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从长期来看,利率、股指和外汇期货市场的走势通常受到实际经济运行状态制约,宽松货币政策会改变名义利率和通货膨胀率水平,实际利率和实际GDP不受其影响。
在股指期货市场上,一方面,利率水平的下降将降低企业的成本,从而扩大企业的盈利空间,对股指是利;另一方面,宽松货币政策会拉动总需求,使得短期内的经济增长加快,宏观经济的快速增长状态也会推动股指上涨。
在利率期货市场上,利率水平下降,将使得固定收益债券的价值上升,对利率期货是利。在外汇市期货场上,利率下降可能引起资本溢出,着将引起本币贬值,外币升值;另一方面,利率下降将引起国内投资和消费需求上升,这将抑制出口,刺激出口,从而进一步加大本币贬值压力,使得外币升值。
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