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2012年期货《基础知识》第十二章考点详解(三)

|0·2012-04-05 10:06:55浏览0 收藏0

  五、期货投资基金的特点与功能$lesson$

  期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。投资者通过期货基金间接参与期货期权市场,享有期货市场的低的交易成本,低的市场冲击成本、杠杆交易的运用和市场流动性好等好处。期货基金又具有基金共有的特点:老师管理、组合投资、规模效益,具体在于:

  1、改善和优化投资组合(现代投资组合理论――相关性低甚至负相关性)。期货投资具有典型的高回报性以及同其他金融资产收益的低相关性的投资工具组合能够有效地降低投资组合的整体风险。

  最佳组合比率:风险最低的情况下高回报。20%期货基金,20%债券,60%股票。

  2、规避股市下跌的系统风险:由于期货投资同股票投资的零相关性、甚至负相关性,在股市下跌时,期货不受影响。

  3、老师理财,保护中小投资者利益。

  4、具备在不同经济环境下的盈利能力:

  通货膨胀――物资涨价――买进-多头-受益

  通货紧缩――物资降价――卖出-空头-受益

  通货平市――使用期权手段-获利。

  5、有利于参与全球投资市场。

  六、期货投资基金主要当事人的选择

  CP0选择(依靠TM)――CTA(交易顾问,不可接收佣金或回扣)

  ――FCM(佣金商)

  七、基金的申购与赎回(以基金净值为基础计价)

  申购:申购价格、申购佣金、最小申购量、对基金购买人的条件与要求。

  赎回:赎回价格、赎回程序、短期交易费用

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