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一级建造师工程经济讲义之资金时间价值
|0·2009-10-19 15:27:29浏览0 收藏0
1Z101010 资金的时间价值 重点资金时间价值的计算 1掌握资金时间价值的概念 2掌握现金流量的概念与现金流量图的绘制 3重点掌握等值的计算 4熟悉名义利率和有效利率的计算。 1Z1OlO11 掌握利息的计算 一、资金时间价值的概念 资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 其实质是资金作为生产要素,在扩大再生产及其资金流通过程中,资金随时间的变化而产生增值。 影响资金时间价值的因素主要有: 1. 资金的使用时间。 2. 资金数量的大小 3. 资金投入和回收的特点 4. 资金周转的速度 二、利息与利率的概念 利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度 , 用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。 ( 一 ) 利息 在借贷过程中 , 债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。 从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。 在工程经济研究中,利息常常被看成是资金的一种机会成本。 ( 二 ) 利率 利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比 , 通常用百分数表示。 利率的高低由以下因素决定。 1.首先取决于社会平均利润率。 2.取决于借贷资本的供求情况。 3.借出资本的风险。 4.通货膨胀。 5.借出资本的期限长短。 ( 三 ) 利息的计算 1. 单利 所谓单利是指在计算利息时 , 仅用最初本金来计算 , 而不计人先前计息周期中所累积 增加的利息 , 即通常所说的 " 利不生利 " 的计息方法。 2. 复利 所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时,其先前周期上所累积的利息要计算利息,即“利生利 ”、“利滚利”的计息方式。 复利计算有间断复利和连续复利之分。 按期 (年、半年、季、月、周、日) 计算复利的方法称为间断复利( 即普通复利 ) 按瞬时计算复利的方法称为连续复利。在实际使用中都采用间断复利。 lZlOl012 掌握现金流量图的绘制 一、现金流量的概念 在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量 其中:流出系统的资金称为现金流出,用符号(CO)t表示 流人系统的资金称为现金流入,用符号(CI)t表示 现金流入与现金流出之差称为净现金流量,用符号(CI-CO)t表示。 二、现金流量图的绘制 现金流量的三要素: ①现金流量的大小(现金流量数额) ②方向(现金流入或现金流出) ③作用点(现金流量发生的时间点) lZl01013 掌握等值的计算 不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值,又叫等效值。 一、一次支付的终值和现值计算 一次支付又称整存整付,是指所分析系统的现金流量,论是流人或是流出,分别在各时点上只发生一次,如图所示。 n 计息的期数 P 现值 ( 即现在的资金价值或本金),资金发生在(或折算为) 某一特定时间序列起点时的价值 F 终值 (即n 期末的资金值或本利和),资金发生在(或折算为) 某一特定时间序列终点的价值 ( 一 ) 终值计算 ( 已知 P 求 F) 一次支付n年末终值 ( 即本利和 )F 的计算公式为: F=P(1+i)n 式中(1+i)n 称之为一次支付终值系数 , 用(F/P, i, n)表示,又可写成 : F=P(F/P, i, n)。 ( 二 ) 现值计算 ( 已知 F 求 P) P=F(1+i)-n 式中(1+i)-n 称为一次支付现值系数 , 用符号(P/F, i, n)表示。式又可写成: F=P(F/P, i, n)。 也可叫折现系数或贴现系数。 从上可以看出:现值系数与终值系数是互为倒数 二、等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算 等额支付系列现金流量如图 A 年金,发生在 ( 或折算为 ) 某一特定时间序列各计息期末(不包括零期) 的等额资金序列的价值。 1. 终值计算 ( 已知 A, 求 F) 等额支付系列现金流量的终值为 : [(1+i)n-1]/i年称为等额支付系列终值系数或年金终值系数 , 用符号(F/A,i,n)表示。 公式又可写成:F=A(F/A,i,n)。 2. 偿债基金计算 ( 已知 F, 求 A) 偿债基金计算式为: i/ [(1+i)n-1]称为等额支付系列偿债基金系数,用符号(A /F,i,n)表示。 则公式又可写成:A=F(A /F,i,n) 3. 现值计算 ( 已知 A, 求 P) [(1+i)n-1]/i(1+i)n 称为等额支付系列现值系数或年金现值系数 , 用符号(P/A,i,n)表示。 公式又可写成: P=A(P/A,i,n) 4. 资金回收计算 ( 已知 P, 求 A) 资金回收计算式为 : i(1+i)n / [(1+i)n-1]称为等额支付系列资金回收系数,用符号(A/P,i,n)表示。 则公式又可写成:A=P(A/P,i,n) 三、等额还本利息照付系列现金流量的计算 每年的还款额 At按下式计算: At=PI/n+PI×i×[1-(t-1)/n] 式中: At 第 t 年的还本付息额; PI ― 还款起始年年初的借款金额 总结: 计算 公式 公式名称 已知项 欲求项 系数符号 公式 一次支付终值 P F (F/P,i,n) F=P(1+i )n 一次支付现值 F P (P/F,i,n) P=F(1+i)-n 等额支付终值 A F (F/A,i,n) 偿债基金 F A (A /F,i,n) 年金现值 P A (P/A,i,n) 资金回收 A P (A/P,i,n) 影响资金等值的因素有三个:金额的多少、资金发生的时间长短、利率 ( 或折现率 ) 的大小。
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