、14.53%

B、15.31%

C、15.51%

D、15.91%

11、下列关于运用经济效果评价指标对投资方案进行评价的主要用途描述不正确的是(　)。

A、对某一方案进行分析，判断该方案在经济上是否可行

B、对于多方案进行经济上的比选

C、需要选用适当指标并计算指标值，根据判断准则评价其经济性

D、仅计算各种方案的评价指标并作出结论，其经济性评价的结论是可靠的

12、建设一个大型非港口电站，必须同时建设铁路、电厂，则最好选用(　)。

A、互斥型方案

B、混合-互斥型方法

C、互补型方案

D、独立型方案

13、某项目有甲、乙、丙、丁4个可行方案，投资额和年经营成本见下表。若基准收益率为10%，采用增量投资收益率比选，最优方案为(　)方案。

A、甲

B、乙

C、丙

D、丁

14、某方案采用增量投资收益率进行比选，甲、乙方案的投资额分别为2500万元、3000万元，经营成本分别为100万元、50万元，则增量投资收益率为(　)。

A、8%

B、10%

C、12%

D、15%

15、当互斥方案个数较多时，宜采用(　)进行方案比选。

A、增量投资收益率

B、增量投资回收期

C、年折算费用

D、综合总费用

16、甲乙两个互斥方案寿命期相同，甲方案的内部收益率为15%，乙方案内部收益率为12%，两个方案的增量内部收益率为8%，当基准收益率为6%时，以净现值为评价准则，应该选择(　)。

A、甲方案

B、乙方案

C、两个方案都不可行

D、无法确定

17、已知两个互斥方案的内部收益率IRR1和IRR2均大于基准收益率ic，且增量内部收益率为ΔIRR，则(　)。

A、IRR1大于IRR2时，方案1优于方案2

B、IRR1小于IRR2时，方案1优于方案2

C、ΔIRR小于ic时，投资额大的方案为优选方案

D、ΔIRR大于ic时，投资额大的方案为优选方案

18、在比选计算期相同的两个可行互斥方案时采用增量投资内部收益率法，基准收益率为ic，则保留投资额小的方案的前提条件是(　)。

A、ΔIRR>1

B、ΔIRR<1

C、ΔIRR>ic

D、ΔIRR

19、某化工建设项目设计年生产能力5万吨，预计年固定总成本为800万元，产品销售价格1500元/吨，产品销售税金及附加为销售收入的10%，产品变动成本1150元/吨，则该项目用生产能力利用率表示的盈亏平衡点是(　)。

A、100%

B、40%

C、80%

D、55%

20、已知某项目设计生产能力为年产100万件产品，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品可变成本80元，全年固定成本为500万元，单位产品销售税金及附加的合并税率为6%，则盈亏平衡生产能力利用率和盈亏平衡单位产品可变成本分别是(　)。

A、25%，20元

B、35.71%，89元

C、25%，14元

D、35.71%，14元

21、采用盈亏平衡分析法进行投资方案不确定性分析，是因为它能够(　)。

A、揭示产生项目风险的根源

B、度量项目风险的大小

C、投资项目风险的降低途径

D、说明不确定因素的变动情况

22、敏感度系数是指(　)。

A、项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比

B、不确定性因素变化率与项目评价指标变化率之比

C、项目评价指标差值与不确定性因素差值之比

D、不确定性因素差值与项目评价指标差值之比

23、项目敏感性分析方法的主要缺点是(　)。

A、计算过程比盈亏平衡分析复杂

B、不能说明不确定因素发生变动的可能性大小

C、需要主观确定不确定性因素变动的概率

D、不能找出不确定因素变动的临界点

24、采用(　)的方法，能够在进行不确定性分析时排除无足轻重的变动因素，将进一步深入调查研究的重点集中在敏感因素上。

A、投资分析

B、风险分析

C、盈亏平衡分析

D、敏感性分析

25、在进行风险分析时，以评价指标作判别时，下列表述错误的是(　)。

A、财务内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小

B、财务净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小

C、标准差越大，风险越小

D、标准差越小，风险越小

二、多项选择题

1、对投资方案经济效果进行评价，其评价的内容主要包括(　)。

A、盈利能力分析

B、偿债能力分析

C、营运能力

D、发展能力

E、抗风险能力评价

2、下列评价指标中，属于投资方案经济效果动态评价指标的有(　)。

A、内部效益率

B、利息备付率

C、投资收益率

D、资产负债率

E、净现值率

3、下列关于投资方案偿债能力指标的说法中，正确的有(　)。

A、利息备付率和偿债备付率均应大于1

B、利息备付率反映投资方案偿付债务利息的保障程度

C、偿债备付率反映可用于还本付息的资金偿还借款本息保障程度

D、利息备付率和偿债备付率均应大于2

E、利息备付率和偿债备付率均应分年计算

4、确定基准收益率的基础有(　)。

A、资金成本

B、机会成本

C、投资风险

D、通货膨胀

E、投资收益

5、对于互斥方案的评价，可采用的经济效果静态评价方法有(　)。

A、增量投资收益率法

B、净现值法

C、增量投资回收期法

D、净年值法

E、增量投资内部收益率法

6、在对计算期相同的互斥方案进行评价时，常采用的动态评价方法有(　)。

A、净现值法

B、净年值法

C、综合总费用

D、增量投资回收期

E、增量投资内部收益率法

7、下列选项中属于影响项目效益的建设风险因素的有(　)。

A、设备选型与数量

B、土地征用和拆迁安置费

C、人工、材料价格、机械使用费及取费标准

D、工期延长

E、劳动力工资

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。抗风险能力分析：分析投资方案在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。参见教材P170。

2、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。EBIT表示项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润。参见教材P171。

3、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。总投资收益率是达到设计生产能力的正常年份的年利润总额与方案投资总额的比率。根据定义，分子应采用达到设计生产能力的正常年份的年利润总额1200万元，而不是技术方案投产期年利润总额800万元;分母应采用投资总额，即固定资产投资4800万元与流动资金200万元之和5000万元。总投资收益率=1200÷5000×100%=24%。参见教材P171。

4、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期指标不足的是：投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材P173。

5、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。利息备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。参见教材P173。

6、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。利息备付率=息税前利润/计入总成本费用的应付利息=2000/1500=1.33。参见教材P173。

7、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债备付率是指投资方案在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息的金额的比值。参见教材P173。

8、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。基准收益率也称为基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。参见教材P174。

9、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。参见教材P176。

10、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。在采用内插法求解内部收益率时，要选取净现值分别为正负的两点，并且这两点越近，计算精度越高。已知条件中给出了4个点，即点1、点0、点2和点3，因此应采用点0和点2计算内部收益率。14%+18.8×(16%-14%)/(18.8+6.1)=15.51%。参见教材P178。

11、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。运用经济效果评价指标对投资方案进行评价，主要有两个用途：一是对某一方案进行分析，判断该方案在经济上是否可行。对于这种情况，需要选用适当指标并计算指标值，根据判断准则评价其经济性即可;二是对于多方案进行经济上的比选，此时，如果仅计算各种方案的评价指标并作出结论，其结论可能是不可靠的。参见教材P179。

12、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。互补型方案是指在方案之间存在技术经济互补关系的一组方案。某一方案的接受有助于其他方案的接受。根据互补方案之间相互依存的关系，互补方案可能是对称的，如建设一个大型非港口电站，必须同时建设铁路、电厂，他们无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应，缺少其中任何一个项目，其他项目就不能正常运行。参见教材P180。

13、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。运用增量投资收益率法，比较乙与甲选甲，比较丙与甲选甲，比较丁与甲选丁。参见教材P182。

14、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。增量投资收益率=(100-50)/(3000-2500)=10%。参见教材P182。

15、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。当互斥方案个数较多时，用增量投资收益率、增量投资回收期进行方案经济比较，要进行两两比较逐个淘汰，比选次数较多。而运用年折算费用法，只需计算各方案的年折算费用，即将投资额用基准投资回收期分摊到各年，再与各年的年经营成本相加。参见教材P182。

16、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。参见教材P184。

17、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。ΔIRR大于ic，说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;反之，则保留投资额小的方案。参见教材P185。

18、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。应用ΔIRR法评价互斥方案的基本步骤如下：(1)计算各备选方案的IRRj，分别与基准收益率ic比较。IRRj小于ic的方案，即予淘汰;(2)将IRRj≥ic的方案按初始投资额由小到大依次排列;(3)按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率ΔIRR，若ΔIRR>ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;反之，若ΔIRR

19、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。BEP(%)=[800/(1500-1500×10%-1150)]/5×100%=80%。参见教材P191。

20、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。在盈亏平衡点有基本等式：收入=成本，根据这一等式即可计算。BEP(%)=500/(100-100×6%-80)×100=35.71%，100×(1-6%)×100万件=500万+BEP(p)×100(万件)，BEP(p)=94-5=89(元)。参见教材P191。

21、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。盈利平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。参见教材P192。

22、

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感度系数系指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比。参见教材P192。

23、

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的可能性大小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。参见教材P194。

24、

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。采用敏感性分析，在一定程度上定量描述了不确定因素的变动对项目投资效果的影响，有助于搞清项目对不确定因素的不利变动所能容许的风险程度，有助于鉴别敏感因素，从而能够及早排除那些无足轻重的变动因素，将进一步深入调查研究的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出管理和应变对策，以达到尽量减少风险、增加决策可靠性的目的。参见教材P194。

25、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是风险分析。以评价指标作判别标准：财务内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小;标准差越小，风险越小;财务净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小;标准差越小，风险越小。参见教材P195。

二、多项选择题

1、

【正确答案】 ABE

【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。投资方案经济效果评价的主要内容：盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析和抗风险能力评价。参见教材P170。

2、

【正确答案】 AE

【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。动态评价指标：内部收益率、动态投资回收期、净现值、净现值率、净年值。静态评价指标：投资收益率(总投资收益率、资本金净利润率)、静态投资回收期、偿债能力(资产负债率、利息备付率、偿债备付率)。参见教材P171。

3、

【正确答案】 ABCE

【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。利息备付率和偿债备付率均应大于1，所以选项D错。参见教材P173～174。

4、

【正确答案】 AB

【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。参见教材P175。

5、

【正确答案】 AC

【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。对于计算期相同的互斥方案，可采用的经济效果动态评价方法有增量投资内部收益率法、净现值法、净年值法。可采用的经济效果静态评价方法有增量投资收益率法、增量投资回收期、年折算费用。参见教材P182～184。

6、

【正确答案】 ABE

【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。对于计算期相同的互斥方案，常用的动态评价方法有净现值法、增量投资内部收益率法、净年值法。参见教材P185。

7、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 本题考查的是风险分析。建设风险：建筑安装工程量、设备选型与数量、土地征用和拆迁安置费、人工、材料价格、机械使用费及取费标准等。参见教材P194。