短信预约提醒成功
A.-500;-3000
B.500;3000
C.-3000;-50
D.3000;500
2.5月20日，某交易者买人两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7 月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差( )元 /吨。
A.扩大了30
B.缩小了30
C.扩大了50
D.缩小了50
3.某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买人1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买人1 手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为( )元。
A.亏损150
B.获利150
C.亏损200
D.获利200
4.6月18日，某交易所10月份玉米期货合约的价格为2.35美元/蒲式耳，12月份玉米期货合约的价格为2.40美元/蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，则下列选项中使该交易者的净收益持平的有( )。
A.10月份玉米合约涨至2.40美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2.35美元/蒲式耳
B.10月份玉米合约跌至2.30美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2.35美元/蒲式耳
C.10月份玉米合约涨至2.40美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2.40美元/蒲式耳
D.10月份玉米合约跌至2.30美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2.45美元/蒲式耳
5.某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.40美元/蒲式耳，同时买人1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7.50美元/蒲式耳，9月1日，该交易者买人1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.30美元/蒲式耳。同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为 7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，则该交易者套利的结果为( )美元。
A.获利250
B.亏损300
C.获利280
D.亏损500
6.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为( )点。
A.1537
B.1486.47
C.1468.13
D.1457.03
7.9月10日，某投资者在期货市场上以92.30点的价格买入2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日，又以94.10点的价格卖出2张 12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每一点为2500美元。则该投资者的净收益为( )美元。
A.4500
B.-4500
C.9000
D.-9000
8.6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将该期权合约对冲平仓，则交易结果是( )美元。
A.盈利5000
B.盈利3750
C.亏损5000
D.亏损3750
9.某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买人一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破____点或恒指上涨____点时该投资者可以盈利。( )
A.12800;13200
B.12700;13500
C.12200;13800
D.12500;13300
10.某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和 690美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分/蒲式耳，则该组合的最大收益为( )美分/蒲式耳。
A.2
B.4
C.5
D.6
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参考答案与解析
1.【答案】A【解析】平仓交易盈亏=(2020-2030)×5×10=-500(元);持仓盈亏=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。
2.【答案】D【解析】5月20日价差：17020-16950=70(元/吨);7月2013价差：17030-17010=20(元/吨);价差变化：70-20=50(元/吨)。
3.【答案】D【解析】5月份合约盈亏情况：1840-1810=30(元/吨)，即获利30元/吨;
7月份合约盈亏情况：1880-1890=-10(元/吨)，即亏损10元/吨;套利结果：10×30-10×10=200(元)，即获利200元。
4.【答案】B【解析】熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约。
A项盈利为：(2.35-2.40)+(2.35-2.40)=-0.1(美元/蒲式耳);B项盈利为：(2.35-2.30)+(2.35-2.40)=0(美元/蒲式耳);
C项盈利为：(2.35-2.40)+(2.40-2.40)=-0.05(美元/蒲式耳);D项盈利为：(2.35-2.30)+(2.45-2.40)=0.1(美元/蒲式耳);因此，B项使得交易者净收益持平。
5.【答案】A【解析】堪萨斯交易所盈亏状况：7.40-7.30=0.1(美元/蒲式耳)，即盈利0.1美形蒲式耳;芝加哥交易所盈亏状况：7.45-7.50=-0.05(美元/蒲式耳)，即亏损0.05美元/蒲式耳;总盈亏：(0.10-0.05)×5000=250(美元)。
6.【答案】C
7.【答案】C【解析】净收益=(94.1-92.3)×2500×2=9000(美元)。
8.【答案】B【解析】该投资者行使期权，以245点的价格买人一份标准普尔500股票指数合约，同时在现货市场上以265点的价格卖出一份标准普尔500股票指数合约，扣除他先前支付的权利金，该投机者实际盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。
9.【答案】C【解析】权利金成本：500+300=800(点);恒指至少能弥补权利金的损失，因此13000+800=13800(点)，13000-800=12200(点);当恒指跌破12200点或恒指上涨13800点时该投资者可以盈利。
10.【答案】D【解析】此操作属于飞鹰式期权套利，这种套利操作可以获得初始的净权利金为13+16-18-5=6(美分/蒲式耳)，卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金。
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