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隐含波动率并不是实际波动率的优秀指标。隐含波动率是对未来的评估，它是以交易者的推测为基础，因而有可能是错误的，就像所有对未来事件的评估都有可能是错误的一样。历史市场数据表明，隐含波动率和实际波动率之间相互预测性很弱。
波动率交易是指交易者寻找隐含波动率可能出错的情况，从而建立一个有利可赢的头寸，其目的在于发现隐含波动率是超值(Overvalue)还是亏值(Undervalue)，对标的物本身走势没有想法。从另一个角度看，波动率交易也是一种反向投资理论。当别人认为标的物不会有波动时，买进波动率，反之卖出波动率。
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