2020年期货从业资格考试知识点：头肩顶和头肩底

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1、头肩顶

头肩顶是价格形态中出现得最多的形态，是最著名和可靠性较高的反转突破形态。

下图是头肩顶的示意图，这种形态是在涨势中出现的。图形特征：一共出现三个顶，中间的高点(C)比另外两个(A，E)都高，称为头，左右两个相对较低的高点称为肩，这就是头肩形名称的由来。

头肩顶示意图

图中的连接B和D点的直线L2称为颈线，一旦价格从E点下跌，有效击破颈线，头肩顶形态便宣告成立。通常的预测是价格跌幅至少为顶到颈线的距离，有时候甚至是2倍或3倍。

分析要点：

(1)一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，形态便不能成立。

(2)如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。

(3)成交量方面，左肩和头部的量比较大，右肩较少。

(4)当颈线跌破时，不必成交量增加也能确认，倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，期价会在成交量增加的情形下加速下跌。

(5)跌破颈线后可能会出现暂时性的回升(反抽)，这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升应该不超越颈线水平(图中的G点)。如果反抽回升有效突破颈线，则意味着图形“流产”。

2、复合头肩顶及例子

复合头肩顶是头肩顶的变形状态，比如会有两个头或两个左肩和两个右肩的情况，测算意义与简单头肩顶一样。下面就是一个很好的例子。

下图为大商所塑料1501合约2014年6月至8月底的3小时K线图。图中可见，最高点11640左面出现了三个头部，但由于最终在颈线(细线)附近没有实现穿透，导致头肩顶流产，后来强势反弹，在创下新高11640后，右面又形成了两个次高点，与左面对称，构成一个更大的复合头肩顶(粗线)。2014年8月5日，有效击破复合头肩顶的颈线(虚线)，之后于8月22日又反扑颈线失败，继续下跌。

复合头肩顶

3、头肩底

头肩底与头肩顶相反，是出现在跌势底部的反转形态，故也有称为倒头肩形的。除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余可以说与头肩顶一样，只是方向正好相反。例如，上升改成下降，高点改成低点。

头肩底示意图

头肩底与头肩顶最重要的区别是在形态后半部分的交易量形态上。在底部过程中，自最底部上冲时，应当具有较重的交易量。突破颈线的过程应具有更多交易量，若没有较大的成交量出现，可靠性将降低，或者会再跌回底部整理一段时间，积蓄买方力量才能上升。另外，在头肩底形态中，突破颈线后发生回抽的现象比较普遍。

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