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中小企业融资难、融资贵,不仅在中国,在国际上也有相似的问题。除了股票和债券市场可以通过增加直接融资为中小企业排忧解难外,同为资本市场一员的期货市场也可以通过创新仓单质押融资助其一臂之力。
近两年来,我们欣喜地看到,不论是期货交易所还是期货公司和银行,都在发挥自己的创造力,不断完善仓单质押融资,为实体企业参与这项业务提供更有利的制度安排和服务。
2011年年初,大商所和建设银行合作,推出买方期货仓单质押融资业务。在建立期货合约多头持仓,并且标准仓单交割配对的前提下,可获得银行发放的流动资金贷款用于实物交割,并将交割所得标准仓单质押给银行。这使得在期货仓单质押业务中,买方不再受到“冷落”。
2012年4月,首批期货保税仓单质押业务在洋山保税港区正式启动运作,国内在保税交割市场功能创新上再进一步。
2012年7月,继一些中小股份制银行之后,建设银行郑州期货城支行联手国信期货,为杭州某小型企业成功办理了一笔异地标准仓单质押贷款业务,代表着国有结算银行开始拓展服务模式,可为其他暂无法办理仓单质押业务的地区的现货企业提供服务。
2012年9月,郑商所仓单管理再升级,产业客户在参与期货标准仓单质押业务的过程中,可先交割再还贷,不但降低了相关产业客户的还款压力,也有效规避了银行的放贷风险。
2012年12月,中信新际期货携手中信银行上海分行、中储发展股份有限公司在上海推出“创新型仓单套保融资业务”,将仓单质押融资的标的扩展到非标准仓单,仓单的质押率也从通常的70%左右提高到90%,大幅提高了企业的贷款额度。
可以预见,随着市场各方不断深入了解产业客户需求,发挥创造力和想象力,仓单质押融资将会更加贴合企业需求,在解决企业融资问题上发挥更大作用。
据了解,仓单质押融资在国际上已十分成熟,已成为嘉能可、托克、高盛等旗下仓储公司的主营业务之一,LME铝仓库中65%以上的库存都参与了质押融资。
此外,市场人士认为,对于参与期货买入套期保值的企业,保证金制度的杠杆效应放大了资金的利用效率,这也是一种隐性信贷。
仓单质押贷款突破了固定资产抵押贷款的传统模式,盘活了企业资金,在一定程度上帮助相关现货企业,尤其是中小企业解决了融资难问题。然而,目前国内市场只有二十多个商品期货品种,对实体企业的覆盖面依然较窄,在帮助企业对冲市场价格风险和解决融资问题等方面依然受限。
全国人大代表、上期所理事长杨迈军近日在北京表示,要大力进行金融期货和商品期货的品种创新。无论是金融期货还是商品期货,都有很强的需求,都有创新的空间,很多产品都急需推出来,这样才能够很好发挥配置资源和管理风险的作用。
国务院发展研究中心研究员廖英敏则对期货日报记者表示,“我国是一个以实体立国的国家,尤其在制造业上很有优势。要提高我们国家在世界上的地位,也需要我们的期货市场做出更大的贡献”。
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