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1.郑州商品交易所的PTA、白糖和棉花期货的交割结算价是( )。
A.期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价
B.期货合约交割月第一个交易日起连续十个交易日所有结算价格的加权平均价
C.期货合约最后交易目的结算价
D.配对日结算价
2.建立期货市场的初衷是( )动机。
A.保值
B.增值
C.投机
D.获利
3.对于进行多头套期保值的投资者来说，他希望( )。
A.将来商品价格下跌
B.将来商品价格上涨
C.将来商品价格不变
D.无所谓商品价格是否变化
4.若市场由正向市场转变为反向市场，则基差会( )。
A.走强
B.走弱
C.不变
D.不确定
5.在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表( )。
A.期货价格上涨的幅度较现货价格大
B.期货价格上涨的幅度较现货价格小
C.期货价格下跌的幅度较现货价格大
D.现货价格不变，期货价格下跌
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6.美元较欧元贬值，此时最佳策略为( )。
A.卖出美元期货，同时卖出欧元期货
B.买入欧元期货，同时买人美元期货
C.卖出美元期货，同时买入欧元期货
D.买人美元期货，同时卖出欧元期货
7.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为( )。
A.买方叫价交易
B.卖方叫价交易
C.盈利方叫价交易
D.亏损方叫价交易
8.以下对期货投机交易说法正确的是( )。
A.期货投机交易以获取价差收益为目的
B.期货投机者是价格风险的转移者
C.期货投机交易等同于套利交易
D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易
9.在正向市场中，如果行情上涨，则( )合约的价格可能上升得更多。
A.远期月份
B.近期月份
C.中期月分
D.采用金字塔式方法买入的
10.在反向市场中，某投机者若想做多头，他应( )。
A.买入交割月份较远的合约
B.卖出交割月份较近的合约
C.买入交割月份较近的合约
D.卖出交割月份较远的合约
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11.某投机者认为3月份大豆期货价格会上升，故以2840元/吨买入l手大豆合约。此后大豆价格不升反而下降到2760元/吨，该投机者继续买人1手以待价格反弹回来再平仓了
结2手头寸，此种作法称为( )。
A.金字塔买入
B.金字塔卖出
C.平均买低
D.平均卖高
12.关于一般性的资金管理要领，下列说法不正确的是( )。
A.投资额必须限制在全部资本的50%以内
B.在任何单个市场上投入的总资金必须限制在总资本的10%～15%以内
C.在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的10%以内
D.在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%～25%以内
13.套利行为能( )市场的流动性。
A.提高
B.降低
C.消除
D.不确定
14.在国际期货市场上，套利交易的佣金一般( )。
A.比单盘交易的佣金费低
B.是单盘交易的佣金费的两倍
C.等同于单盘交易的佣金费
D.比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍
15.在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则可能会导致( )。
A.近期合约价格的跌幅小于远期合约
B.近期合约价格的跌幅大于远期合约
C.近期合约价格的涨幅大于远期合约
D.近期合约价格的涨幅等于远期合约
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16.某投资者在上海期货交易所进行铜期货蝶式套利，他应该买入5手3月SHFE铜期货合约，同时卖出8手5月SHFE铜期货合约，再( )。
A.在第二天买入3手7月SHFE铜期货合约
B.同时卖出3手1月SHFE铜期货合约
C.同时买人3手7月SHFE铜期货合约
D.在第二天买人3手1月SHFE铜期货合约
17.当印尼灾害性天气出现时，国际市场上天然橡胶的期货价格会( )。
A.上涨
B.下跌
C.不变
D.不确定
18.下面关于交易量和持仓量的关系，描述正确的是( )。
A.只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降
B.当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加
C.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加
D.当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变
19.下列有关对称三角形的说法错误的是( )。
A.对称三角形持续时间不应过长
B.越靠近三角形的顶点其功能就越不明显
C.对称三角形只是原有趋势的修整
D.对称三角形的突破位置应在三角形横行宽度的1/2到3/5处
20.艾略特波浪理论的最大缺限在于( )。
A.面对同一个形态，不同的人会有不同的数法
B.一个完整周期的规模太长
C.不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系
D.应用上比较困难
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参考答案与解析
1.【答案】A【解析】郑州商品交易所的PTA、白糖和棉花期货采取集中交割方式，交割结算价是期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价。
2.【答案】B【解析】早期的期货商品主要是农产品，是生产者和消费者为规避价格风险而进行期货交易，可见，增值动机是建立期货市场的初衷。
3.【答案】B【解析】多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。就多头套期保值者来说，他希望价格上涨。
4.【答案】A。【解析】若市场由正向市场转变为反向市场，基差从负值变为正值，基差走强。
5.【答案】A【解析】基差=现货价格一期货价格。在正常市场上，基差为负值，基差绝对值变大时，说明现货价格的上涨幅度小于期货价格的上涨幅度。
6.【答案】C【解析】美元较欧元贬值，最好的方式就是卖美元的期货，防止价格下降，同时买入欧元期货，进行套期保值。
7.【答案】A【解析】根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为买方叫价交易;若基差交易时间的权利属于卖方，则称之为卖方叫价交易。
8.【答案】A【解析】期货投机交易不同于套利交易;期货投机交易只在期货市场上进行交易。
9.【答案】B【解析】当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。如果市场行情上涨，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会同步上升，以维持与远期月份合约间的价差和持仓费用的相等关系，且可能近期月份合约的价格上升得更多。
10.【答案】A【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买人交割月份较远的远期月份合约，行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少。
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11.【答案】C【解析】在买人合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买人价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。
12.【答案】C【解析】在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。
13.【答案】A【解析】套利行为的存在，使得市场流动性加大。
14.【答案】D【解析】一般来说，套利包含了两笔交易，并且这两笔交易是同时发生的，为了鼓励不同期货合约间的套利，国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。
15.【答案】B【解析】在正向市场上，如果近期供给量增加而需求量减少，则会导致近期合约价格跌幅大于远期合约的价格跌幅，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约价格的涨幅。
16.【答案】C【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买人)居中月份合约，并买人(或卖出)远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。
17.【答案】A【解析】印尼是天然橡胶的主要供应国，因而，印尼灾害性天气的出现，对国际市场上天然橡胶的价格影响很大。当自然条件不利时，天然橡胶的产量就会受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨。
18.【答案】C【解析】交易量和持仓量有以下关系：①只有当新的买入者和卖出者同时人市时，持仓量才会增加，同时交易量增加;②当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变，但交易量增加;③当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加。
19.【答案】D【解析】对称三角形的突破位置应在三角形横行宽度的1/2到3/4处。
20.【答案】D【解析】波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习和掌握上的困难。
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