2010年期货基础计算题及解析精选(10)

　　91、假如股市行情不明朗，股价大起大落，难以判断行情走势，某投机者决定进行双向期权投机。在6 月5 日，某投机者以5 点的权利金(每点250 美元)买进一份9 月份到期、执行价格为245 点的标准普尔500 股票指数美式看涨期权合约，同时以5 点的权利金买进一份9 月份到期、执行价格为245 点的标准普尔500 股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245 点。6 月20 日，现货指数上涨至285 点，看涨期权的权利金价格变为40点，看跌期权的权利金变为1 点，该投资者可将两份期权合约同时平仓，则交易结果为()。

　　A、盈利7250 美元

　　B、盈利7750 美元

　　C、亏损7250 美元转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　D、亏损7750 美元

　　答案：B

　　解析：首先分清楚“对冲平仓”和“履约平仓”概念，此题为期货“对冲平仓”，可以分别算二个权利金的盈亏得出交易结果。如题，看跌期权，亏1-5=-4 点;看涨期权：赚40-5=35 点。所以二者是31 点，交易盈利=31*250=7750 美元。

　　附件1：期货基础计算题出题章节和考点分析

　　(一)第三章

　　考察重点：

　　1、教材介绍的13 个主要期货合约的交易单位、涨跌幅及保证金比率。这两项在计算题中经常涉及到，试题中很可能不直接告知这些内容，因此必须记住。

　　2、涨跌幅的计算。

　　请记住以下表格内容：

　　品种 报价单位 涨跌幅 保证金比例

　　大连所：

　　黄大豆1号 10吨/手 4% 5%

　　黄大豆2号 10吨/手 4% 5%

　　豆粕 10吨/手 4% 5%

　　玉米 10吨/手 4% 5%

　　白糖 10吨/手 4% 6%

　　郑州所：

　　小麦 10吨/手 3% 5%转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　棉花 5吨/手 4% 5%

　　豆油 10吨/手 4% 5%

　　PTA 5吨/手 4% 6%

　　上海所：

　　铜 5 吨/手 4% 5%

　　铝 5吨/手 4% 5%

　　天然橡胶 5 吨/手 4% 5%

　　燃料油 10吨/手 5% 8%

　　锌 5吨/手 4% 5%

　　(二)第四章

　　考察重点：转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　1、当日盈亏、平仓盈亏、持仓盈亏。

　　2. 交易保证金。

　　3、期转现交易。

　　(三)第六章

　　考察重点：套期保值是考试重点的重点，这是大家必须完全掌握的内容。在第九章金融期货中也有大量的习题涉及套期保值，因此掌握套期保值的计算方法，是能过考试的关键之所在。

　　套期保值的计算：

　　1、掌握教材图，知道什么是基差走强，什么样是走弱。记住：凡是向上的箭头表明基差是走强，向下的箭头表明基差是走弱。

　　2、根据教材表，明白套期保值的效果和基差变化的关系：基差不变→完全保护，不赔不赚;强卖赢利(即在基差走强、卖出套期保值的情形下，会有赢利;其他情形以此为标准类推);弱买赢利。记住：教材中基差变化与套期保值的关系表。

　　(四)第七章

　　考察重点：

　　1、价差的扩大与缩小。

　　2、套利交易的盈亏计算。转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　3、损益平衡点计算。

　　(五)第五章

　　1、MACD 的计算。

　　2、WMS 的计算。

　　(六)第八章

　　考察重点：

　　1、贝塔值的计算;利率计算。

　　2、金融期货的套期保值、投机、套利交易。

　　(七)第九章

　　考察重点：

　　1、内涵价值与时间价值计算。

　　2、权利金的计算。

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