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资金结构分析
借款人的全部资金来源于两个方面: 一是借入资金，包括流动负债和长期负债;二是自有资金，即所有者权益。资金结构是指借款人的全部资金中负债和所有者权益所占的比重及相互关系。借款人资金来源结构状况直接影响其偿债能力。资金结构合理，借款人的经济基础就牢固，就能承担较大的风险，就有较强的偿债能力，尤其是长期偿债能力。反之，如果资金结构不合理，借款人的经济基础就较薄弱，抵御风险的能力就较差，其偿债能力也就会低下。因此，资金结构分析应是贷款决策中财务分析的一项重要内容。
借款人的资金结构应与资产转换周期相适应。如借款人属季节性生产企业或贸易企业，由于其资产转换周期变化较大，所以在经营活动繁忙时期就会对短期资金有很大的需求; 如借款人属稳定的生产制造企业， 那么其资产转换周期较长而稳定，因而其融资需求更多的是稳定的长期资金。借款人合理的资金结构指资金不仅要从总额上可以满足经营活动的需要，适应资产转换周期，并且资金的搭配即短期负债、长期负债及所有者权益三者的比例也要适当， 这样才能以最小的资金成本取得最大的收益。
客户的长期资金在客户的资金构成中占有十分重要的地位。客户的长期资金是由所有者权益和长期负债构成的。客户在筹资决策中，必须按照《公司法》等法律法规筹集一定的权益资本，但是否要筹集长期债务及筹集多少长期债务，应根据企业需要采用不同的策略， 做到负债适度， 保持最佳长期债务和权益资本的结构。当企业总资产利润率高于长期债务成本时，加大长期债务可使企业获得财务杠杆收益， 从而提高企业权益资本收益率。当总资产利润率低于长期债务成本时，降低长期债务的比重可使企业减少财务杠杆损失，从而维护所有者利益。从理论上看，最佳资金结构是指企业权益资本净利润率最高，企业价值最大而综合成本最低时的资金结构。但实际上由于融资活动本身和外部环境的复杂性，很难十分准确地确定这个最佳点。通常做法是，企业对拟定的筹资总额可以提出多种筹资方案，分别计算出各方案的综合成本并从中选择出综合成本最低的方案，以此作为最佳资金结构方案。
分析资金结构是否合理要重点关注以下内容:
(1)资产负债表结构
从资产负债表的合理结构来看，长期资产应由长期资金和所有者权益支持，短期资产则由短期资金支持。对短期资产不全由短期资金支持，长期资产也不全由长期资金支持的情况，如果处理不善，就会出现问题。例如借款人长期负债与所有者权益之和小于其长期资金需求，即以部分短期负债支持了部分长期资产，那么一旦面临短期债务偿还压力，势必会影响正常的经营活动，进而影响其偿债能力。
(2)经营风险水平
经营风险从广义上是指企业控制和管理的全部资产的不确定性。例如借款人不能全部收回其应收账款或固定资产提前报废，这都会给借款人的资产带来损失，从而增加经营风险。如果借款人的所有者权益在整个资金来源中所占比重过小，不能完全弥补其资产损失，那么债权人所投入的资金就会受到损害。由此可见，借款人的资金来源中，所有者权益的数额至少应能弥补其资产变现时可能发生的损失。
表6 -3 显示的是一组不同行业的资金结构比例参考指标。
表6 - 3 负债与所有者权益结构参考指标
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行业 项 目 |
生产、销售行业 |
服务行业 | |||
|
制造业（%） |
批发业（%） |
零售业（%） |
资本密集型（%） |
劳动密集型（%） | |
|
流动负债 |
30～40 |
40～55 |
50～60 |
20～30 |
40～50 |
|
长期负债 |
15～25 |
15～20 |
10～20 |
20～30 |
0～10 |
|
所有者权益 |
30～50 |
30～40 |
25～35 |
35～50 |
35～50 |
|
合计 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |