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2013年期货从业资格基础知识考试:股票指数期货

|0·2013-04-11 17:03:39浏览0 收藏0
摘要 股票指数期货

2013年期货从业资格基础知识考试:债务凭证的价格 

   股票指数期货:

  KCBT(美国堪萨斯市交易所)首创,“爱德――约翰逊协议”,明确规定股票指数期货管辖权属CFTC,使得股指期货的障碍解除。股票指数在1999年全球交易量排名前10位的合约中,只有原油属于商品期货,其余均为金融类期货。

  金融期货与商品期货的区别:

  从交易机制上来说,两者基本是相同。由于商品期货合约的标的物是有形商品,而金融期货是无形的金融工具或金融产品,因此金融期货呈现出这样一些特点及差异:

  金融期货品种之间不存在品质差异,高度同质。具有绝对的耐久性及保存性,不存在仓储费和保险费,也不存在地区差和运输费用及成本。因此,

  金融期货中交割具有极大的便利性;

  金融期货交割价格盲区大大缩小;

  金融期货中期现套利交易更容易进行;

  金融期货中的逼仓行为情形难以发生。

  外汇的概念、标价方法、外汇风险:

  (一)外汇是国际汇兑的简称,动态谓国际结算金融活动,静态为1996年《外汇管理条例》的范围:

  外国货币(纸币、踌币)

  外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证)

  外币有价证券(政府债券、公用债券、股票)

  特别提款权、欧洲货币单位

  其他外汇资产

  汇率:用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。

  两种标价方法:

  直接标价法:1个单位或100个单位的外币,折多少本国货币;

  间接标价法:1个单位或100个单位的本币,折多少外币(英、美国)

  (美元标价法:1个单位或100个单位的本币,折值多少美元。)

  ( 二)外汇期货的概念与主要品种:

  外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。

  主要品种:美元、欧元、英镑、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亚元

  主要集中在CME,另有伦敦、新加坡、东京、法国。

  (三)影响汇率的因素:

  在金本位制下,决定汇率的基础是踌币平价,称金平价,即两国货币的含金量之比。

  a) 财政经济状况,政治因素。

  b) 国际收支状况,短期看,一国的国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素。本国货币升值:国际收支改善,顺差扩大、外汇增加;本国货币贬值:国际收支恶化、顺差缩小、逆差加大,外汇减少。

  c) 利率水平:利率上升,游资趋利,外来资金增加,本币升值;利率下降,游资撤离,外汇减少,本币贬值。

  d) 货币政策:扩张性货币政策,本币贬值。

  (四)外汇期货交易:

  三种方式:套保、投机、套利

  a) 空头套保:拥有外汇,防止下跌,卖出外汇期货――空头交易

  b) 多头套保:拥有外汇负债,防止价格上涨,买进――多头交易

  (五)利率期货的概念及品种

  利率期货是指以债券类为标的物的期货合约,近年来,利率期货呈几何级数增长,排在期货交易量的第一位。

  CBOT:中长期国债(5、10、30年期)

  CME: 短期国债。

  欧洲期货交易所(EUREX)――中长期债券

  泛欧交易所(Euronext)――短期债券

  与利率期货相关的债务凭证:

  商业信用――本票、汇票

  银行信用――银行券、银行存款凭证

  国家信用――国库券

  消费信用――抵押凭证

  活跃品种:CBOT-5、10、30年国债

  CME―3个月欧洲美元

  Eunnext-银行间的3个月欧元利率

  期限划分:短期为1年以内的债券,一般为贴现发行。

  中期为1-10年。

  长期为10年以上,一般为附息国债,每半年付息一次。

 

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