2018年注册会计师《财务成本管理》同步练习题：税前债务资本成本的估计

A.与本公司债券期限相同的债券

B.与本公司信用级别相同的债券

C.与本公司所处行业相同的公司的债券

D.与本公司商业模式相同的公司的债券

【答案】B

【解析】信用风险的大小可以用信用级别来表示，因此应选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券。

【多选题】甲公司目前没有上市债券,在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时,选择的可比公司应具有的特征有( )。

A.与甲公司在同一行业

B.与甲公司商业模式类似

C.拥有可上市交易的长期债券

D.与甲公司在同一生命周期阶段

【答案】ABC

【解析】可比公司的选择：与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式;两者的规模、负债比率和财务状况也类似。

【例题】A 公司 8 年前发行了面值为 1000 元、期限 30 年的长期债券，利率为 7%,每年付息一次，目前市价为 900 元。

采用测试法进行测试：

假设：rd=8%

7%×(P/A,8%，22)+(P/F，8%，22)=0.07×10.2007+0.1839=0.8979

0.8979 小于 0.9，说明债务资本成本率达不到 8%，进一步测试。

假设：rd=7%

7%×(P/A,7%，22)+(P/F，7%，22)=0.07×11.0612+0.2257=1.0

1.0 高于0.9，说明债务资本成本率超过 7%。

内插法：

8%-[(0.8979-0.9)/(0.8979-1.0)] ×1%=7.98%

所以：债务资本成本率为 7.98%。