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3.货币市场的均衡和利率的决定
在得到货币需求函数和货币供给函数以后，就可以进一步分析货币市场的均衡了。为分析货币市场的均衡，需要引进利率这一概念。
在经济学中，利率被视为货币的价格或借入货币的价格。利率有名义利率和实际利率之分。名义利率是未根据通货膨胀的影响矫正过的利率，有时也称货币利率，它所衡量的是每一元借出货币在单位时间内所获得的货币收益。由于货币收益的多少与商品和服务的价格水平有关，因此，在存在通货膨胀的情况下，名义利率不能确切地反映人们借出货币的实际收益，于是就有了实际利率的概念。实际利率是在名义利率的基础上根据通货膨胀影响矫正过的利率，通常把它定义为名义利率减去通货膨胀率。例如，某年的名义利率为5%，通货膨胀率为3%，实际利率即为2%=(5%-3%)。如果通货膨胀率高于名义利率，实际利率即为负值。这时，人们如果把钱借出去或者存人银行，他所得到的实际上是负收益。在经济学中，所使用的利率一般为实际利率。
在货币市场均衡的条件下，利率即为均衡利率。货币市场均衡的条件是货币需求等于货币供给，即L=M。如图4―1l所示。
均衡利率不是一定一成不变的，它会随着货币需求和货币供给的变化而变化，如图4-12所示。
在图4-12(A)中，如果货币供给为M不变，货币需求从L增加到L，均衡利率就会从iE上升到 ;反之，当货币需求从从L，减少到L，均衡利率就会从iE下降到 。在4-12(B)中，假定货币需求L不变，货币供给从M增加到M'，均衡利率便会从iE上升到 ;反之，如果货币供给M'减少到M，均衡利率就会从 上升到iE。但是，如果利率已经下降到 的水平，这时，无论再怎样增加货币供给，例如增加到 ，利率都不会在下降，认为 。这是因为，货币需求曲线已经变成水平线，经济中已经存在流动性陷阱或凯恩斯陷阱。通常这种情况在经济萧条时出现。
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