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全球CTA业务增长强劲趋势跟踪成主要策略
首批18家期货公司资产管理业务资格的获批，宣告期货公司正式迈入资产管理时代。虽然作为资产管理业务领域的“新军”，期货公司在资产管理方面还有很多路要走，但全球CTA业务发展的强劲势头给国内资管业务带来更多信心。
三季度全球CTA资产增长10%
“今年三季度全球CTA管理资产存量达到了3371亿美元，并出现10%的增长。作为国外发展了30年的成熟行业，10%的增长是非常可观的数字，这体现了全球的投资者，特别是机构投资者越来越多地接受期货作为投资组合的一个组成部分。” 据元盛资产管理公司中国业务发展主管田野介绍，目前海外CTA的客户群体完全以机构为主。元盛资产管理公司较大的客户都是几千亿美元的资产，比如美国加州的退休教师养老金、学校的捐赠基金，还有保险公司的资金。
谈及全球CTA业务之所以能够持续增长的原因，田野认为CTA可以做多也可以做空，这在其他很多投资工具里是没有的，而且CTA涉及面广，给投资者提供了一个非常多元化的敞口，同时CTA与其他金融资产的关联度低，在其他资产大幅度亏损的时候，CTA是一枝独秀。
韩国Briss Forum公司首席代表CEO李恒京表示，过去韩国的资产管理业务大部分都把钱投资于房地产，或者各种固定收益的资产上，随着房地产市场的不景气，越来越多的投资者投资于风险较高的市场，比如股票市场，甚至是金融衍生品市场。
趋势跟踪成主要策略
“在全球3300多亿美元的CTA资产中，系统化管理的资产占到了2700亿美元，国外大型CTA用的都是趋势跟踪策略。”田野也介绍了其他策略，包括套利策略，容量都是相对较小的。这些策略可能会有很好的回报，但是因为要管理大量资金，绝大部分国外的CTA最终用的都是趋势跟踪策略。
据记者了解，所谓的趋势跟踪策略，就是利用数据分析来做投资决策，以数据分析和研究为主，搜集各种各样的市场数据，包括技术数据、宏观经济数据、基本面数据，且这些数据是可靠的，不含主观成分的。数据收集过来之后会做清理和整理，然后由研究人员从中找出现在预测能力已经非常微弱的系统。
“由于现在全球CTA市场竞争非常激烈，单一系统的关联性和目前系统的关联性相对较低的话就非常好了”，田野表示，加入一个关联性非常低的系统之后投资组合的波动性就会有轻微地下降，目前元盛资产100多个研究人员的工作就是要在大量的数据当中找到关联度较小的，哪怕是非常微弱的一个交易系统。
CTA业务要体现差异化、个性化
中国台湾元大宝来期货股份有限公司总经理卢正立表示，CTA服务业务的模式上最重要的是要体现差异化和个性化。
“以交易系统为例，目前国内很多期货商的系统比较雷同，很容易被竞争对手以低佣金挖走客户，所以各公司的系统要体现出差异化以满足不同客户的需求。”卢正立认为，元大宝来之所以能在中国台湾市场达到60%的市场占有率，是因为其系统满足了VIP客户对高频交易的需求。系统方面的个性化需要长时间的积累，当公司成长到一定阶段，所有过去的经验都会累积在系统里，操盘手可能会被别家挖走，但核心能力是在系统里面的。最后他提到，人才培训对CTA业务非常重要。“真正的人才除了知识、人际沟通、表达能力、外语能力和资讯能力之外，最重要的是对于客户需求的充分了解，特别是对客户创新需求的了解。”