2019年9月期货从业资格《基础知识》考前冲刺卷一

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一、单项选择题

1.下列不属于期货交易在宏观经济中的作用的是()。

A有助于市场经济体系的建立与完善

B锁定生产成本，实现预期利润

C为政府制定宏观经济政策提供参考依据

D提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济

2.以下关于β系数说法错误的是()。

A当β系数等于1时，说明股票收益率的变化与指数收益率的变化保持一致

B当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场

C当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场

D当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场

3.以下关于上证50ETF期权说法正确的是()。

A在上海期货交易所挂牌上市

B在上海证券交易所挂牌上市

C只有认购权

D只有认沽权

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二、多项选择题

1.股指期货可作为组合管理工具是因为股指期货具有()的特点。

A价格风险低

B交易成本低

C可对冲风险

D预期收益高

2.当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权是()。

A执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权

B执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权

C执行价格为510美分/蒲式耳的看涨期权

D执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权

3.我国甲醇期货合约上一交易日的收盘价和结算价分别为2930元/吨和2940元/吨，若该合约每日价格最大波动限制为正负6%，最小变动价位为1元/吨。则以下有效报价是()元/吨。

A2760

B2950

C3106

D3118

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三、判断题

1.当股指期货市场价格明显高于其理论价格时，可通过买入股指期货、同时卖出对应的现货股票组合进行套利交易。()

A正确

B错误

2.从投资者角度而言，股票收益互换可分为两类，一类是将固定收益交换为股价表现挂钩的浮动收益，另一类是将持股收益交换为固定收益()。

A正确

B错误

四、综合题

1.某投资者在国内市场以4020元/吨的价格买入10手大豆期货合约，当价格下跌以后，又以4010元/吨的价格买入10手空头合约，如果此后市价反弹，只要反弹到()元/吨就可以避免损失(不计交易费用)。

A4015

B4010

C4020

D4025

2.某股票组合现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，市场利率为6%，买卖双方签订了3个月后转让该股票组合的远期合约，该远期合约的理论价格为()元。

A1004900

B1005000

C1010000

D1025100

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答案及解析

一、单项选择题

1、【答案】B

【解析】期货市场在宏观经济中的作用：(1)提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济；(2)为政府制定宏观经济政策提供参考依据；(3)促进本国经济的国际化；(4)有助于市场经济体系的建立与完善

2、【答案】D

【解析】β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小。也称为股票的相对波动率。当β系数等于1时，说明股票收益率的变化与指数收益率的变化一致；β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。选项D错误。

3、【答案】B

【解析】2015年2月9日，上海证券交易所上市了上证50ETF期权。

二、多项选择题

1、【答案】BC

【解析】相对于现货市场，股指期货具有流动性好、交易成本低、对市场冲击小等特点。可以利用股指期货与股票、股票组合等其他金融工具构建各种灵活的组合方式，以实现经营目的。

2、【答案】AD

【解析】看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格；选项A：510-500=10；选项B：490-500=-10；选项C：500-510=-10；选项D：500-490=10，因此符合条件的为选项AD。

3、【答案】BC

【解析】每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。因此当日对的价格的波动范围是：[2940-2940×6%；2940+2940×6%]，即[2763.6；3116.4]；由于该合约的最小变动价位是1元/吨，因此有效报价区间为[2764；3116]。选项BC符合条件。

三、判断题

1、【答案】B

【解析】股指期货合约实际价高于股指期货理论价格时，称为期价高估，当前者低于后者时称为期价低估。存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易。

2、【答案】A

【解析】从投资者角度而言，股票收益互换可分为两类，一类是将固定收益换为股价表现挂钩的浮动收益，另一类是将持股收益换为固定收益。

四、综合题

1、【答案】A

【解析】某投资者买入均价为：(4020×10+4010×10)/20=4015元/吨，因此，价格只要反弹到4015元/吨就可以避免损失(不计交易费用)。

2、【答案】A

【解析】100万元，3个月的资金占用成本为：100万×6%×3/12=15000元；1万元红利剩余期限为2个月的红利本息和为：1万+1万×6%×2/12=10100；则该远期合约的理论价格为：现货价格+资金占用成本-利息收入=1000000+15000-10100=1004900元。

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