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在期货交易中,开始的买卖称为开仓,了结持仓有两种方法,或者是平仓或者是交割。与期货交易相同,当开始买进或卖出期权时称为期权开仓。然而,了结的方式比期货更复杂。下图显示了期权交易的各种了结形式。
期权交易的各种了结形式图
从上图可见,对期权买方而言,可以选择中途平仓,也可以选择中途行权(美式)或到期行权(美式或欧式),或者在到期时弃权。对期权卖方而言,如果是美式期权,在中途只要没被指定接受行权,可以选择平仓;欧式期权自然可以选择中途平仓,在到期日有两种可能,一种是被指定接受行权,否则就自动作废。
对期货期权而言,如果买方行权,卖方被行权,双方进行的实物交割对象是期货合约,交割结果是:看涨期权的买方成为期货合约的多头,卖方成为空头;看跌期权的买方成为期货合约的空头,卖方成为多头。
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