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第三章 信用风险管理
第一节 信用风险识别
一、单一法人客户信用风险识别
4、中长期授信
资金来源及使用情况、资产负债情况、损益情况、项目进度及营运计划。
(二)单一法人客户的财务状况分析
1. 财务报表分析
(1)识别和评价财务报表风险。
主要关注编制方法及其质量能否充分反映客户实际和潜在的风险，例如：有无随意变更会计处理方法，报表编制基础是否一致，是否按规定建立并实施内部会计监督或拒绝依法实施监督，是否如实提供会计信息。
(2)识别和评价经营管理状况。
通过分析损益表可以识别和评价公司的销售情况、成本控制情况以及盈利能力。
(3)识别和评价资产管理状况
资产质量分析、资产流动性分析(可变现程度)、资产组合分析(库存、固定资产等投资)
(4)识别和评价负债管理状况：分析资产负债期限结构
2.财务比率分析 (盈利能力比率、效率比率、杠杆比率、流动比率)
(1)盈利能力比率：
用来衡量管理层将销售收入转换成实际利润的效率，体现管理层控制费用并获得投资收益的能力。
指标：销售毛利率、销售净利率、资产净利率(总资产报酬率)、净资产收益率(权益报酬率)、总资产收益率
(2)效率比率：又称营运能力比率
指标：
存货周转率、存货周转天数
应收账款周转率、应收账款周转天数
应付账款周转率、应付账款周转天数
流动资产周转率、总资产周转率、资产回报率、权益收益率
(3)杠杆比率：融资、偿债能力。
指标：资产负债率、有形净值债务率、利息偿付比率(利息保障倍数)
(4)流动比率：
企业归还短期债务的能力，现金支付能力和应付突发事件和困境的能力。
指标：流动比率、速动比率
3.现金流量分析：经营活动的现金流、投资活动的现金流、融资活动的现金流
经营活动：投资活动和筹资活动以外事项。
投资活动：长期资产的购建、不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。
融资活动：导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。
(1)现金流量分析步骤：
首先分析经营性现金流;
其次分析投资活动的现金流;
最后分析融资活动的现金流。
(2)针对不同类型的贷款，对于企业现金流量的分析侧重点也是不同的。
短期贷款：现金流量能否偿还贷款
中长期贷款：未来的经营活动是否能够产生足够的现金流量以偿还贷款本息
贷款初期：现金流量能否偿还贷款利息
(3)此外，由于企业发展可能处于开发期、成长期、成熟期或衰退期，进行现金流量分析时需要考虑不同发展时期的现金流特性。
(三)单一法人客户的非财务因素分析
1.管理层风险分析：
企业管理者的人品、诚信度、授信动机、经营能力及道德水准。
2.行业风险分析：同一行业中的借款人可能需要共同面对某些基本一致的风险。
主要内容有：行业特征及定位、行业成熟期分析、行业周期性分析、行业的成本及盈利性分析、行业依赖性、竞争力及替代性分析、行业成功的关键因素分析、行业监管政策和有关环境分析
3.生产与经营风险分析：强调个体特点。
就国内企业而言，存在的最突出问题是经营管理不善。
包括经营风险、产品风险、原料供应风险、生产风险以及销售风险。
4.宏观经济、社会及自然环境分析：
经济环境、法律环境、技术进步、环保意识增强、人口老化、自然灾害
(四)单一法人客户的担保分析
担保的定义：担保是指为维护债权人和其他当事人的合法权益，提高贷款偿还的可能性，降低商业银行资金损失的风险，由借款人或第三方对贷款本息的偿还或其他授信产品提供的一种附加保障，为商业银行提供一个可以影响或控制的潜在还款来源。
担保方式主要有：保证、抵押、质押、留置与定金。
1.保证是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行为。
①保证人的资格。具有代为清偿能力的法人、其他组织或者公民可以作为保证人。
以公益为目的的事业单位、社会团体，企业法人的分支机构和职能部门，例如国家机关(除经国务院批准)，学校、幼儿园、医院等均不得作为保证人。
②保证人的财务实力。
③保证人的保证意愿。
④保证人履约的经济动机及其与借款人之间的关系。
⑤保证的法律责任：
连带责任保证和一般保证，商业银行仅接受连带责任保证。
债务人在主合同规定的债务履行期届满没有履行债务的，债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任。
2.抵押：指债务人或第三方不转移对财产的占有，将该财产作为债权的担保。
对抵押应注意以下方面：
①可以作为抵押品的财产的范围及种类
②抵押合同应包括内容
③抵押物的所有权转移
④抵押物登记
⑤抵押权的实现
3.质押：动产质押，是指债务人或第三方将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保。
债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定以该动产折价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿。
在动产质押中，债务人或第三方为出质人，债权人为质权人，移交的动产为质物。
4.留置与定金：
留置是指债权人按照合同约定占有债务人的动产，债务人不按照合同约定的期限履行债务的，债权人有权依照法律规定留置该财产，以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。
留置担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金、留置物保管费用和实现留置权的费用。
留置主要应用于保管合同、运输合同、加工承揽合同等主合同。
定金是指当事人可以约定一方向对方给付定金作为债权的担保。
债务人履行债务后，定金应当抵作价款或者收回。
给付定金的一方不履行约定的债务的，无权要求返还定金。
收受定金的一方不履行约定的义务的，应当双倍返还定金。
商业银行业务中一般极少采用留置与定金作为担保方式。
中小企业信用风险识别：
对中小企业进行信用风险识别和分析时，除了关注与单一法人客户信用风险的相似 之处外，商业银行还应重点关注以下风险点：
①中小企业普遍自有资金匮乏、产业层次较低、生产技术水平不高、产品开发能力薄弱、产品结构单一、经不起原材料和产品价格的波动，因此具有更为突出的经营风险，直接影响其偿债能力。
②中小企业在经营过程中太多采用现金交易，而且很少开具发票。
③当中小企业面临效益下降、资金周转困难等经营问题时，容易出现逃废债现象，直接影响其偿债意愿。
概括为三个风险点：中小企业自身经营风险;三查(贷前调查、贷款审批、贷后管理)的难度;逃废债成本较低
二、集团法人客户信用风险识别
(一)集团法人客户的整体状况分析
1、特征：
① 在股权或经营决策上，直接或间接控制其他企事业法人或被其他企事业法人控制。
② 共同被第三方企事业法人所控制。
③ 由主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员共同直接或间接控制。
④ 存在其他关联关系，可能不按公允价格原则转移资产或利润，商业银行认为应该视同集团客户授信管理的。
2、风险识别方法：
首先，参照单一法人客户分析方法，对集团法人客户的基本信息、经营状况、财务状况、非财务因素以及担保等整体状况进行逐项分析，以识别其潜在的信用风险。
其次，关联交易分析
3、关联交易：关联交易是指发生在集团内关联方之间的有关转移权利或义务的事项安排。
关联方：在财务和经营决策中，与他方之间存在直接或间接控制关系或重大影响关系的企事业法人。
国家控制的企业间不应当仅仅因为彼此同受国家控制而成为关联方。
具体分析：
首先应全面了解集团的股权结构，找到企业集团的最终控制人和所有关联方;
然后对关联方之间的交易是否属于正常交易进行判断。
非正常交易(十一种类型)：
(1)与无正常业务关系的单位或个人发生重大交易;
(2)进行价格、利率、租金及付款等条件异常的交易;
(3)与特定客户或供应商发生大额交易;
(4)进行实质与形式不符的交易;
(5)易货交易;
(6)进行明显缺乏商业理由的交易;
(7)发生处理方式异常的交易;
(8)资产负债表日前后发生的重大交易;
(9)互为提供担保或连环提供担保;
(10)存在有关控制权的秘密协议;
(11)除股本权益性投资外，资金以各种方式供单位或个人长期使用。
商业银行的应对策略：
●充分利用内外部信息系统;
●充分尽职受理和调查评价;
●识别客户关联方关系的注意点;
●识别频率与额度授信周期应当保持一致;
●产权股权发生变动，必须识别判断;
●集团法人客户的架构图必须每年进行维护。
(二)集团法人客户的信用风险特征
(1)内部关联交易频繁
基本动机之一是实现整个集团公司统一管理和控制;
动机之二是通过关联交易规避政策障碍，粉饰财务报表。
关联交易的复杂性和隐蔽性使商业银行很难及时发现风险隐患并采取有效措施控制。
(2)连环担保十分普遍
一方面，孕育着经营风险;
另一方面，贷款实质上处于担保不足或无担保状态。
(3)真实财务状况难以掌握
(4)系统性风险较高
(5)风险识别和贷后管理难度较大
一方面，跨行业经营在客观上增加了银行信贷资产所承担的行业风险;
另一方面，集团跨区域甚至跨国经营，对内、对外融资通盘运筹，常常使得银行贷款的承贷主体与实际用贷主体相分离，进一步增加了商业银行贷后监督的难度。
三、个人客户信用风险识别
(一)个人客户的基本信息分析
客户主要是自然人，其特点表现为单笔业务资金规模小但业务复杂而且数量巨大。
多渠道调查、识别个人客户潜在的信用风险：
1.资信情况调查：个人征信系统;税务/海关/法院等机构;第一还款来源(收入证明、财产证明)
2.资产和负债情况调查
3.贷款用途及还款来源调查
4.对担保方式的调查
(二)个人信贷产品分类及风险分析
1.个人住房按揭贷款的风险分析
●经销商风险;
经销商不具有销售资格或违反法律规定，导致销售行为、销售合同无效。
经销商在商品合同下出现违约，导致购买人违约。
经销商在进行高度负债经营时，存在卷款外逃的风险。
●“假按揭”风险;
开发商不具备按揭合作主体资格，以虚假销售方式套取商业银行按揭贷款。
以个人住房按揭贷款名义套取企业生产经营用的贷款。
信贷人员与企业串谋，向虚拟借款人或不具有真实购房行为的借款人发放高成数的个人住房按揭贷款。
借款人虚假购房，身份和住址不明。
开发商与购房人串通，规避不允许零首付的政策限制。
●由于房产价值下跌而造成超额抵押不足的风险;
●借款人经济状况变动风险。
2.个人零售贷款的风险分析
个人零售贷款可以分为汽车消费贷款、信用卡消费贷款、助学贷款、留学贷款、助业贷款等。风险在于：
●借款人的真实收入状况难以掌握
●借款人的偿债能力有可能不稳(如职业不稳定，大学生就业困难等)
●贷款购买的商品质量有问题或价格下跌导致消费者不愿履约
●抵押权益实现困难
四、贷款组合的信用风险识别
贷款组合的总体风险通常小于单笔贷款信用风险的简单加总。
在识别和分析贷款组合信用风险时，商业银行应当更多地关注系统性风险因素。
1.宏观经济因素
2.行业风险
3.区域风险
(1)银行客户是否过度集中于某个地区;
(2)银行业务及客户集中地区的经济状况及其变动趋势;
(3)银行业务及客户集中地区的地方政府相关政策及其适用性;
(4)银行客户集中地区的信用环境和法律环境出现改善或恶化;
(5)政府及金融监管部门对本行客户集中地区的发展政策、措施是否发展变化，如果变化是否造成地方优惠政策难以执行，及其变化对商业银行业务的影响。
第二节 信用风险计量
1、信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。
2、三个阶段、三个指标、两个维度
一、客户信用评级
(一)概念：商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。
评价主体 商业银行
评价目标 客户违约风险
1、违约：
定义：是估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露等信用风险参数的基础。
根据《巴塞尔新资本协议》，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：
(1) 债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期 90 天以上。
(2)商业银行认定，除非采取变现抵(质)押品等追索措施，债务人可能无法全额偿还对商业银行的债务。(七种情况)
2、违约概率
(1)借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。
(2)违约概率估计
。内部违约经验：
前提：证明差异性 授信标准、生成数据的评级体系和当前评级体系的差异。
留有余地：在数据有限或授信标准、评级体系发生变化的情况下，银行应留出保守的、较大的调整余地。
比较：如果采用多家银行汇集的数据，需证明风险暴露池中其他银行的内部评级体系和标准能够与本行比较。
映射外部数据：
银行可将内部评级映射到外部信用评级机构或类似机构的评级，将外部评级的违约概率作为内部评级的违约概率。
基础：内部评级标准与外部机构评级标准可比;同样的债务人内部评级和外部评级可比较
避免：映射方法或基础数据存在偏差和不一致
注意：使用的外部评级量化风险数据应针对债务人的违约风险，而不反映债项的特征。
统计违约模型：
对任一级别的债务人，银行可以使用违约概率预测模型得到的每个债务人违约概率的简单平均值作为该级别的违约概率。
违约概率和违约频率的区别：事前和事后的区别
(二)客户信用评级的发展(三阶段)
1、老师判断法(传统)
2、信用评分模型(传统)
关键：特征变量选择、各自权重的确定
局限性
二、债项评级
1、针对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损失大小。
2、客户信用评级与债项评级是反映信用风险水平的两个维度。
客户信用评级：针对交易主体，其等级由债务人的信用水平决定
债项评级：假设客户已经违约，预测债项可能的损失率。
3、债项评级即可以只反映债项本身的交易风险，也可以同时反映信用风险和债项交易风险。
4、一个债务人只能有一个客户信用评级，但可能会有不同的债项评级。
(一)违约风险暴露(EAD)
债务人违约时预期表内和表外项目的风险暴露总额。
1、公司风险暴露：
公司风险暴露是指银行对公司、合伙企业和独资企业及其他非自然人的债权，但不包括对主权、金融机构和纳入零售风险暴露的企业客户的债权。
债务人类型 风险特征
中小企业
风险暴露 对年销售额(近3年销售额的算术平均值)不超过3亿元人民币的企业债务人的债权
专业贷款(项目融资、物品融资、商品融资和产生收入的房地产贷款) 债务人通常是一个专门为实物资产融资或运作实物资产而设立的特殊目的实体;债务人基本没有其他实质性资产或业务，除了从被融资资产中获得的收入外，没有独立偿还债务的能力
一般公司风险暴露 上述两者之外的其他公司风险暴露
2、零售风险暴露：
特征：债务人是一个或几个自然人;笔数多，单笔金额小;按照组合方式进行管理。
债务人类型 风险特征
个人住房抵押贷款 以购买个人住房为目的并以所购房产为抵押的贷款
合格循环零售风险暴露
各类无担保的个人循环贷款，对单一客户最大信贷余额不超过100万元
其他零售风险暴露 (1)上述两者之外的其他对自然人的债权;
(2)同时满足如下特征的对企业的风险暴露：对单个债务人授信总额不超过500万元且其资产总额不超过1000万元，或授信总额不超过500万元且其年销售额不超过3000万元;在银行内部采用组合方式进行管理。
3、其他主要风险暴露：
(1)主权风险暴露
(2)金融机构风险暴露
(3)股权风险暴露
(4)其他风险暴露：
(二)违约损失率(LGD)
1、某一债项违约导致的损失金额占该违约债项风险暴露的比例，即损失占风险暴露总额的百分比(损失/风险暴露×100%)
(损失的严重程度，LGD=1-回收率)
2、意义：
反映银行实际承担的风险，认可、鼓励风险缓释技术
3、违约损失率估计应以历史清偿率为基础。
4、计算方法：市场价值法、回收现金流法
(1)市场价值法。通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率。
(2)回收现金流法。根据违约历史清收情况，预测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金额-回收成本)/违约风险暴露。
5、计量违约损失率应当注意：
由于不同种类的借款人个体差异很大，加上样本数据的来源较多，所有关于回收率方面的经济研究结果都是示意性的;
对于存在抵押品的债务，在估计违约损失率时，必须考虑到抵押品的风险缓释效应，将有抵押品的和未获抵押的风险暴露分开处理。
三、 信用风险组合的计量
(一)违约相关性
(二)信用风险组合计量模型
类型 特征
Credit Metrics模型 本质上是一个VaR模型，目的是为了计算出在一定的置信水平下，一个信用资产组合在持有期限内可能发生的最大损失。( 非交易性资产组合)
Credit Portfolio View模型 直接将转移概率与宏观因素的关系模型化，通过不断加入宏观因素冲击来模拟转移概率的变化，得出模型中的一系列参数值。
可以看做是Credit Metrics模型的一个补充。
适合投机性借款人
Credit Risk+模型 根据针对火险的财险精算原理，对贷款组合违约率进行分析，假设在组合中，每笔贷款只有违约和不违约两种状态。
Credit Risk+模型认为，贷款组合中不同类型的贷款同时违约的概率是很小的且相互独立，因此贷款组合的违约率服从泊松分布。组合的损失分布会随组合中贷款笔数的增加而更加接近于正态分布。
(三)信用风险组合的压力测试
压力测试用于评估资产或投资组合在极端不利的条件下可能遭受的重大损失。作为商业银行日常风险管理的重要补充，压力测试有助于：
(1)估计商业银行在压力条件下的风险暴露，并帮助商业银行制定或选择适当的战略转移此类风险(如重组头寸、制订适当的应急计划);
(2)提高商业银行对其自身风险特征的理解，推动其对风险因素的监控;
(3)帮助董事会和高级管理层确定该商业银行的风险暴露是否与其风险偏好一致;
(4)帮助量化“肥尾”(Fat Tail)风险和重估模型假设;
(5)评估商业银行在盈利性和资本充足性两方面承受压力的能力。
四、国家风险主权评级
国家风险是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来时，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的风险。
(1)一个国家政府未能履行其债务所导致的风险。
(2)主权国家以直接或间接方式影响债务人履行偿债义务的能力和意愿。
表现形式：
评估指标：
作用：
(1)决定了主权国政府在国际金融市场融资的成本
(2)在很大程度上影响这一国家非主权实体在国际市场进行融资的成本，信用级别越低，融资成本越高
(3)能够影响一个国家国际资本流向，特别是金融危机发生时更明显，如国家主权评级下降，国际资本会撤离
国家风险主权评级必须是动态的，并且与全球环境适应，解释主权评级模型也是如此。
主权评级比银行、公司评级困难，主要原因是国际信贷规模比国内公司、银行借贷规模小，而且自从有了国际收支统计后违约次数不多，即使通过各种研究方法来改善风险模型，也会因为样本和数据少，产生不确定性。