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一级建造师考点解析精选之建设工程经济(9)

|0·2009-10-19 15:27:29浏览0 收藏0

  lZlOl029 掌握偿债能力指标的计算

  一、偿债资金来源

  根据国家现行财税制度的规定 , 贷款还本的资金来源主要包括:

  ①可用于归还借款的利润

  ②固定资产折旧

  ③无形资产及其他资产摊销费

  ④其他还款资金来源。

  二、偿债能力分析

  偿债能力指标主要有:

  ①借款偿还期

  ②利息备付率

  ③偿债备付率

  ④资产负债率

  ⑤流动比率

  ⑥速动比率

  ( 一 ) 借款偿还期

  1. 概念

  借款偿还期,是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件,以可作为偿还贷款的项目收益 ( 利润、折旧、摊销费及其他收益 ) 来偿还项目技资借款本金和利息所需要的时间。借款偿还期的计算式如下:

  式中 Pd――借款偿还期 (从借款开始年计算;当从投产年算起时,应予注明)

  Id ――投资借款本金和利息 (不包括已用自有资金支付的部分) 之和

  2. 计算

  其具体推算公式如下:

  Pd=(借款偿还后出现盈余的年份-1)+(当年应偿还款额/当年可用于还款的收益额)

  【例 lZlOl029-1]计算该项目的借款偿还期。见教材38页

  3. 判别准则

  借款偿还期满足贷款机构的要求期限时,即认为项目是有借款偿债能力的。

  借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限,且按最大偿还能力计算还本付息的项目;它不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。对于预先给定借款偿还期的项目,应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。

  借款偿还期指标主要是以项目为研究对象。

  ( 二 ) 利息备付率 (ICR)

  1. 概念

  利息备付率也称已获利息倍数,指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润 (EBIT) 与当期应付利息 (PI) 的比值。其表达式为 :

  利息备付率(ICR)=税息前利润(EBIT)/计入总成本费用的应付利息(PI)

  息税前利润(EBIT)即利润总额与计人总成本费用的利息费用之和

  2. 判别准则

  利息备付率应分年计算,它表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的项目,利息备付率应当大于1,否则,表示项目的付息能力保障程度不足。尤其是当利息备付率低于 1 时,表示项目没有足够资金支付利息,偿债风险很大。

  根据我国企业历史数据统计分析,一般情况下,利息备付率不宜低于2。

  ( 三 ) 偿债备付率 (DSCR)

  1. 概念

  偿债备付率指项目在借款偿还期内,各年可用于还本付息的资金 (EBITDA-TAX) 与当期应还本付息金额 (PD) 的比值。其表达式为 :

  偿债备付率(DSCR)=(息税前利润+折旧+摊销-企业所得税)/当年还本付息金额

  式中 EBITDA ――息税前利润加折旧和摊销

  TAX 一一一企业所得税

  2. 判别准则

  偿债备付率应分年计算 , 它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。正常情况应当大于1。

  根据我国企业历史数据统计分析,一般情况下,偿债备付率不宜低于 1.3。

  [例 lZlOl029-2]计算利息备付率和偿债备付率。见教材40页

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