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十二、期货基金的风险控制:$lesson$
收益率=无风险利率+风险补偿
贝塔系数=某种投资工具的预期收益-该收益中的非风险部分
整个市场的预期收益-该收益中的非风险部分
B大于1风险高,B=等于1,风险相当,B 小于1,风险低。
风险控制的原则及目标是:回避,减小,留置,共担,转移
十三、风险的管理办法
1、现金管理――入市资金量控制:!用于保证金的比率(10%-30%,最大不能超过50%);!投资单个市场的资产比率控制;!保证金资产形式做出限制,虚盈合约不能做保证金,卖出期权权利金不能用做保证金。
用于保证金外的其余资产主要发挥作用是:作为保证金的准备金,随时准备弥补保证金的不足;作为后续投资的准备金;以银行存款或国债的形式预留一部分。
2、风险管理:重点在于将风险控制在合理的范围之内。
(总风险)2=(系统性风险)2+(非系统性风险)2
系统(全市)性风险――运用指数期货来控制和回避
非系统性风险――通过投资组合的分散化和多个CTA来控制回避。
3、三大风险控制技术:
分散化:投资工具(市场)分散化,尽可能在相关度较低的市场和品种间交易组合;投资管理人(系统)分散化
期货+期权。
保护性止损:以低于支撑价的价格为止损上限,以高于阻力位的价格为止损下限。当市场价格朝事先所预测的方向变化时,产生利润而有利于投资者,这时CTA应该将止损向有利于投资者的方向推进。
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