2019年11月期货从业资格《期货投资分析》考前9天练习题

编辑推荐：2019年11月期货从业资格考试考前9天练习题汇总

选择题

1、已知美国某投资公司持有一份英国资产，3月1日，该资产价值为150万英镑，英镑兑美元即期汇率为1.89，为规避英镑贬值的风险，该公司(　　)9月份的英镑兑美元期货合约，成交价为1.91，180天后该组合的收益率为6%，此时英镑兑美元的即期汇率为1.85，英镑兑美元期货合约报价为1.87，该资产以美元计价的收益率为(　　)。

A、买入，6.87%

B、买入，5.87%

C、卖出，6.87%

D、卖出，5.87%

2、A国市场无风险利率为1%，B国的市场无风险利率为5%，那么根据利率平价理论，A国货币对B国货币在一年之内将(　　)。

A.贬值4%

B.升值4%

C.维持不变

D.升值6%

3、已知某投资者卖出一份1年期人民币无本金交割远期合约(NDF)，合约报价为1美元兑6.1155人民币，面值为200万人民币。假设一年后人民币兑美元的即期汇率为0.1612，则投资者(　　)。

A、亏损约4685美元

B、亏损约4768美元

C、盈利约4637美元

D、盈利约4752美元

4、假设某外汇交易市场上欧元兑美元报价为1.1610-1.1615，美元兑瑞士法郎的报价为1.4100-1.4120，则欧元兑瑞士法郎的报价为(　　)。

A、1.5370-1.5400

B、1.6370-1.6400

C、1.7370-1.7400

D、1.8370-1.8400

5、假设当前欧元兑美元的报价为0.8792–0.8794，美元兑英镑的报价为1.6235–1.6237，欧元兑英镑的报价为1.4371–1.4375，那么对当前市场套汇交易描述正确的是(　　)。

A、买入欧元兑美元和美元兑英镑，卖出欧元兑英镑套汇

B、卖出欧元兑美元和美元兑英镑，买入欧元兑英镑套汇

C、买入欧元兑美元和欧元兑英镑，卖出美元兑英镑套汇

D、无套汇机会

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参考答案及解析：

1、【答案】D

【解析】(1)对于美国投资者而言，在直接标价法下，英镑的贬值表现为汇率下跌，因此该投资公司需卖出英镑/美元的期货合约，以期当现货汇率下跌时通过在期货市场上做空盈利对冲现货市场的亏损，从而达到为现货资产套期保值的目的；(2)期初，该投资公司价值150英镑的现货资产以美元计价的金额为：A0=150万×1.89=283.5万美元；(3)180天后，该资产的收益率为6%，该收益以美元计价则为R1=150万×6%×1.85=16.65万美元；(4)最终该投资公司的资产以美元计价的收益率=期末资产组合以美元计价的总收益÷期初资产以美元计价的金额，即R=R1/A0=16.65÷283.5×100%=5.87%；(5)因此，该投资公司应卖出英镑兑美元期货合约，最终收益率为5.87%。

2、【答案】B

【解析】(1)利率平价理论认为两个国家利率的差额等于远期汇率与即期汇率之差；(2)由于投资者的外汇掉期交易促使低利率国家的货币现汇汇率下降，远期汇率上升；同理，高利率国家的货币现汇汇率上升，远期汇率下降；(3)由利率平价理论可得：=5%-1%=4%。

3、【答案】C

【解析】(1)投资者卖出一份1年期人民币无本金交割远期合约(NDF)，合约价格1美元兑6.1155人民币，面值为200万人民币，则该合约价值为2000000×(1÷6.1155)≈327037美元(其中，1÷6.1155≈0.)；(2)一年后人民币兑美元的即期汇率为0.1612，则200万元人民币可兑换2000000×0.1612=322400美元；(3)投资者的损益为：327037美元-322400美元=4637美元，盈利4637美元。

4、【答案】B

【解析】(1)在国际外汇市场上，一般实行做市商报价制。报价的左边为买入价，右边为卖出价；(2)先从买入价来看，欧元先用买入价换成美元，美元再用买入价换成瑞郎，即1EUR=1.1610*1.4100=1.6370CHF；(3)再从卖出价来看，买入1欧元需要1.1615美元，买入1美元需要1.4120瑞郎，即1EUR=1.1615*1.4120=1.6400CHF；(4)因此，欧元兑瑞士法郎的报价为1.6370-1.6400。

5、【答案】A

【解析】(1)在国际外汇市场上，一般实行做市商报价制。报价的左边为买入价，右边为卖出价；(2)根据欧元兑美元、美元兑英镑的关系，从买入价入手判断：1欧元用买入价换成美元，再用美元卖出价换成英镑，即1EUR=1.1374/1.6235=0.7006GBP,即1EUR=0.7006GBP；(3)从卖出价判断：1欧元用买入价换成美元，再用美元卖出价换成英镑，1EUR=1.1371/1.6237=0.7003GBP,即1EUR=0.7003GBP，因此欧元兑英镑的报价应为0.7003-0.7006，大于欧元兑英镑0.6957-0.6959的报价；(4)适宜的操作策略应为卖出欧元兑美元和英镑兑美元，买入欧元兑英镑套汇。

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