2019中级会计职称考试答疑：什么是资产组合理论

提问：什么是资产组合理论?

解答：资产组合理论是指投资者投资时遵循投资分散化原则，是指不要把全部财富投资一个公司，而要分散投资。其理论依据是资产组合理论。

投资组合理论：若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益以投资比重为权数的加权平均数(收益不变)，但是其风险(标准差)不是这些证券风险(标准差)的加权平均数，投资组合能降低风险。

投资组合降低风险的标志：投资组合风险<加权平均风险。

例如，某投资组合由 10 种股票组成。这 10 种股票的预期收益率相同，均为 10%;风险(标准差)相同，均为 5%。

显然，无论如何安排 10 种股票的投资比重，组合的预期收益率始终是组合内各资产预期收益率的加权平均，由于权数之和为 1，因此组合的预期收益率始终是 10%不变。

但由于组合的标准差通常小于组合内各资产标准差的加权平均值(5%)，因此组合能够 在不改变收益的前提下降低风险。

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