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第五节 风险管理的数理基础$lesson$
一、收益的计量
1.绝对收益
绝对收益是对投资者投资成果的直接衡量，反映投资行为得到的增值部分的绝对量。
绝对收益=P―P0
P为期末的资产价值总额，P0为期初投入的资金总额
例：小李2009年1月1日以10元/股的价格买入10手A股票，一年后涨至23元/股时卖出，小李投资股票的绝对收益=10X100X(23―10)=13000元。
小王花1万元购买1年期国债，国债利率为10%，一年期满后，小王得到本息共计11万元，小王的绝对收益=11―10=1万元。
2.百分比收益率
百分比收益率是当期资产总价值的变化及其现金收益占期初投资额的百分比。
百分比收益率(R)={ ( P1+D―P0 ) / P0 } X 100%
例：以前述小李和小王投资行为比较二者的百分比收益率
小李：( 23X1000―10x1000 ) / ( 10x1000 )=13%
小王：( 11―10 ) / 10=10%
二、常用的概率统计知识
|
收益率r |
50% |
15% |
―10% |
―25% |
40% |
|
概率p |
0.05 |
0.20 |
0.15 |
0.25 |
0.35 |
概率p0.050.200.150.250.35
则，一年后投资股票市场的预期收益率为：
E(R)=0.05x50%+0.2x15%+0.15x(―10%)+0.25x(―25%)+0.35x40%=11.75%
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