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第二章 个人理财基础
考试大纲规定的考试要求:
一、生命周期与个人理财规划
二、理财价格观
三、客户风险属性
四、货币的时间价值和利率的相关计算
五、投资理论和市场有效性
六、资本配置与产品组合
要点详解:
一、生命周期与个人理财规划
(一)生命周期理论
1.概念
(1)创建人:生命周期理论是由F?莫迪利亚尼等人创建的。
(2)基本思想:该理论指出个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的,在整个生命周期内实现消费的最佳配置。
也就是说一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等因素,来决定当前的消费和储蓄。使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平,而不至于出现消费水平的大幅波动。
(3)主要观点:
该理论将家庭的生命周期分为四个阶段:
|
家庭形成期 |
家庭成长期 |
家庭成熟期 |
家庭衰老期 |
特征 |
建立家庭并生养子女 |
子女长大就学 |
子女独立和事业发展到巅峰 |
退休到终老只有两个老人(空巢期) |
从结婚到子女出生 |
从子女上学到完成学业 |
从子女完成学业独立到夫妻退休 |
从夫妻退休到过世 | |
家庭成员数量增加 |
家庭成员固定 |
家庭成员减少 |
夫妻两人 | |
收入和支出 |
收入以双薪为主 |
收入以双薪为主 |
收入以双薪为主,事业发展和收入巅峰 |
以理财收入和转移收入为主 |
支出逐渐增加 |
支出随子女上学增加 |
支出逐渐减少 |
医疗费提高,其他费用减少 | |
储蓄 |
随家庭成员增加而减少 |
收入增加而支出稳定,储蓄增加 |
收入巅峰,支出降低 |
支出大于收入 |
居住 |
和父母同住或自行购房租房 |
和父母同住或自行购房租房 |
与老年父母同住或夫妻两人居住 |
夫妻居住或和子女同住 |
资产 |
可积累的资产有限,但可承受较高风险 |
可积累资产逐年增加,需开始控制风险投资 |
可积累的资产达到巅峰,要逐步降低投资风险 |
开始变现资产来应付退休后的生活,投资以固定收益为主 |
负债 |
高额房贷 |
降低负债余额 |
还清债务 |
无新增负债 |
【例题】个人理财规划的理论基础是( )
A.风险管理理论
B.收益最大化理论
C.生命周期理论
D.财务安全理论
『正确答案』C
『答案解析』划分客户生命周期,目的在于划分客户所处的生命阶段,分析不同阶段的财务状况和理财目标,从而有效对其进行个人理财规划。生命周期理论是理财规划的基础。
2.家庭生命周期在金融理财方面的运用
(1)金融理财师应根据客户家庭生命周期设计适合客户的保险、信托、信贷理财套餐。
|
家庭形成期 |
家庭成长期 |
家庭成熟期 |
家庭衰老期 |
夫妻年龄 |
25-35岁 |
30-55岁 |
50-60岁 |
60岁以后 |
保险安排 |
提高寿险保额 |
以子女教育年金储备高等教育学费 |
以养老保险和递延年金储备退休金 |
投保长期看护险 |
核心资产 |
股票70%,债券10% |
股票60%,债券30% |
股票50%,债券40% |
股票20%,债券60% |
配置 |
货币20% |
货币10% |
货币10% |
货币20% |
信贷运用 |
信用卡、小额信贷 |
房屋贷款、汽车贷款 |
还清贷款 |
无贷款或反按揭 |
【例题】处于不同阶段的家庭理财重点不同,下列说法正确的是( )
A.家庭形成期资产不多但流动性需求大,应以存款为主
B.家庭成长期的信贷运用多以房屋、汽车贷款为主
C.家庭成熟期的信贷安排以购置房产为主
D.家庭衰老期的核心资产配置应以股票为主
『正确答案』B
『答案解析』A年轻可承受风险较高的投资
C接近退休,信贷安排以还清贷款为主
D为耗用老本的阶段,核心资产应以债券为主
(2)金融理财师应根据客户家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产配置建议,总体原则:
①子女小时和客户年老时,注重流动性好的存款和货币基金的比重要高;
②家庭形成期至家庭衰老期,随客户年龄增加,投资风险比重应逐步降低;
③家庭衰老期的收益性需求最大,投资组合中债券比重应该最高。
(二)个人理财规划
1.个人理财规划的概念
就是根据个人不同生命周期的特点,针对学业、职业的选择到家庭、居住、退休所需要的财务状况,综合使用银行产品、证券、保险产品等金融工具,来进行理财活动和财务安排。
2.个人生命周期各阶段的理财活动
我们按年龄层把个人生命周期比照家庭生命周期分为6个阶段。分别为探索期、建立期、稳定期、维持期、高原期、退休期。
(1)探索期:15-24岁。家庭形态以父母家庭为生活重心;理财活动以求学深造提高收入为目的;投资工具以活期、定期存款、基金定投为主;保险计划则以意外险、寿险为预备;房产暂不考虑。
(2)建立期:25-34岁。家庭形态表现为择偶结婚、或有学前子女;理财活动要量入节出攒房产首付钱;投资工具以活期、股票、基金定投为主;保险计划则以寿险、储蓄险为准备。
(3)稳定期:35-44岁。家庭形态表现为子女上中小学,理财活动则以偿还房贷、筹集教育金为主;投资工具以实业、自用房产、股票、基金为主;保险计划则以定期寿险、养老险为主。
(4)维持期:45-54岁。家庭形态表现为子女进入高等教育阶段,理财活动目的是为增加收入养老防病;投资工具可选择多元化投资组合;保险计划选择养老型、投资型、防病型保单。
(5)高原期:55-60岁。家庭形态表现为子女独立;此时理财负担减轻准备退休;投资工具可选择风险较低的投资组合;保险计划选择长期看护险、有固定退休年金的险种为佳。
(6)退休期:60岁以后。家庭形态表现为夫妻二人为主,俗称“空巢家庭”;理财活动为享受生活规划遗产为主;投资工具可选择固定收益投资(房产出租、存款)为主;保险计划是领退休年金至终老。
期间 |
探索期 |
建立期 |
稳定期 |
维持期 |
高原期 |
退休期 |
对应年龄 |
15-24 |
25-34 |
35-44 |
45-54 |
55-60 |
60岁以后 |
家庭形态 |
以父母家庭为生活重心 |
择偶结婚、有学前子女 |
子女上中小学 |
子女进入高等教育 |
子女独立 |
夫妻二人生活 |
理财活动 |
求学深造提高收入 |
量入为出,攒首付钱 |
偿还房贷,筹集教育款 |
收入增加筹退休金 |
负担减轻准备退休 |
享受生活规划遗产 |
投资工具 |
活期、定期存款,基金定投 |
活期存款、股票、基金定投 |
自用房产投资、股票、基金 |
多元投资组合 |
降低投资组合风险 |
固定收益投资遗产 |
保险计划 |
意外险、寿险 |
寿险、储蓄险 |
养老险、定期寿险 |
养老险、投资型保单 |
长期看护险、退休年金 |
退休年金 |
【例题】个人生命周期中探索期的理财活动主要是( )
A.偿还房贷,筹教育金
B.量入为出,存自备款
C.提升专业,提高收入
D.收入增加,筹退休金
『正确答案』C
『答案解析』探索期为15-24岁,为就学和职场新人阶段,在此期间投资自己,提高未来收入是主要理财活动。
A项是稳定期的理财活动
B是建立期的理财活动
D是维持期的理财活动
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