2016年一级建造师《工程经济》重点分析：1Z101033敏感性分析

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　　1Z101030 技术方案不确定性分析(环球网校一级建造师频道整理敏感性分析)

　　1Z101033敏感性分析

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　　在技术方案经济效果评价中，各类因素的变化对经济指标的影响程度是不相同的。有些因素可能仅发生较小幅度的变化就能引起经济效果评价指标发生大的变动;而另一些因素即使发生了较大幅度的变化，对经济效果评价指标的影响也不是太大。我们将前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称为非敏感性因素。决策者有必要把握敏感性因素，分析方案的风险大小。

　　一、敏感性分析的内容

　　技术方案评价中的敏感性分析，就是在技术方案确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测技术方案主要不确定因素的变化对技术方案经济效果评价指标(如财务内部收益率、财务净现值等)的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。(环球网校一级建造师频道整理敏感性分析)

　　单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响进行分析，即假设各个不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素变动，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济效果评价指标的影响程度和敏感程度。为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。

　　多因素敏感性分析是假设两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济效果评价指标的影响程度和敏感程度。

　　一、单因素敏感性分析的步骤

　　单因素敏感性分析一般按以下步骤进行。

　　(一)确定分析指标

　　技术方案评价的各种经济效果指标，如财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期等，都可以作为敏感性分析的指标。.

　　分析指标的确定与进行分析的‘目标和任务有关，一般是根据技术方案的特点、实际需求情况和指标的重要程度来选择。(环球网校一级建造师频道整理敏感性分析)

　　如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标;如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标;如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。

　　由于敏感性分析是在确定性经济效果分析的基础上进行的，一般而言，敏感性分析的指标应与确定性经济效果评价指标一致，不应超出确定性经济效果评价指标范围而另立新的分析指标。当确定性经济效果评价指标比较多时，敏感性分析可以围绕其中一个或若干个最重要的指标进行。

　　(二)选择需要分析的不确定性因素

　　影响技术方案经济效果评价指标的不确定性因素很多，但事实上没有必要对所有的不确定因素都进行敏感性分析，而只需选择一些主要的影响因素。在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：

　　第一， 预计这些因素在其可能变动的范围内对经济效果评价指标的影响较大;

　　第二，对在确定性经济效果分析中采用该因素的数据的准确性把握不大。

　　选定不确定性因素时应当把这两条原则结合起来进行。对于一般技术方案来说，通常从以下几方面选择敏感性分析中的影响因素。

　　1.从收益方面来看，主要包括产销量与销售价格、汇率。许多产品，其生产和销售受国内外市场供求关系变化的影响较大，市场供求难以预测，价格波动也较大，而这种变化不是技术方案本身所能控制的，因此产销量与销售价格、汇率是主要的不确定性因素。

　　2.从费用方面来看，包括成本(特别是与人工费、原材料、燃料、动力费及技术水平有关的变动成本)、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率等。

　　3.从时间方面来看，包括技术方案建设期、生产期，生产期又可考虑投产期和正常生产期。

　　此外，选择的因素要与选定的分析指标相联系。否则，当不确定性因素变化一定幅度时，并不能反映评价指标的相应变化，达不到敏感性分析的目的。比如折现率因素对静态评价指标不起作用。

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　　(三)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况(环球网校一级建造师频道整理敏感性分析)

　　首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素同定不变。因素的变动可以按照一定的变化幅度(如±5%、±10%、±15%、±20%等;对于建设工期可采用延长或压缩一段时间表示)改变它的数值。

　　其次，计算不确定性因素每次变动对技术方案经济效果评价指标的影响。

　　对每一因素的每一变动，均重复以上计算，然后，把因素变动及相应指标变动结果用敏感性分析表(如表1Z101033所示)和敏感性分析图(见图1ZlOl033-1)的形式表示出来，以便于测定敏感因素。

　　(四)确定敏感性因素

　　敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。

　　1.敏感度系数(SAF)

　　敏感度系数表示技术方案经济效果评价指标对不确定因素的敏感程度。计算公式为：

　　在实践中常常把敏感度系数和临界点两种方法结合起来确定敏感因素。

　　(五)选择方案

　　如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。

　　需要说明的是：单因素敏感性分析虽然对于技术方案分析中不确定因素的处理是一种简便易行、具有实用价值的方法。但它以假定其他因素不变为前提，这种假定条件，在实际经济活动中是很难实现的，因为各种因素的变动都存在着相关性，一个因素的变动往往引起其他闲素也随之变动。比如产品价格的变化可能引起需求量的变化，从而引起市场销售量的变化。所以，在分析技术方案经济效果受多种因素同时变化的影响时，要用多因素敏感性分析，使之更接近于实际过程。多因素敏感性分析由于要考虑可能发生的各种因素不同变动情况的多种组合，因此计算起来要比单因素敏感性分析复杂得多。(环球网校一级建造师频道整理敏感性分析)

　　综上所述，敏感性分析在一定程度上对不确定因素的变动对技术方案经济效果的影响作了定量的描述，有助于搞清技术方案对不确定因素的不利变动所能容许的风险程度，有助于鉴别何者是敏感因素，从而能够及早排除对那些无足轻重的变动因素的注意力，把进一步深入调查研究的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出管理和应变对策，以达到尽量减少风险、增加决策可靠性的目的。但敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人员凭借主观经验来分析判断，难免存在片面性。在技术方案的计算期内，各不确定性因素相应发生变动幅度的概率不会相同，这意味着技术方案承受风险的大小不同。而敏感性分析在分析某一因素的变动时，并不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小。对于此类问题，还要借助于概率分析等方法。

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