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第八章 利率期货
一、利率与利率期货
(一) 利率和利率类金融工具、
1、 利率和基准利率
基准利率的水平和变化决定其他各种利率的水平变化
2、相关金融工具
欧洲美元 欧元银行间拆放利率 美国国债
3、利率的分类
短期利率和中长期利率
二、利率期货价格波动的影响因素
(一) 政策因素
1、财政政策
2、货币政策
3、汇率政策
(二)经济因素
1、经济周期
2、通货膨胀
3、经济状况
(三)全球主要经济体利率水平
(四)其他因素
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三、美国中长期国债期货的报价与交割
(一)报价方式 价格报价法
(二)交割方式 实物交割
往年考题：某投机者买入cbot30年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97―020的价格卖出平仓，则该投机者( )。
a、盈利1550美元 b、亏损1550美元 c、盈利1484.38美元 d、亏损1484.38美元
参考答案[d]
解析：首先要计算出代表价格
98―175 =98+17.5/32=98.546875 97―020=97+2/32=97.0625
盈利计算 97.0625-98.54687+100000/100=1484.375≈1484.38 选d
四、利率期货投机和套利
往年考题：6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率(euribor)期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是( )。
a: 1250欧元 b: -1250欧元 c: 12500欧元 d: -12500欧元
参考答案[b]
解析：95.40-95.45×100×25×10手= -1250 选b
