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2012年期货从业基础知识最新讲义：期货投机(3)
2012年期货从业基础知识最新讲义：期货投机(1)第二节 期货套利概述
一、套利概念和分类
套利也就价差交易。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
一般操作为：在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。
期现套利――期价与现价的价差
价差交易、套期图利(跨期、跨商品和跨市)――不同合约之间的价差
二、套利与期货投机的区别
1. 期货投机只是利用单一期货合约的上下波动赚取利润，而套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。
2. 期货投机在一段时间内只作买或卖，而套利则是在同一时间买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
3. 套利赚取的是价差变动的收益，价差变化小，风险小。期货投机风险较大。
4. 套利成本低于期货投机交易。
三、套利的作用
套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。
(1) 套利行为有助于期价和现价、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。价格发现功能的有效发挥。
(2) 套利行为有助于市场流动性的提高
第三节 期现套利
期现套利是指利用期货市场与现货市场之间出现不合理价差，通过在两个市场进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
低买高卖
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