期货基础知识第六章《期权》试题及答案解析—综合题

综合题

1.2015年1月26日，CME上市的Marl5原油期货合约的价格为45.15美元/桶，某交易者认为原油期货价格可能上涨，于是以2.53美元/桶的价格购买了1张Marl5执行价格为45美元/桶的该标的看涨期权(期权的行权方式为美式，期权合约标的为l张标的期货合约，期货合约标的为l 000桶原油)，下列说法中不正确的是( )。

A.1张期权合约的权利金合计为2 550美元

B.该交易者拥有了在2015年3月合约到期日及到期日之前的任何交易日，以45美元/桶的价格购买1手原油期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务

C.如果在合约有效期内原油期货价格一直低于45美元/桶，该交易者可放弃行使权利，也可以在期权到期日前将期权卖出，以避免损失全部权利金

D.如果在合约有效期内原油期货价格一直低于45美元/桶，若交易者放弃行使权利其最大损失为购买该期权的费用2.53美元/桶

2.某交易者以6美元/股的价格买入一张某股票3月份到期，执行价格为100美元/股的看跌期权(合约单位为100股，不考虑交易费用)。从理论上说，该交易从策略中承受的最大可能的损失是( )。

A.10 600美元 B.无限大 C.9 400美元 D.600美元

参考答案

1.A【解析】看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利。看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务，从而避免了直接购买标的资产后价格下跌造成的更大损失。一旦标的资产价格上涨至执行价格以上，便可执行期权，以低于标的资产的价格(执行价格)获得标的资产;买方也可在期权价格上涨或下跌时卖出期权平仓，获得价差收益或避免损失全部权利金。所以B、C、D均正确。A选项l张期权合约的权利金合计应为2 530美元

2.D【解析】看跌期权多头承受最大损失是期权费，该交易的期权费=100×6=600(美元)。

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