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一、规格或质量易于量化和评级
期货合约的标准化条款之一是交割等级,这就要求标的的规格或质量能够进行量化和评级。这一点对金融工具和大宗初级产品(如小麦、大豆、金属等)很容易做到,但对于工业制成品来说,则很难,因为这类产品加工程度高,品质、属性等方面存在诸多差异,甚至不同的人对完全相同的产品可以有完全不同甚至相反的评价(像时装这类产品就不适合作为期货合约的标的)。
二、价格波动幅度大且频繁
期货交易者分为套期保值者和投机者。套期保值者利用期货交易规避价格风险;投机者利用价格波动赚取风险收益。没有价格波动,就没有价格风险,从而也就失去了现货交易者规避价格风险的需要,对投机者而言,也失去了参与期货交易的动力。
三、供应量较大,不易为少数人操控和垄断
能够作为期货合约的标的,其在现货市场上必须有较大的供应量,否则其价格很容易被操控,即通过垄断现货市场,然后在期货市场进行买空交易,一直持仓到交割月,使交易对手无法获得现货进行交割,只能按高价平仓了结。如果价格过高,交易对手可能会发生巨额亏损,由此会引发违约风险,增加期货市场的不稳定性。
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