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知识点整理三十六、期货与远期、期权、互换的联系和区别
(1)期货与远期的区别
| 期货 | 远期 | |
| 联系 | 都是交易双方约定在未来某一时间以约定的价格买卖标的物 | |
| 交易对象不同 | 标准化合约，交易品种有限 | 非标准化合约，标的物无限制 |
| 功能作用不同 | 规避风险和发现价格 | 一定程度调节供求关系、减少价格波动， 但限制价格的权威性和分散风险的作用 |
| 履约方式不同 | 通过平仓或实物交割 | 实物交割 |
| 信用风险不同 | 以保证金制度为基础，实行无负债结算， 信用风险较小 |
信用风险较大 |
| 保证金制度不同 | 一般为合约价值的5%~15% | 交易双方商定 |
(2)期货与期权的区别
| 期货 | 期权 | |
| 联系 | ①期货和场内期权合约都是标准化合约，均可进行双向操作，均通过结算所统一结算 ②期货交易是期货期权交易的基础，期货合约价格决定了期货期权的执行价格和权利金 |
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| 交易对象不同 | 可转让的标准化合约，合约标的物是 实物商品或者金融工具 |
未来买卖某种资产的权利，标的物包括 商品、金融工具和其他衍生品合约 |
| 权利与义务的 对称性不同 |
双向合约 | 单向合约 |
| 保证金制度不同 | 买卖双方均缴纳一定比例的保证金 | 买方支付权利金，卖方支付保证金 |
| 盈亏特点不同 | 盈亏曲线为线性 | 盈亏曲线为非线性 |
| 了结方式不同 | 对冲平仓或实物交割 | 对冲、行权或到期放弃权利 |
(3)期货与互换的区别
| 期货 | 互换 | |
| 联系 | ①两者都以远期合约为发展基础 ②常用期货给互换进行套期保值 |
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| 标准化程度不同 | 合约各要素中唯一的变量是价格 | 标的物的数量、价格、质量、 等级均由交易双方协商确定 |
| 成交的方式不同 | 有形的公开市场内通过电子 交易系统进行撮合成交 |
主要通过人工询价的方式撮合成交 |
| 合约双方关系不同 | 交易双方以期货结算机构为中央对手方， 交易者只与交易所完成交易即可 |
交易双方直接签订，违约风险 取决于交易对手的信用 |
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