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第五套
1.1865年，( )开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。
A.泛欧交易所B.上海期货交易所C.东京期货交易所D.芝加哥期货交易所
2.1982年，美国堪萨斯期货交易所开发了价值线综合指数期货合约，使( )也成为期货交易的对象。
A.利率B.外汇C.股票价格D.股票价格指数
3.下列说法中，正确的是( )。
A.现货交易的目的一般不是为了获得实物商品B.并不是所有商品都能够成为期货交易的品种
C.期货交易不受时空限制，交易灵活方便D.期货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的
4.下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的有( )。A.大豆B.豆油C.豆粕D.燃料油
5.中国期货业协会的成立，标志着我国( )级监管体系的形成。A.一B.二C.三D.四
6.套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额( )。
A.大致相等B.完全相等C.始终相等D.始终不等
7.期货市场的风险承担者是( )。A.期货交易所B.其他套期保值者C.期货投机者D.期货结算部门
8.( )是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。
A.现货市场B.批发市场C.期货市场D.零售市场
9.以下说法不正确的是( )。
A.通过期货交易形成的价格具有周期性.
B.系统风险对投资者来说是不可避免的
C.套期保值的目的是为了规避价格风险
D.因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能
10.我国期货交易所会员可由( )组成。
A.自然人和法人B.法人C.境内登记注册的法人D.境内登记注册的机构
11.下列交易所中，实行公司制的是( )。
A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所
12.申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》的规定，对于必须具备的条件，下列表述错误的是( )。
A.董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格
B.主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法、违规记录
C.有健全的风险管理和内部控制制度
D.注册资本最低限额为人民币3000万元
13.根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者和( )。
A.做市商B.套期保值者C.会员D.客户
14.关于期货合约的标准化，说法不正确的是( )。
A.减少了价格波动B.降低了交易成本C.简化了交易过程D.提高了市场流动性
15.第一个推出活牲畜的期货合约的交易所是( )。
A.纽约期货交易所B.大连商品交易所C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所
16.大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，那么每手合约的最小变动值是( )元。
A.2B.10C.20D.200
17.天然橡胶期货交易主要集中在( )。
A.亚洲B.中东C.拉美D.欧洲
18.大连商品交易所的“黄大豆1号期货合约”是于( )挂牌交易的。
A.2001年3月15日B.2001年5月15日C.2002年3月15日D.2002年5月15日
19.当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到( )水平。
A.维持保证金B.初始保证金C.最低保证金D.追加保证金
20.期货交易流程中，客户办理开户登记的正确程序为( )。
A.签署合同→风险揭示→缴纳保证金B.风险揭示→签署合同→缴纳保证金
C.缴纳保证金→风险揭示→签署合同D.缴纳保证金→签署合同→风险揭示
21.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为16500元/吨，买人价格为16510元/吨，前一成交价为16490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为( )元/吨。A.16505B.16490C.16500D.16510
22.如某种期货合约当日无成交，则作为当日结算价的是( )。
A.上一交易日开盘价B.上一交易日结算价C.上一交易日收盘价D.本月平均价
23.在我国的交易所中，( )的期货品种采用的不是实物交割方式。
A.大连商品交易所B.郑州商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所
24.期货市场上套期保值的效果主要是由( )决定的。
A.现货价格的变动程度B.期货价格的变动程度C.基差的变动程度D.交易保证金水平
25.某出口商担心美元贬值而采取套期保值，可以( )。
A.买美元期货买权B.卖欧洲美元期货C.卖美元期货D.卖美元期货卖权，卖日元期货买权
26.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( )。
A.“走强”B.“走弱”C.“平稳”D.“缩减”
27.在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的缩小，那么结果会是( )。
A.得到部分的保护B.盈亏相抵C.没有任何的效果D.得到全部的保护
28.在期货市场上，套期保值者的原始动机是( )。
A.通过期货市场寻求利润最大化
B.通过期货市场获取更多的投资机会
C.通过期货市场寻求价格保障，消除现货交易的价格风险
D.通过期货市场寻求价格保障，转移现货交易的价格风险
29.建仓时，当远期月份合约的价格( )近期月份合约的价格时，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。
A.等于B.低于C.大于D.接近于
30.上海期货交易所阴极铜期货合约的手续费为( )。
A.不超过4元/手B.不高于成交金额的万分之一C.不超过5元/手D.不高于成交金额的万分之二
31.某投机者以7800美元/吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元/吨。为了防止价格下跌，他应于( )美元/吨的价位下达止损指令。A.7780B.7800C.7870D.7950
32.在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的( )。
A.相互价格关系B.绝对价格关系C.交易品种的差别D.交割地的差别
33.在使用限价指令进行套利时，交易者应指明( )。
A.买人期货合约的绝对价格B.卖出期货合约的绝对价格
C.买卖期货合约的绝对价格D.买卖期货合约之间的价差
34.2月25日，5月份大豆合约价格为1750元/吨，7月份大豆合约价格为1720元/吨，某投机者根据当时形势分析后认为，两份合约之间的价差有扩大的可能。那么该投机者应该采取( )措施。
A.买人5月份大豆合约，同时卖出7月份大豆合约
B.买入5月份大豆合约，同时买人7月份大豆合约
C.卖出5月份大豆合约，同时买人7月份大豆合约
D.卖出5月份大豆合约，同时卖出7月份大豆合约
35.在正向市场中熊市套利最突出的特点是( )。
A.损失巨大而获利的潜力有限B.没有损失C.只有获利D.损失有限而获利的潜力巨大
36.在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的( )。
A.增加B.减少C.不变D.不一定
37.当买卖双方均为新交易者，交易对双方来说均为开新仓时，持仓量<)。
A.上升B.下降C.不变D.先升后降
38.下列形态中，属于反转形态的是( )。
A.三重顶B.三角形C.矩形D.旗形
39.以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有( )。
A.K线从下方3次穿越D线
B.D线从下方穿越2次K线
C.负值的DIF向下穿越负值的DEA
D.正值的DIF向下穿越正值的DEA
40.当RSI取值为90时，市场处于( )行情。A.极强B.相对较强C.弱D.极弱
41.金融期货最早产生于( )年。A.1968B.1970C.1972D.1982
42.某日，英国银行公布的外汇牌价为1英镑兑1.21美元，这种外汇标价方法是( )。
A.美元标价法B.浮动标价法C.直接标价法D.间接标价法
43.一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能( )。
A.出售美国中长期国债期货合约B.在小麦期货中做多头
C.买人标准普尔指数期货和约D.在美国中长期国债中做多头
44.股票指数期货合约以( )交割。
A.股票B.股票指数C.现金D.实物
45.当中国香港恒生指数从16000点跌到15980点时恒指期货合约的实际价格波动为( )港元。
A.10B.1000C.799500D.800000
46.17世纪前后，期权交易首先在( )出现。A.法国B.挪威C.德国D.荷兰
47.看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得( )。
A.相关期货的空头B.相关期货的多头C.相关期权的空头D.相关期权的多头
48.2月20日，某投机者以200点的权利金(每点10美元)买入1张12月份到期，执行价格为9450点的道?琼斯指数美式看跌期权。如果到到期日，该投机者放弃期权，则他的损失是( )美元。
A.200B.400C.2000D.4000
49.某投资者手中持有的期权现在是一份虚值期权，则下列表述正确的是( )。
A.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格高于协定价格
B.如果该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格
C.如果该投资者手中持有一份看跌期权，则表明期权标的物的市场价格等于协定价格
D.如果该投资者手中持有一份看涨期权，则表明期权标的物的市场价格低于协定价格
50.业内公认的第一只期货投资基金的创始人是( )。
A.理查德?道前(Richard Donchian)B.唐(Dunn)C.哈哥特(Hargitt)D.索罗斯
51.期货投资基金的费用支出中，支付给CPO的费用是( )。
A.手续费B.营销费用C.管理费D.承销费用
52.在期货投资基金的投资风险管理中，下列不属于一般投资限制的是( )。
A.投资范围的限制B.投资规模的限制C.投资期限的限制D.投资方法的限制
53.( )可以规避期货投资基金的系统性风险。
A.投资组合分散化B.指数期货交易C.多CTA策略D.现货交易
54.以( )为代表的期货投资基金的监管模式，是通过一些间接的法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进行自我监管。
A.英国B.新加坡C.美国D.日本
55.期货市场高风险的主要原因是( )。
A.价格波动B.非理性投机C.杠杆效应D.对冲机制
56.通过期货市场相关主体采取措施，可以控制或可以管理的风险被称为( )。
A.可控风险B.不可控风险C.代理风险D.交易风险
57.如果数量很大的追加需求对价格没有大的影响，那么市场就是( )。
A.有广度的B.窄的C.缺乏深度的D.有深度的
58.不属于期货市场异常情况的是( )。
A.因地震、灾难等不可抗力因素或计算机系统故障引起的交易无法正常进行B.期现价格趋向一致
C.连续单方向涨跌停板D.部分或大面积会员出现结算危机等
59.期货市场监管的原则中，( )指的是信息充分性、较低的市场进入与退出成本、大量较小的投资者等。
A.充分竞争B.规范性C.安全性D.稳定性
60.( )年底全国人大常委会通过了《刑法修正案》，将惩治有关期货犯罪的条款正式列入《刑法》。
A.1993B.1999C.2003D.2007
二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填人括号内)
61.远期合约是双方在将来的一定时间，按照合约规定的价格交割货物，支付款项的合约。同远期合同相比，期货合约( )。
A.在交易所交易的标准化合约B.只能用实物交割来进行清算C.合约缺乏流动性.违约风险降低
62.期货市场与证券市场的区别是( )。
A.基本经济职能不同B.交易目的不同C.市场结构不同D.保证金规定不同
63.商品期货合约的履约方式有( )。
A.现金交割B.实物交割C.私下转让D.对冲平仓
64.与电子交易方式相比，公开喊价具有的优势是( )。
A.能够增强人与人之间的信任关系B.突破时空的限制
C.如果市场出现动荡，可凭借交易者之间的友好关系，提供更稳定的市场基础
D.活跃市场气氛
65.期货交易所联网发展的主要表现有( )。
A.在外国设立分支机构B.上市以外国金融工具为对象的期货合约
C.为延长交易时间开设晚场交易D.吸纳外国会员
66.套期保值有助于规避价格风险，是因为( )。
A.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相反
C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”
D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致，二者的基差接近于零
67.远期交易由于缺乏期货市场的对冲机制和保证金制度，所以其只能起到( )作用。
A.稳定产销关系B.发现价格C.转移风险D.固定未来商品价格
68.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的( )。
A.商品生产者B.商品销售者C.进出口商D.市场投机者
69.期货交易运行机制具有的特点包括( )。
A.公开B.公正C.高效D.竞争
70.期货市场在宏观经济中的作用有( )。
A.为政府制定宏观经济政策提供参考依据
B.锁定生产成本，实现预期利润
C.有助于市场经济体系的建立与完善
D.促进本国经济的国际化71.期货交易所的特性主要包括( )。
A.高度系统性B.高度严密性C.高度组织化D.高度规范化
72.作为公司制交易所的最高权力机构，股东大会就公司的重大事项如( )等做出决议。
A.修改公司章程
B.决定公司的经营方针和投资计划
C.拟定公司基本管理制度
D.增加或减少注册资本
73.期货公司在期货市场中的作用主要体现在( )。
A.节约交易成本，提高交易效率
B.为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险
C.提高投资者交易的决策效率和决策的准确性
D.规避价格风险
74.申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》的规定，须具备的条件包括( )。
A.注册资本最低限额为人民币3000万元
B.有符合法律、行政法规规定的公司章程
C.有合格的经营场所和业务设施
D.中国期货业协会规定的其他条件
75.一般的交割仓库的日常业务需经历的阶段有( )。
A.商品接运B.商品入库C.商品保管D.商品出库
76.某种商品期货合约交割月份的确定，一般由( )等特点决定。
A.生产B.使用C.消费D.储藏
77.依据对温度要求不同，小麦可分为( )。A.硬麦B.软麦C.白麦D.红麦
78.下列商品期货合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%的是( )。
A.玉米B.棉花C.豆粕D.硬冬白小麦
79.以下期货合约中，交割月份相同的是( )。
A.大连商品交易所大豆期货合约B.郑州商品交易所小麦期货合约
C.上海期货交易所阴极铜标准合约D.上海期货交易所天然橡胶期货合约
80.目前，国际上最大的棉花期货交易中心是( )。
A.大连期货交易所B.伦敦期货交易所C.郑州商品交易所D.纽约期货交易所
81.下列各项中，属于期货交易所为保障期货市场平稳运行，而制定的交易制度的是( )。
A.保证金制度B.当日无负债结算制度C.涨跌停板制度D.持仓限额制度
82.下列叙述错误的是( )。
A.维持保证金是买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金
B.保证金存款只能用现金支付
C.维持保证金是最低保证金价值，低于这个水平期货合约的持有者将会收到要求追加保证金的通知
D.所有的期货合约都要求同样多的保证金
83.标准仓单数量因( )等业务发生变化时，交易所收回原“标准仓单持有凭证”，签发新的“标准仓单持有凭证”。
A.交割B.交易C.转让D.注销
84.下列哪些企业更可能在期货市场上采取买期保值?( )
A.铝型材厂B.用铜企业C.农场D.榨油厂
85.交易者在期货市场上的( )即为盈利或亏损。
A.合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额
B.合约建仓价格与建仓当日的收盘价格之间的差额
C.合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额
D.合约建仓价格与实物交割时的收盘价之间的差额
86.对基差的描述正确的是( )。
A.在正向市场上，收获季节时基差扩大
B.在正向市场上，收获季节时基差缩小
C.在正向市场上，收获季节过去后，基差开始缩小
D.在正向市场上，收获季节过去后，基差开始扩大
87.期货投机是如何减缓价格波动的?( )
A.当期货市场价格低于均衡价格，投机者低价买进合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡
B.当期货市场价格低于均衡价格，投机者高价卖出合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡
C.当期货市场价格高于均衡价格，投机者高价卖出合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡
D.当期货市场价格高于均衡价格，投机者低价买进合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡
88.成功的交易预测和结果受到( )等因素的影响。
A.知识水平B.客观现实C.分析方法D.制定的交易计划
89.期货的保证金制度能够利用杠杆作用，以小博大。将风险与利润同时放大，期货投机的原则有( )。
A.充分了解期货合约B.确定最高获利目标C.确定最大亏损限度D.确定投入的风险资本
90.关于追加投资额的说法中正确的是( )。
A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资
B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额
C.持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的投资额
D.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额
91.期货交易过程中，灵活运用止损指令可以起到( )的作用。
A.避免损失B.限制损失C.减少利润D.滚动利润
92.在正向市场上，如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的( )远期月份合约，交易者可以通过买人近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。
A.上升幅度大于B.下降幅度小于C.上升幅度小于D.下降幅度大于
93.在( )情况下，熊市套利可以获利。
A.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为20元
B.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为20元
C.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为5元
D.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为5元
94.水平套利又称( )。
A.价格套利B.日历套利C.货币套利D.时间套利
95.以下构成跨期套利的是( )。
A.买人LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期货
B.买人上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货
C.买人上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货
D.卖出大连商品交易所5月豆油期货，同时买人大连商品交易所6月铜期货
96.移动平均线一般包括( )几类。
A.长期B.中期C.短期D.即期
97.价格形态中出现最多的两种形态是( )。
A.头肩顶B.双重顶C.双重底D.头肩底
98.下面哪几种情况表明市场坚挺?( )
A.交易量和持仓量随价格上升而增加
B.交易量和持仓量下降而价格上升
C.交易量和持仓量增加而价格下跌
D.交易量和持仓量随价格下降而减少
99.在持续整理形态中出现频率最高的形态有( )。
A.上升三角形B.下降三角形C.旗形D.楔形
100.根据葛氏法则，下列哪种信号为买入信号?( )
A.平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线
B.平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线
C.价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升
D.价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线
101.关于江恩圆形图，说法正确的有( )。
A.江恩认为最重要的天数是90天、180天、270天和360天
B.江恩把圆周按照1/2、1/3、1/4和1/5进行分割
C.江恩把一天分割成三等分、四等分和八等分
D.江恩把每小时的最小变动周期定为5分钟
102.在分析外汇期货价格的决定时，不仅要对每个国家进行单独研究，而且应该对它们做比较研究，衡量一国经济状况好坏的因素，主要有( )。
A.一国国内生产总值的实际增长率(指扣除了通货膨胀影响的增长率)
B.货币供应增长率和利息率水平
C.通货膨胀率
D.一国的物价水平影响着该国的进出口
103.欧洲美元，是指一切存放于( )的美元存款。
A.欧洲银行
B.美国境外的非美国银行
C.美国银行设在境外的的分支机构
D.欧洲银行的美国银行分支机构
104.下列属于中长期利率期货品种的是( )。
A.T-notesB.T-billsC.T-bondsD.Euro-BOBL
105.下列期货合约中，采用实物交割的有( )。
A.CME3个月国债期货B.CME3个月欧洲美元期货C.CBOT10年期国债期货D.CBOT30年期国债期货
106.股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程，其主要功能是( )。
A.价格发现B.资金融通C.套期保值D.投机
107.金融期权合约按购买者的权利可分为( )。
A.买人期权B.卖出期权C.欧式期权D.美式期权
108.下列对期权交易描述正确的是( )。
A.合约双方都被赋予相应权利B.交易双方承担风险都是无限的
C.进行套期保值将不利风险转出D.合约不一定标准化
109.当预测期货价格将下跌，下列期权交易中正确的是( )。
A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.买入看跌期权D.卖出看跌期权
110.影响期权价格的因素包括( )。
A.标的资产价格的波动性B.标的资产支付的红利C.标的资产未来价值D.期权的执行价格
111.如果期权买方买人了看涨期权，那么在期权合约的有效期限内如果该期权标的物即相关期货合约的市场价格上涨，则( )。
A.买方会执行该看涨期权B.买方会获得盈利C.因为执行期权而必须卖给买方带来损失
D.当买方执行期权时，卖方必须无条件的以较低价格的执行价格卖出该期权所规定的标的物
112.金融体系的支柱产业包括( )。A.基金业B.银行业C.证券业D.保险业
113.按照功能来划分，期货投资基金行业中的参与者包括( )。
A.商品基金经理B.交易经理C.商品交易顾问D.期货佣金商
114.基金管理人的主要职责是( )。
A.设计、制定基金的信托条款，明确投资者与基金间的权利和义务
B.接受委托人指示后，向证券公司提出证券买卖订单并办理交割
C.制定信托基金的营运方针、投资策略和投资计划
D.制作有关信托基金的报告书和公开说明书
115.基金的投资政策类型有( )。
A.高收益低风险型B.长期增长与低风险型C.一般收益和风险平衡型D.低收益和高风险型
116.美国对期货投资基金的监管非常严格，在( )等方面的规定既具体又严格。
A.资格注册B.信息披露C.会计制度D.税收制度
117.( )是期货市场风险的成因。A.价格波动B.杠杆效应C.市场机制不健全D.非理性机制
118.期货市场的操作风险包括( )等风险。
A.计算机系统出现差错或因人为的计算机操作错误而引起损失
B.风险监控制度不完善
C.因工作责任不明确或工作程序不恰当，不能进行准确结算
D.交易操作人员指令处理错误、不完善的内部制度与处理步骤
119.从期货交易环节划分，客户从事期货交易主要风险有( )。
A.代理风险B.交易风险C.交割风险D.法律风险
120.根据《期货交易管理条例》的规定，中国证监会的监管职责主要有( )等。
A.制定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批权
B.对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及其相关活动进行监督管理
C.制定期货从业人员的资格标准和管理办法，并监督实施
D.监督检查期货交易的信息公开情况
三、判断是非题(本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)
121.1883年，芝加哥期货交易所结算公司成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进人结算公司，从此，现代意义上的结算机构出现了。( )
122.期货交易与远期交易均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买人或卖出一定数量的商品。( )
123.期货交易保证金只需在开始时缴纳，在平仓前不必再次缴纳。( )
124.现代期货市场中既有期货交易又有期权交易，期权交易在规避风险方面比期货交易更具优越性。( )
125.一般情况下，期货市场和现货市场的价格变动趋势是相反的。( )
126.公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。( )
127.目前我国的期货结算部门完全独立于期货交易所。( )
128.对于商品期货交易来说，期货合约成功交易的关键是正确解决资金问题。( )
129.芝加哥期货交易所大豆期货合约的最后交易日是交割月十五日的前一交易日。( )
130.期货交割时，允许交货人用与标准品有一定等级差别、期货交易所认可的替代商品作替代交割品。( )
131.中国既是世界第一棉花生产大国，也是第一棉花消费大国。( )
132.交易所调整限仓数额须经中国证监会批准，并报中国证监会备案后实施。( )
133.期货交易所会员、客户可以使用标准仓单、国债等价值稳定、流动性强的有价证券充抵保证金进行期货交易。( )
134.交割结算价是指在进行交割时用于商品交收时所依据的基准价格。不同的交易所，以及不同的实物交割方式，交割结算价的选取也不尽相同。( )
135.因为套期保值者首先在期货市场以买人方式建立多头的交易部位，故又称为多头套期保值。( )
136.基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。( )
137.在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买人套期保值者都不可能得到完全保护。( )
138.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。( )
139.金字塔式买人、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方法。( )
140.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。( )
141.期货套期保值交易涉及现货市场和期货市场两个市场的交易，而套利交易只涉及在期货市场的交易。( )
142.在正向市场牛市套利中，如果近期和远期合约价格均下降，则交易者绝对不可能获利。( )
143.大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。( )
144.价格跌一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，价格大幅度下跌，继恐慌性卖出之后，预期价格可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。随着恐慌性大量卖出之后，往往是空头的开始。( )
145.K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、结算价和平均价四个价格上。( )
146.切线为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。( )
147.法玛根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成弱式有效市场、半弱式有效市场和强式有效市场三个层次。( )
148.其他条件不变，如果一个国家出现巨额贸易逆差，将促使该国货币升值。( )
149.要防范利率上升的风险，就需要购买看涨期权;要防范利率下降的风险，就需要购买看跌期权。( )
150.人们常说的道?琼斯指数通常是指道?琼斯工业平均指数。( )
151.股票指数期货和股票期货的合约标的物是不同的，股票期货合约的对象是单一的股票，而股指期货合约的对象是代表一组股票价格的指数。( )
152.期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。( )
153.看涨期权又称卖出期权，因为投资者预期这种金融资产的价格将会上涨，从而可以市价卖出而获利。( )
154.美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候可以行使权利。( )
155.成立对冲基金的本意就是想通过买空卖空交易方式最大限度地避免、降低金融市场的风险，提高投资的保险率。( )
156.期货投资基金主要投资于政府债券和衍生品。衍生品主要包括商品期货、金融期货、远期合约、商品和金融期权、金融合约。( )
157.各基金行业参与者之间身份是严格区分的，FCM不能同时为CPO或TM，否则，会受到CF11C的查处。( )
158.由于期货市场的杠杆性及风险集中性，使得稳定性成为市场监管的重要原则。( )
159.期货市场需要价格的频繁波动，期货市场同价格波动是相容和相互依存的。( )
160.客户爆仓只是客户的风险，不是期货公司的风险。( )
四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)
161.某客户在7月2日买人上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格为15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月313最高可以按照( )元/吨价格将该合约卖出。
A.16500B.15450C.15750D.15650
162.某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，成交价格为2030元/吨，当日结算价格为2040元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天需交纳的保证金为( )元。
A.20400B.20200C.15150D.15300
163.粮储公司购人500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )元。
A.亏损50000B.盈利10000C.亏损3000D.盈利20000
164.某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( )元。
A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500
165.7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是( )。
A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元/吨
B.9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变
C.9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元/吨
D.9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元/吨
166.5月15日，某交易所8月份黄金期货合约的价格为399.5美元/盎司，10月份黄金期货合约的价格为401美元/盎司。某交易者此时人市，买入一份8月份黄金期货合约，同时卖出一份10月份黄金期货合约。在不考虑其他因素影响的情况下，下列选择中使该交易者亏损的是( )。
A.8月份黄金合约的价格涨至402.5美元/盎司，10月份黄金合约的价格涨至401.5美元/盎司
B.8月份黄金合约的价格降至398.5美元/盎司，10月份黄金合约的价格降至399.5美元/盎司
C.8月份黄金合约的价格涨至402.5美元/盎司，10月份黄金合约的价格涨至404.00美元/盎司
D.8月份黄金合约的价格降至398.5美元/盎司，10月份黄金合约的价格降至397.00美元/盎司
167.某套利者以461美元/盎司的价格买人1手12月的黄金期货，同时以450美元/盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元/盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元/盎司的价格将8月合约买人平仓。该套利交易的盈亏状况是( )美元/盎司。
A.亏损5B.获利5C.亏损6D.获利6
168.某日，一投资者购买合约价值为1000000美元的3个月期短期国债，成交指数为92，则该投资者的购买价格为( )美元。
A.920000B.960006C.980000D.990000
169.某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道?琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道?琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利( )美元(忽略佣金成本)。
A.200B.150C.250D.1500
170.某投资者在2004年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为( )点。
A.净获利80B.净亏损80C.净获利60D.净亏损60
答案与解析
一、单项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)
1.【答案】D2.【答案】D3.【答案】B4.【答案】D5.【答案】C6.【答案】A7.【答案】C8.【答案】C
9.【答案】A10.【答案】C11.【答案】D12.【答案】A13.【答案】B14.【答案】A15.【答案】C
16.【答案】B17.【答案】A18.【答案】C19.【答案】B20.【答案】B21.【答案】C22.【答案】B
23.【答案】D24.【答案】C25.【答案】C26.【答案】A27.【答案】D28.【答案】D29.【答案】B
30.【答案】D31.【答案】C33.【答案】D34.【答案】A35.【答案】A36.【答案】B37.【答案】A
38.【答案】A39.【答案】A40.【答案】A41.【答案】C42.【答案】D43.【答案】A44.【答案】C
45.【答案】B46.【答案】D47.【答案】B48.【答案】C49。【答案】D50.【答案】A51.【答案】C
52.【答案】C53.【答案】B54.【答案】A55.【答案】C56.【答案】A57.【答案】D58.【答案】B
59.【答案】A60.【答案】B
二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填人括号内)
61.【答案】AD
【解析】B项绝大多数在交割日之前对冲;C项远期合约缺乏流动性。
【答案】ABCD63.【答案】BD64.【答案】ACD65.【答案】ABCD66.【答案】ACD67.【答案】AD
68.【答案】ABCD69.【答案】ABCD70.【答案】ACD71.【答案】ABCD72.【答案】ABD73.【答案】AC
74.【答案】ABC75.【答案】BCD76.【答案】ABCD77.【答案】AB78.【答案】ABC79.【答案】AB
80.【答案】D81.【答案】ABCD82.【答案】ABD
【解析】维持保证金不是最低保证金，低于最低保证金水平的期货合约的持有者将会收到要求追加保证金的通知。
83.【答案】ABCD
84.【答案】ABD
85.【答案】AC
【解析】期货交易者可以选择对冲平仓或实物交割，这就会产生合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额或合约建仓价格与实物交割时交割结算价之问的差额，从而存在盈利或亏损。
86.【答案】AC
【解析】在正向市场上，收获季节时基差扩大，收获季节过去后，基差开始缩小。
87.【答案】AC
【解析】投机交易的操作方式：当期价低于均衡价格时，买进合约;当期价高于均衡价格时，卖出合约。
88.【答案】BCD
【解析】成功的交易预测和结果受到个人情绪、客观现实、分析方法和制定的交易计划等因素的影响。
89.【答案】ACD
【解析】期货投机的原则：充分了解期货合约;确定最低获利目标;确定最大亏损限度和确定投入的风险资本。
90.【答案】D
【解析】一些投机商得出这样的经验，即只有当最初的持仓方向被证明是正确的，即证明是可获利后，才可以进行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。
91.【答案】BD
【解析】止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。
92.【答案】AB
【解析】牛市套利买人近期月份合约的同时卖出远期月份合约，要求近期月份的价格上升幅度大于远期月份或近期月份合约的价格下降幅度小于远期合约，从而达到合约对冲时出现盈利。
93.【答案】AD
【解析】当市场是熊市时，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会扩大;如果是反向市场，则近期合约与远期合约的价差会缩小。而无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。
94.【答案】BD
【解析】水平套利又称日历套利和时间套利，垂直套利又称价格套利和货币套利。
95.【答案】BD
【解析】跨期套利是指利用统一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易。
96.【答案】ABC
【解析】移动平均线一般包括长期、中期和短期的MA。长、中、短是相对的，可以自己确定。
97.【答案】AD
【解析】双重顶和双重底出现得非常频繁，仅次于头肩顶和头肩底形态。
98.【答案】AD
【解析】当交易量和持仓量下降而价格上升，或者交易量和持仓量增加而价格下跌时，表明市场疲软。
99.【答案】CD
【解析】在价格的曲线图上，旗形和楔形出现的频率最高，一段上升或下降行情的中途，可能出现好几次这样的图形。
100.【答案】ACD
【解析】B项为卖出信号。
101.【答案】AC
102.【答案】ABCD
103.【答案]BC
104.【答案】ACD
105.【答案】CD
106.【答案】ACD
107.【答案】AB
【解析】根据执行时间的不同，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。
108.【答案】ACD
【解析】期权买方的风险是有限的，收益是无限的;而期权卖方的风险是无限的，收益是有限的。
109.【答案】BC
【解析】当预测期货价格将下跌，买人看跌期权或卖出看涨期权才会盈利。
110.【答案】ABD
【解析】影响期权价值的主要因素有标的资产当前价值、标的资产价格的波动性、标的资产支付的红利、期权的执行价格、期权的到期期限和无风险利率。
111.【答案】AD
【解析】当相关期货合约的市场价格大于执行价格和权利金之和时，执行看涨期权才会
盈利。112.【答案】ABCD
【解析】基金业已经成长为与银行业、证券业、保险业并驾齐驱的金融体系的四大支柱产业之一。
113.【答案】ABCD
【解析】期货投资基金行业中的参与者还包括托管人。
114.【答案】ACD
【解析】接受委托人指示后，向证券公司提出证券买卖订单并办理交割，是期货佣金商的职责;签署基金管理机构制作的决算报告属于监管机构的职责。
115.【答案】BC
【解析】基金的投资政策分为三种类型：高收益高风险型、长期增长与低风险型、一般收益和风险平衡型。
116.【答案】ABCD
【解析】美国对期货投资基金的监管非常严格，主要表现在资格注册、信息披露、会计制度和税收制度等方面。
117.【答案】ABCD
【解析】期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析，其风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制不健全。
118.【答案】ACD
【解析】操作风险是指因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能性。B项会引起信用风险。
119.【答案】ABC
【解析】从期货交易环节划分可分为代理风险、交易风险和交割风险;从风险成因划分可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险与法律风险。
120.【答案】ABCD
【解析】此外，中国证监会的监管职责还有：对期货交易所、期货公司等市场相关参与者的期货业务活动，进行监督管理;对期货业协会的活动进行指导和监督;对违反期货市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处;开展与期货市场监督管理有关的国际交流、合作活动;法律、行政法规规定的其他职责。
三、判断是非题(本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)
121.【答案】B
【解析】1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，从此，现代意义上的结算机构出现了。
122.【答案】A
123.【答案】B
【解析】期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在持仓期问始终要维持一定的保证金水平。
124.【答案】A
125.【答案】B
【解析】由于受到相同因素的影响，一般情况下期、现货两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。
126.【答案】B
【解析】公司制期货交易所的最高权力机构是股东大会。
127.【答案】B
【解析】目前我国的期货结算部门是交易所的内部机构。
128.【答案】B
【解析】对于商品期货交易来说，期货合约成功交易的关键是正确解决交割问题。
129.【答案】A
130.【答案】A
131.【答案】A
132.【答案】B
【解析】交易所调整限仓数额须经理事会批准，并报中国证监会备案后实施。
133.【答案】A
134.【答案】A
135.【答案】A
136.【答案】A
137.【答案】B
【解析】在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买入套期保值者都可以得到完全保护。
138.【答案】B
【解析】建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓。
139.【答案】B
【解析】金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相同的情况下所采用的方法。
140.【答案】A
141.【答案】A
142.【答案】B
【解析】在正向市场牛市套利中，只要价差缩小，交易者就能盈利。
143.【答案】A
144.【答案】B
【解析】随着恐慌性大量卖出之后，往往是多头的开始。
145.【答案】B
【解析】K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、最高价和最低价四个价格上。
146.【答案】A
147.【答案】B
【解析】法玛根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次。
148.【答案】B
【解析】其他条件不变，如果一个国家出现巨额贸易顺差，将促使该国货币升值。
149.【答案】B
【解析】要防范利率上升的风险，就需要购买看跌期权;要防范利率下降的风险，就需要购买看涨期权。
150.【答案】A
151.【答案】A
152.【答案】B
【解析】期权交易中，只有卖方需要交纳保证金，而买方则不需要交纳保证金。
153.【答案】B
【解析】看涨期权又称买人期权，因为投资者预期价格将会上涨，从而可以协议价买人并以市价卖出而获利。
154.【答案】A
155.【答案】A
156.【答案】A
157.【答案】B
【解析】许多FCM同时也是CPO或TM，向客户提供投资项目的业绩报告，同时也为客户提供投资于期货投资基金的机会。
158.【答案】B
【解析】由于期货市场的杠杆性及风险集中性，使得安全性成为市场监管的重要原则。
159.【答案】A
160.【答案】B
【解析】客户爆仓既是客户的风险，也是期货公司的风险。
四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有
l项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)
161.【答案】B跨
【解析】上海期货交易所铝期货合约的每日价格波动浮动限制为不超过上一交易日结算价±3%，因此一般情况下，7月3日期货合约的最高价格=15000×(1+3%)=15450(元/吨)。
162.【答案】D
【解析】大豆期货每手lo吨，需交纳的保证金为：2040×15×10×5%=15300(元)。
163.【答案】B
【解析】该公司期货市场上的盈利为60元/吨，现货市场上的亏损为40元/吨，因此其净盈利为20元/吨，共实现盈利：20×500=10000(元)。
164.【答案】A
【解析】买人套期保值，基差走弱时将有净盈利，盈利数额为：30×10×10=3000(元)。
165.【答案】D
【解析】卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。A项中获利100元;B项中获利-60元;C项中获利140元;D项中获利190元。所以，D项符合题目的要求。
166.【答案】C
【解析】A项盈利为：(402.5-399.5)+(401-401.5)=2.5(美元/盎司);
B项盈利为：(398.5-399.5)+(401-399.5)=0.5(美元/盎司);
C项亏损为：(402.5-399.5)+(401-404.5)=-0.5(美元/盎司);
D项盈利为：(398.5-399.5)+(401-397.0)=3(美元/盎司);
因此，C项使交易者亏损。
167.【答案】A
【解析】8月份合约盈亏情况：450-446=4(美元/盎司)，即获利4美元/盎司;
7月份合约盈亏情况：452-461=-9(美元/盎司)，即亏损9美元/盎司;
套利结果：4-9=-5(美元/盎司)。
168.【答案】C
【解析】3个月的贴现率为：(100-92)%÷4=2%;
购买价格：1000000×(1-2%)=980000(美元)。
169.【答案】D
【解析】道?琼斯指数每点为10美元。获利为：(9700-9500)×10-500=1500(美元)。
170.【答案】C
【解析】投资者5月份到期不会执行其买人的看涨期权，损失180点;
投资者卖出的看涨期权对方不会执行，所以投资者获利权利金240点;
投资者净盈利：240-180=60(点)。
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