2020年7月期货从业资格《期货基础知识》考前模拟试题二

一、单选题

1.以下关于卖出套利的说法，正确的是()。

A.卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作

B.如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利

C.卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约

D.卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约

2.以下属于场外期权的是()。

A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权

B.中国香港交易所上市的股票期权和股指期权

C.上海证券交易所的股票期权

D.我国银行间市场交易的人民币外汇期权

3.按照买方行权时间的不同，期权可以分为()。

A.欧式期权和美式期权

B.商品期权和金融期权

C.看涨期权和看跌期权

D.现货期权和期货期权

4.在点价交易中，买方叫价是指()。

A.确定具体时点实际交易价格的权利归属买方

B.确定现货商品交割品质的权利归属买方

C.确定升贴水大小的权利归属买方

D.确定期货合约交割月份的权利归属买方

5.当期货价格过低而现货价格过高时，交易者将会()，这样就会使期现价差趋于正常。

A.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品

B.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品

C.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品

D.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品

6.关于我国期货交易与股票交易的表述，正确的是()。

A.期货交易实行当日无负债结算制度

B.期货交易只能以卖出建仓

C.期货交易和股票交易均存在特定的到期日

D.期货交易和股票交易均采取保证金交易

7.当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会()，从而会使两者价差趋于正常。

A.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品

B.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品

C.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品

D.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品

8.下列关于我国期货交易与股票交易的描述，正确的是()。

A.期货交易和股票交易都只能以买入建仓，不能以卖出建仓

B.股票交易和期货交易均以获得公司所有权为目的

C.期货交易和股票交易都实行当日无负债结算制度

D.期货投机和股票投机都是以获得价差为主要目的

9.以下属于跨期套利的有()。

A.买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时买入A期货交易所9月菜籽油期货合约

B.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约

C.卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入A期货交易所6月棕榈油期货合约

D.卖出A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约

10.跨市套利一般是指()。

A.在同一交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约

B.在不同交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约

C.在同一交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约

D.在不同交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约

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二、多选题

1.场外期权交易与交易所场内期权交易相比，具有()的特点。

A.滚动性风险和信用风险大

B.交易品种多样

C.合约非标准化

D.规模不大

2.期权多头可以()。

A.开仓买入看涨期权

B.开仓买入看跌期权

C.对冲平仓

D.要求行权

3.随着()增加，无论欧式还是美式，看跌期权的价格都将上涨。

A.到期期限

B.标的资产价格

C.执行价格

D.波动率

4.期权空头了结持仓的方式包括()。

A.当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸

B.可通过对冲平仓了结头寸

C.持有期权至合约到期

D.以要求多头行权的方式了结头寸

5.下列对买进看涨期权交易的分析正确的有()。

A.平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价

B.行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金

C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金

D.随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨

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三、判断题

1.因为中国金融期货交易所是公司制期货交易所，所以其经营目标是以营利为目标。追求利益最大化。()

2.目前我国境内期货交易所除了具备组织和监督期货交易的职能外，还兼具有结算职能。()

3.期货公司可以为单一客户办理资产管理业务，也可为特定多个客户办理资产管理业务。()

4.期货公司同银行、证券公司、保险公司和信托投资公司同属于非银行金融机构。()

5.期货互换已成为所有互换交易乃至金融衍生品中最为活跃、交易最大、影响最深远的品种之一。()

6.保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。()

7.客户对交易结算单记载事项无异议的，必须在交易结算单上签字确认或者按照期货经纪合同约定的方式确认，否则视同有异议。()

8.客户只能在一家期货公司开户，不能同时在多家期货公司开户。()

9.买入套期保值是指企业需要在现货市场买入现货，为了防止价格下跌而在期货市场卖出，以对冲其现货商品下跌风险的操作。()

10.当企业处于现货多头时，企业在套期保值时要在期货市场建立多头头寸。()

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四、综合题

1.某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为5120元/吨和5220元/吨，到8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为5390元/吨和5450元/吨，价差变化为()。

A.扩大了40元/吨

B.缩小了40元/吨

C.扩大了160元/吨

D.缩小了160元/吨

2.某套利者以2326元/吨的价格买入1月的螺纹钢期货，同时以2570元/吨的价格卖出5月的螺纹钢期货。持有一段时间后，该套利者以2316元/吨的价格将1月合约卖出平仓，同时以2553元/吨的价格将5月合约买入平仓。该套利交易的盈亏为每吨()。

A.盈利7元

B.亏损7元

C.盈利27元

D.亏损27元

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答案解析

一、单选题

1.参考答案：A

答案解析：如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约来进行套利，这种套利为卖出套利。C项，卖出套利是指在正向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约；D项，远期合约与近期合约的价格无法确定。

2.参考答案：D

答案解析：CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权、中国香港交易所上市的股票期权和股指期权、上海证券交易所的股票期权以及中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约，均属于场内期权。

3.参考答案：A

答案解析：按照对买方行权时间规定的不同可以将期权分为美式期权和欧式期权。

4.参考答案：A

答案解析：根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。如果确定交易时间的权利属于买方称为买方叫价交易，若该权利属于卖方的则为卖方叫价交易。

5.参考答案：C

答案解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小；当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。

6.参考答案：A

答案解析：B项，期货交易实行双向交易，既可以买入建仓也可以卖出建仓；C项，期货合约有特定到期日，股票交易无特定到期日；D项，期货交易采取保证金交易，股票交易为足额交易。

7.参考答案：B

答案解析：当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。

8.参考答案：D

答案解析：A项，期货交易既可以买入建仓也可以卖出建仓，但股票交易一般只能买入建仓；B项，期货交易不以获得公司所有权为目的，股票交易也并不完全以获得公司所有权为目的；C项，期货交易实行当日无负债结算制度，而股票交易不实行每日结算。

9.参考答案：B

答案解析：跨期套利是指在同一市场(即同一交易所)同时买入、卖出同种商品、不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

10.参考答案：B

答案解析：跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时平仓在手的合约而获利。

二、多选题

1、参考答案：ABC

答案解析：场外期权交易除A、B、C特点外还有形式灵活、规模巨大、交易对于机构化的特点。

2、参考答案：ABCD

答案解析：期权多头可以开仓买入看涨期权，也可以开仓买入看跌期权。期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式了结头寸，也可以持有至合约到期。

3、参考答案：CD

答案解析：标的资产价格上涨，看跌期权价格下跌。而到期期限的增加对欧式期权乖美式期权的影响是不一样的。故A、B不符合题意。

4、参考答案：AB

C答案解析：期权空头头寸的了结方式：当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸；如果多头没有行权，则空头也可以通过对冲平仓了结头寸，或持有期权至合约到期。

5、参考答案：ABC

答案解析：对买进看涨期权交易而言，随着合约时间的减少，时间价值会一直下跌。

三、判断题

1.参考答案：错

答案解析：《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。期货交易所以其全部财产承担民事责任。因此，尽管境内期货交易所在组织形式上有公司制和会员制之分，但均不以营利为目的。

2.参考答案：对

答案解析：我国境内期货交易所除了具备组织和监督期货交易的职能外，还兼具期货结算职能。

3.参考答案：对

答案解析：期货公司可以依法为单一客户办理资产管理业务，也可依法为特定多个客户办理资产管理业务。

4.参考答案：错

答案解析：非银行金融机构不包括银行。

5.参考答案：错

答案解析：利率互换已成为所有互换交易乃至金融衍生品中最为活跃、交易最大、影响最深远的品种之一。题干表述错误。

6.参考答案：对

答案解析：“杠杆交易”是期货交易的一大特色，所谓杠杆交易即保证金制度。交易者在买卖期货合约时须按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5%-15%)作为履约保证。

7.参考答案：错

答案解析：客户对交易结算单记载事项无异议的，应当在交易结算单上签字确认或者按照期货经纪合同约定的方式确认。客户既未对交易结算单记载事项确认，也未提出异议的，视为对交易结算单的确认。

8.参考答案：错

答案解析：客户可以同时在多家期货公司开户。

9.参考答案：错

答案解析：买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。

10.参考答案：错

答案解析：当企业处于现货多头时，企业在套期保值时要在期货市场建立空头头寸，即卖空。当处于现货空头时，企业要在期货市场建立；头头寸进行套期保值。

四、综合题

1.参考答案：B

答案解析：8月1日建仓时的价差=5220—5120=100(元/吨)；8月15日的价差：5450—5390=60(元/吨)；因此8月15日的价差相对于建仓时缩小了，价差缩小40元/吨。

2.参考答案：A

答案解析：1月份的螺纹钢期货合约：亏损=2326-2316=10(元/吨)；5月份的螺纹钢期货合约：盈利=2570—2553=17(元/吨)；套利结果=-10+17=7(元/吨)：期货价差套利交易后套利者每吨螺纹钢盈利7元。

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