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1.关于期货公司向客户收取的保证金，下列说法正确的是( )。
A.保证金归期货公司所有
B.除进行交易结算外，严禁挪作他用
C.特殊情况下可挪作他用
D.无最低额限制
2.期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为( )。
A.开仓
B.持仓
C.对冲
D.多头交易
3.郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元/吨，买入价格为1121元/吨，前一成交价为1123元/吨，那么该合约的撮合成交价应为( )元/吨。
A.1120
B.1121
C.1122
D.1123
4.关于交割违约的说法，正确的是( )。
A.交易所应先代为履约
B.交易所对违约会员无权进行处罚
C.交易所只能采取竞买方式处理违约事宜
D.违约会员不承担相关损失和费用
5.在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是( )。
A.现货交易
B.期货交易
C.期权交易
D.套期保值交易
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6.关于期货价格与现货价格之间的关系，下列说法错误的是( )。
A.期货价格与现货价格之间的差额，就是基差
B.在交割日当天，期货价格与现货价格相等或极为接近
C.当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将越偏离其基础资产的现货价格
D.当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将逐渐向其基础资产的现货价格靠拢
7.一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将( )。
A.在期货市场上进行空头套期保值
B.在期货市场上进行多头套期保值
C.在远期市场上进行空头套期保值
D.在远期市场上进行多头套期保值
8.在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会( )。
A.扩大
B.缩小
C.不变
D.不确定
9.关于期货市场的“投机”，以下说法不正确的是( )。
A.投机是套期保值得以实现的必要条件
B.没有投机就没有期货市场
C.投资者是价格风险的承担者
D.通过投机者的套利行为，可以实现价格均衡和防止价格的过分波动，创造一个稳定市场
10.在主要的下降趋势线的下侧( )期货合约，不失为有效的时机抉择。
A.卖出
B.买人
C.平仓
D.建仓
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11.若市场处于反向市场，做多头的投机者应( )。
A.买人交割月份较近的合约
B.卖出交割月份较近的合约
C.买入交割月份较远的合约
D.卖出交割月份较远的合约
12.以下做法中符合金字塔卖出操作的是( )。
A.以7.5美元/蒲式耳的价格卖出1手小麦合约，价格下跌到7.28美元/蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7.00美元/蒲式耳时再卖出3手小麦合约
B.以7.5美元/蒲式耳的价格卖出3手小麦合约，价格下跌到7.28美元/蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7.00美元/蒲式耳时再卖出1手小麦合约
C.以7.00美元/蒲式耳的价格卖出1手小麦合约，价格下跌到7.28美元/蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7.5美元，蒲式耳时再卖出3手小麦合约
D.以7.00美元/蒲式耳的价格卖出3手小麦合约，价格下跌到7.28美元/蒲式耳时再卖出2手小麦合约，待价格继续下跌到7.5美元/蒲式耳时再卖出1手小麦合约
13.在期货市场上，套利者( )扮演多头和空头的双重角色。
A.先多后空
B.先空后多
C.同时
D.不确定
14.在反向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者该进行( )。
A.牛市套利
B.熊市套利
C.蝶式套利
D.跨市套利
15.4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2.85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元/蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利(不考虑佣金因素)，则当价差为( )美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。
A.8
B.4
C.-8
D.-4
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16.反向大豆提油套利的做法是( )。
A.购买大豆和豆粕期货合约
B.卖出豆油和豆粕期货合约
C.卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕期货合约
D.购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕期货合约
17.某投资者预通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，再( )。
A.同时买入3手5月份玉米期货合约
B.一天后买人3手5月份玉米期货合约
C.同时买人1手5月份玉米期货合约
D.一天后卖出3手5月份玉米期货合约
18.商品市场需求量不包括( )。
A.国内消费量
B.出口量
C.进口量
D.期末商品结存量
19.在基本分析法中不被考虑的因素是( )。
A.总供给和总需求的变动
B.期货价格的近期走势
C.国内国际的经济形势
D.自然因素和政策因素
20.上升三角形可能变为反转形态的底部的情况是( )。
A.原有趋势是上升时出现上升三角形
B.原有趋势是下降时出现上升三角形
C.下降趋势的初期出现上升三角形
D.下降趋势的末期出现上升三角形
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参考答案与解析
1.【答案】B【解析】期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有。除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：①依据客户的要求支付可用资金;②为客户交存保证金，支付手续费、税款;③国务院期货监督管理机构规定的其他情形。
2.【答案】C【解析】期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为平仓，又称为对冲。如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数期货合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实物交割。
3.【答案】B【解析】当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。
4.【答案】A【解析】会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约。交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可处以支付违约金、赔偿金等处罚。
5.【答案】D【解析】套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运动的规律，遵循“均衡而相对”的原则，在期货市场进行买进(或卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风险的目的。
6.【答案】C【解析】当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将向其基础资产的现货价格靠拢。
7.【答案】B【解析】多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。
8.【答案】A【解析】在正向市场中，期货价格大于现货价格，基差为负。随着农产品的大量上市，期货和现货之间的差额减少，基差变大。
9.【答案】B【解析】期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。
10.【答案】A【解析】下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。
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11.【答案】C【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的合约，行情看涨时可以获利，行情看跌时损失较少。
12.【答案】B【解析】金字塔卖出投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有减仓已经盈利的情况下，才能减仓;②减仓的数目应渐次递减。
13.【答案】C【解析】普通投机交易在一段时问内只作买或卖，套利则是在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，同时扮演多头和空头的双重角色。
14.【答案】B【解析】反向市场中，现货价格大于期货价格，由于近期供给增加，需求减少，跨期套利者可以卖出近期合约同时买入远期合约，这种套利称之为熊市套利。
15.【答案】C【解析】该投资者在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。价差越小，盈利越大。
16.【答案】C【解析】反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，以同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。
17.【答案】A【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买人)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。
18.【答案】C【解析】商品市场的需求量包括国内消费量、出口量、期末商品结存量等。
19.【答案】B【解析】基本分析法分析的是一些较为宏观性的因素，比如总供给和总需求的变动，国内和国际的经济形势，自然因素和政策因素等。
20.【答案】D【解析】如果在下降趋势处于末期时(下降趋势持续了相当一段时间)，出现上升三角形还是以看涨为主，这样，上升三角形就成了反转形态的底部。
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