案例题

某日,某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月合约价格+升水600元/吨的来年2月份之前提货的豆粕点价报价。当日饲料公司所在地区豆粕现货价格3960元/吨,大商所豆粕5月合约收盘价3340元/吨,基差为+ 620元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现,豆粕期价通常的贴水值区间在200~ 700元/吨。据此回答以下三题。


第1题 第2题 第3题
不定项选择题

由此判断未来一段时间豆粕基差( )的可能性较大。

A

走弱    

A

走强    

A

不变    

A

变化不定

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答案
正确答案:A
解析

采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。从基差定价模式中可以看出,升贴水及期货价格是决定基差交易中最终现货成交价的两个关键项。当点价结束时,对升贴水报价一方来说,最终现货价格=期货价格+升贴水;升贴水:最终现货价格一期货价格=基差。因此,升贴水实际上也是基差的一种表现形式。豆粕期价通常的贴水值区间在200~700元/吨,表明豆粕基差通常在200~700元/吨。当日豆粕基差为620元/吨,较其正常值来说偏高,因此未来豆粕基差走弱的可能性较大。


不定项选择题

根据对未来一段时间豆粕基差的判断,目前( )。

A

期货价格可能被低估或现货价格被高估

A

期货价格可能被高估或现货价格被低估    

A

当前买入现货豆粕的风险较高

A

当前买入现货豆粕的风险较低

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答案
正确答案:A,C
解析

基于未来一段时间豆粕基差走弱可能性较大的判断,认为当前期货价格可能被低估或现货价格被高估,当前买入现货豆粕的风险较高。


不定项选择题

饲料公司的正确决断应该是( )。

A

不宜接受油厂报价,即不与油厂进行豆粕基差贸易

A

接受油厂报价,与油厂进行豆粕基差贸易

A

考虑立即在期货市场上进行豆粕买入套保

A

考虑立即在现货市场上进行豆粕采购

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答案
正确答案:A,C
解析

基于未来一段时间期货合约价格可能上涨的判断,饲料公司不宜接受油厂报价,而适宜在期货市场进行豆粕买入套期保值。


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