2015年注册会计师《财务成本管理》全真模拟试题(第五套)

　　【摘要】2015年注册会计师考试时间10月17、18日举行，环球网校注册会计师频道提供“2015年注册会计师《财务成本管理》全真模拟试题(第五套) ”，现在为提高阶段，考生要注意学习的查漏补缺，往往查漏补缺做好的方法就是多做些习题检验自己，就起到了很好的作用。希望本文能够帮助你更好的全面冲刺2015年注册会计师考试，祝考生取得好成绩。提醒大家，其实不必在意临考的紧张、兴奋与焦虑，这是很正常的心理反应，适当进行调整还能促进冲刺阶段的复习与准备。

　　编辑推荐：2015年注册会计师《财务成本管理》全真模拟试题汇总

　　—、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。)

　　1 下列关于辅助生产费用分配方法的说法中，不正确的是()。

　　A.采用直接分配法，计算工作简便

　　B.直接分配法适用于辅助生产内部相互提供产品或劳务不多、不进行费用的交互分配对辅助生产成本和产品制造成本影响不大的情况

　　C.在交互分配法下，辅助生产费用要计算两个单位成本(费用分配率)，进行两次分配，增加了计算的工作量

　　D.采用直接分配法，辅助生产内部相互提供产品或劳务全都进行了交互分配，从而提高了分配结果的正确性

　　参考答案：D

　　参考解析：采用交互分配法，辅助生产内部相互提供产品或劳务全都进行了交互分配，从而提高了分配结果的正确性。

　　2 半成品成本流转与实物流转相一致，又不需要进行成本还原的成本计算方法是( )。

　　A.逐步结转分步法

　　B.综合结转分步法

　　C.分项结转分步法

　　D.平行结转分步法

　　参考答案：C

　　3 下列关于优先股存在的税务环境的表述中，不正确的是()。

　　A.发行人的税率较低

　　B.筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本

　　C.投资人所得税税率较高，对投资人的优先股股利有减免税的优惠

　　D.筹资公司有可能以较髙的股利水平发行优先股

　　参考答案：D

　　参考解析：优先股存在的税务环境有：(1)对投资人的优先股股利有减免税的优惠可以提高优先股的投资报酬率，使之超过债券投资，以抵补较高的风险;投资人的税率越高，获得的税收利益越大;(2)发行人的税率较低，债务筹资获得的优先股税后筹资成本和税前筹资成本差别小。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。

　　4 下列不属于认股权证的稀释作用的是()。

　　A.所有权百分比稀释

　　B.市价稀释

　　C.每股净资产稀释

　　D.每股收益稀释

　　参考答案：C

　　参考解析：认股权证的稀释作用主要有三种，艮P:所有权百分比稀释、市价稀释和每股收益稀释。

　　5 某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量一般按下季销量的10%安排，则第一季度的预算产量为( )件。

　　A.1020

　　B.980

　　C.1100

　　D.1000

　　参考答案：A

　　参考解析：第一季度初产成品存货=1000×10%=100(件)，第一季度末产成品存货=1200×10%=120(件)，第一季度预算产量=1000+120-100=1020(件)。

　　6 某股票的两种期权(看涨期权和看跌期权)的执行价值均为60元，6个月后到期，6个月的无风险利率为4%，股票的现行价格为72元，看涨期权的价格为l8元，则看跌期权的价格为(　　)元。

　　A.6

　　B.14.31

　　C.17.31

　　D.3.69

　　参考答案：D

　　参考解析：根据期权的平价定理公式：看涨期权价格一看跌期权价格=标的资产价格一执行价格现值，得出看跌期权价格=看涨期权价格+执行价格现值一标的资产价格=18+60/(1+4%)—72=3.69(元)。

　　7 下列关于证券组合风险的说法中，不正确的是( )。

　　A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关

　　B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

　　C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

　　D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线;否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

　　参考答案：C

　　参考解析：选项c的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

　　8 下列各项内容中，不属于价格标准的是( )。

　　A.原材料单价

　　B.小时工资率

　　C.小时制造费用分配率

　　D.单位产品直接人工工时

　　参考答案：D

　　参考解析：价格标准包括原材料单价、小时工资率、小时制造费用分配率等。单位产品直接人工工时属于用量标准。
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　　9 下列关于品种法的表述中，不正确的是( )。

　　A.适用于大量大批的单步骤生产的企业

　　B.一般定期(每月月末)计算产品成本

　　C.不需要分配生产费用

　　D.如果只生产一种产品，则不需要在成本计算对象之间分配间接费用

　　参考答案：C

　　参考解析：品种法下一般定期(每月月末)计算产品成本，如果月末有在产品，则要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配。

　　10 有一债券面值为l000元，票面利率为5%，每半年支付一次利息，5年期。假设必要报酬率为6%，则发行4个月后该债券的价值为(　　)元。

　　A.957.36

　　B.976.41

　　C.973.25

　　D.1016.60

　　参考答案：B

　　参考解析：由于每年付息两次，因此，折现率=6%/2=3%，发行时债券价值=1000×(P/F，3%，10)+1000×2.5%×(P/A，3%，10)=1000×0.7441+25×8.5302=957.36(元)，发行4个月后的债券价值=957.36×(F/P，3%，2/3)=976.41(元)。

　　11 某企业有供电和维修两个辅助生产车间，本月供电车间提供电力62000度(其中被维修车间耗用8000度)，共发生费用54000元;维修车间提供维修工时1500小时(其中被供电车间耗用240小时)，共发生费用5250元。若采用直接分配法分配辅助生产费用，则供电车间的费用分配率为()。

　　A.1元/度

　　B.0.871元/度

　　C.0.956元/度

　　D.3.5元/度

　　参考答案：A

　　参考解析：直接分配法在分配辅助生产费用时，不将其他辅助生产车间作为受益单位，也就是将某辅助生产费用在除所有辅助生产车间以外的各受益单位或产品之间进行分配。所以供电车间的费用分配率=54000/(62000—8000)=1(元/度)。

　　12 假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为()元。(计算结果取整数)

　　A.6000

　　B.3000

　　C.4883

　　D.4882

　　参考答案：C

　　参考解析：如果项目有利，则A×(P/A，10%，10)>30000，因此A>30000/(P/A，10%，10)=30000/6.1446=4882.34，结果取整数，所以每年至少应收回的现金数额为4883元。

　　13 企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是(　　)。

　　A.融资总需求=预计净经营资产增加额

　　B.融资总需求=：可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新股筹资额

　　C.外部融资额=融资总需求一可动用金融资产一增加的留存收益

　　D.外部融资额=净负债增加额+增发新股筹资额

　　参考答案：D

　　参考解析：外部融资额一金融负债增加额增发新股筹资额

　　14 在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是(　　)。

　　A.预计可动用金融资产的数额

　　B.销售增长额

　　C.预计留存收益增加

　　D.基期销售净利率

　　参考答案：D

　　参考解析：外部融资额一预计净经营资产增加一预计可动用的金融资产一预计留存收益增加一预计经营资产增加一预计经营负债增加 预计可动用的金融资产一预计留存收益增加一(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)×销售增长额一预计可动用的金融资产 预计留存收益增加，其中：预计留存收益增加一预计销售额×预计销售净利率×预计收益留存率。

　　15 某公司生产单一产品，实现标准成本管理。每件产品的标准工时为2小时，固定制造费用的标准成本为6元/件，企业生产能力为每月生产产品500件。6月份实际生产产品450件，发生固定制造费用2550元，实际工时为1100小时。根据上述资料计算，6月份公司固定制造费用效率差异为()元。

　　A.300

　　B.150

　　C.450

　　D.600

　　参考答案：D

　　参考解析：固定制造费用效率差异=(实际工时一实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(1100-450×2)×6/2=600(元)。

　　16 如果两个投资机会除了报酬不同以外，其他条件(包括风险)都相同，人们会选择报酬较高的投资机会。下列各项财务管理原则中，决定了这个说法的是(　　)。

　　A.风险一报酬权衡原则

　　B.净增效益原则

　　C.自利行为原则

　　D.比较优势原则

　　参考答案：C

　　参考解析：自利行为原则是指在其他条件相同时人们会选择对自己经济利益最大的行动。
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　　17 某公司今年年初投资资本5000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为( )万元。

　　A.7407

　　B.7500

　　C.6407

　　D.8907

　　参考答案：A

　　参考解析：每年的税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元)，第1年实体现金流量=600—100=500(万元)，第2年及以后的实体现金流量=600_0=600(万元)，企业实体价值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(万元)。

　　18 A产品的单位变动成本6元，固定成本300元，单价10元，目标利润为500元，则实现目标利润的销售量为(　)。

　　A.200件

　　B.80件

　　C.600件

　　D.100件

　　参考答案：A

　　参考解析：单位边际贡献=10—6=4(元)，实现目标利润的销售量=(固定成本+目标利润)/单位边际贡献=(300+500)/4=200(件)。

　　19 编制生产预算中的“预计生产需要量”项目时，不需要考虑的因素是()。

　　A.预计销售量

　　B.预计期初产成品存货量

　　C.预计期末产成品存货量

　　D.前期实际销售量

　　参考答案：D

　　参考解析：编制生产预算的主要依据是预算期各种产品的预计销售量及其期初期末存货资料。具体计算公式为：预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货量一预计期初产成品存货量，与前期的实际销售量无关。

　　20 某公司2012年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是(　　)。

　　A.20t2年实际增长率=2012年可特续增长率

　　B.201 2年实际增长率=2011年可持续增长率

　　C.2012年可持续增长率=2011年可持续增长率

　　D.2012年实际增长率=20]1年实际增长率

　　参考答案：A

　　参考解析：满足“没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条件下，2012年实际增长率=2012年可持续增长率，选项A是答案。由于利润留存率和销售净利率不一定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件，选项B、C不是答案;由于2011年实际增长率无法判断，故选项D不是答案。选项A推导如下：在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率一本年股东权益增长率。根据资产周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率;根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。

　　21 下列关于资本市场线的表述中，不正确的是( )。

　　A.切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合

　　B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合

　　C.直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率

　　D.在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M

　　参考答案：D

　　参考解析：在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借人资金以进一步投资于组合M，所以选项D的说法错误。

　　22 某产品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定额分别为20千克、30千克和50千克，该产品生产是按照流水线组织的，采用品种法计算产品成本。用约当产量法在完工产品和在产品之间分配原材料费用时，下列关于各工序在产品完工程度的计算中，不正确的是()。

　　A.第一道工序的完工程度为20%

　　B.第二道工序的完工程度为50%

　　C.第三道工序的完工程度为100%

　　D.第二道工序的完工程度为35%

　　参考答案：D

　　参考解析：原材料是随着加工进度分工序投入的，并且在每一道工序开始时一次投入，从总体上看属于分次投入，投人的次数等于工序的数量。用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度=本工序投入的原材料累计消耗定额/原材料的消耗定额合计。第一道工序的完工程度=20/(20+30+50)=20%,第二道工序的完工程度=(20+30)/(20+30+50)=50%，第三道工序的完工程度=(20+30+50)/(20+30+50)=100%,因此，选项A、B、C的说法正确，选项D的说法不正确。

　　23 下列关于租赁的表述中，不正确的是()。

　　A.直接租赁是指出租方直接向承租人提供租赁资产的租赁形式

　　B.杠杆租赁下，出租人只支付引入所需购买资产货款的一部分，通常为30%〜50%

　　C.售后租回是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回

　　D.租赁期是指租赁开始日至终止日的时间

　　参考答案：B

　　参考解析：选项B中，应该把30%〜50%改为20%~40%。

　　24 某企业2010年实现利润总额600万元，适用的所得税税率为25%，企业按照10%的比例提取法定公积金，年初有尚未弥补亏损100万元(其中有20万元是五年内的)，不存在其他纳税调整事项，则企业可供分配给股权投资者的利润为(　) 。

　　A.305万元

　　B.319.5万元

　　C.315万元

　　D.405万元

　　参考答案：B

　　参考解析：应纳税所得额=600—20=580(万元)，应交所得税=580×25%=145(万元)，净利润=600—145=455(万元)，可供分配的利润=455—100=355(万元)，提取法定公积金=355×10%=35.5(万元)，可供分配给股权投资者的利润=355—35.5=319.5(万元)

　　25 在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是(　　)。

　　A.有负债企业的权益资本成本低于不考虑所得税时的权益资本成本

　　B.如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积

　　C.利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值

　　D.利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值

　　参考答案：B

　　参考解析：在有企业所得税的情况下，MM理论认为，如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上债务总额与所得税税率的乘积。所以选项B的说法不正确。

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　　二、多项选择题(本题型共10小题，每小题2分，共20分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。)

　　1、在管理用财务分析体系中，下列表达式正确的有(　　)。

　　A.税后利息率一税后利息/负债

　　B.杠杆贡献率一[净经营资产净利率一税后利息/(金融负债一金融资产)]×净负债/股东权益

　　C.权益净利率一(税后经营净利润一税后利息)/股东权益X100%

　　D.净经营资产/股东权益=1+净财务杠杆

　　参考答案：B,C,D

　　参考解析：税后利息率一税后利息/净负债一税后教师资格面试：新手试讲心得体会利息./(金融负债一金融资产)，所以，选项A的表达式不正确;净财务杠杆=净负债/股东权益，净经营资产=净负债+股东权益，所以，选项D的表达式正确;权益净利率=净利润/股东权益×100%，而：净利润一税后经营净利润一税后利息，所以，选项C的表达式正确;杠杆贡献率=(净经营资产净利率一税后利息率)×净财务杠杆，所以，选项B的表达式正确。

　　2、下列关于名义利率与有效率年利率的说法中，正确的有(　　)。

　　A.当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等

　　B.当计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率

　　C.当计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率

　　D.当计息周期长于一年时，有效年利率小于名义利率

　　参考答案：A,D

　　参考解析：有效年利率=(1+报价利率/m)m一1，其中的m=1/计息周期，当计息周期为一年时，m=1，因此，报价利率与有效年利率相等，选项A的说法正确;当计息周期短于一年时，m大于1，有效年利率高于报价利率，选项B的说法不正确;当计息周期长于一年时，m小于1,有效年利率小于报价利率，即选项D的说法正确，选项C的说法不正确。

　　3、采用企业价值比较法时，在最佳资本结构下，下列说法正确的有(　　)。

　　A.企业价值最大

　　B.加权平均资本成本最低

　　C.每股收益最大

　　D.筹资风险小

　　参考答案：A,B

　　参考解析：在企业价值比较法下，最佳资本结构是指企业在一定时期，加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

　　4、下列指标中，既与偿债能力有关又与盈利能力有关的有(　　)。

　　A.流动比率

　　B.产权比率

　　C.权益乘数

　　D.长期资本负债率

　　参考答案：B,C

　　参考解析：产权比率和权益乘数属于长期偿债能力指标，所以，与偿债能力有关。总资产净利率一净利润/总资产×100%，权益净利率一净利润/股东权益×100%，产权比率一负债总额/股东权益，权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=权益净利率/总资产净利率，由此可知，产权比率和权益乘数可以反映特定情况下总资产净利率和权益净利率的倍数关系，可以表明权益净利率的风险，与盈利能力有关。

　　5、责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算，是三种不同的成本计算方法。它们的主要区别有()。

　　A.核算的目的不同

　　B.成本计算对象不同

　　C.成本的范围不同

　　D.共同费用在成本对象间分摊的原则不同

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算，是三种不同的成本计算方法。它们的主要区别如下：(1)核算目的不同。计算责任成本是为了评价成本控制业绩;计算产品的制造成本(即完全成本)是为了按会计准则确定存货成本和期间损益;计算产品的变动成本是为了经营决策。(2)成本计算对象不同。责任成本以责任中心为成本计算对象;变动成本计算和制造成本计算以产品为成本计算对象。(3)成本的范围不同。责任成本计算的范围是各责任中心的可控成本;制造成本计算的范围是全部制造成本，包括直接材料、直接人工和全部制造费用;变动成本的计算范围是变动成本，包括直接材料、直接人工和变动制造费用，有时还包括变动的销售费用和管理费用。(4)共同费用在成本对象间分摊的原则不同。责任成本法按可控原则把成本归属于不同责任中心，谁能控制谁负责，不仅可控的变动间接费用要分配给责任中心，可控的固定间接费用也要分配给责任中心;制造成本计算按受益原则归集和分摊费用，谁受益谁承担，要分摊全部的间接制造费用;变动成本计算只分摊变动制造费用，不分摊固定制造费用。

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　　6、某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元(市场价值等于账面价值)，所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的8系数为1.2，则可以得出(　　)。

　　A.公司的普通股资本成本为12.8%

　　B.公司的股票的市场价值为5140.6万元

　　C.公司的股票的市场价值为2187.5万元

　　D.公司的市场价值为2600万元

　　参考答案：A,B

　　参考解析：普通股资本成本=5%+1.2×(11.5%—5%)=12.8%，所以选项A的说法正确;公司股票的市场价值=(息税前利润一利息)×(1—所得税税率)/普通股成本=[息税前利润×(1一所得税税率)一利息×(1—所得税税率)]/普通股成本=[息税前利润×(1—所得税税率)一税后利息]/普通股成本=[1000×(1—30%)—600×7%]/12.8%=5140.6(万元)，所以选项B的说法正确，选项C的说法不正确;公司的市场价值=股票的市场价值+债务的市场价值=5140.6+600=5740.6(万元)，所以选项D的说法不正确。

　　7、在我国，配股的目的主要体现在()。

　　A.不改变老股东对公司的控制权

　　B.由于每股收益的稀释，通过折价配售对老股东进行补偿

　　C.增加发行量

　　D.鼓励老股东认购新股

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：在我国，配股权是指当股份公司需再筹集资金而向现有股东发行新股时，股东可以按原有的持股比例以较低的价格购买一定数量的新发行股票。这样做的目的有：(1)不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利;(2)因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿;(3)鼓励老股东认购新股，以增加发行量。所以本题的选项A、B、C、D均是答案。

　　8、某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本80000元/月，每月正常销售量为25000件。以一个月为计算期，下列说法正确的有(　)。

　　A.盈亏临界点销售量为10000件

　　B.安全边际为300000元

　　C.盈亏临界点作业率为40%

　　D.销售息税前利润率为24%

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：盈亏临界点销售量=80000/(20—12)=10000(件);安全边际=25000×20—10000×20=300000(元);盈亏临界点作业率=10000/25000×100%=40%,安全边际率=1一40%=60%，边际贡献率=(20-12)/20×100%=40%,销售息税前利润率==安全边际率×边际贡献率=60%×40%=24%。

　　9、下列关于可转换债券和认股权证的表述中，不正确的有()。

　　A.认股权证在认购股份时给公司带来新的资本，可转换债券也会在转换时给公司带来新的资本

　　B.发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更髙

　　C.发行的主要目的相同

　　D.可转换债券和认股权证的灵活性较少

　　参考答案：A,C,D

　　参考解析：认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本。所以，选项A的说法不正确。附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是发行股票;可转换债券的发行者，主要目的是发行股票而不是发行债券，所以选项C的说法不正确。可转换债券的类型繁多，千姿百态，它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，即灵活性较强，所以，选项D的说法不正确。

　　10、下列关于企业价值评估与投资项目评价的异同的表述中，不正确的有()。

　　A.都可以给投资主体带来现金流量

　　B.现金流量都具有不确定性

　　C.寿命都是有限的

　　D.都具有稳定的或下降的现金流

　　参考答案：C,D

　　参考解析：投资$目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的;典型的项目投资具有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流。所以选项C、D的说法不正确。

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　　【摘要】2015年注册会计师考试时间10月17、18日举行，环球网校注册会计师频道提供“2015年注册会计师《财务成本管理》全真模拟试题(第五套) ”，现在为提高阶段，考生要注意学习的查漏补缺，往往查漏补缺做好的方法就是多做些习题检验自己，就起到了很好的作用。希望本文能够帮助你更好的全面冲刺2015年注册会计师考试，祝考生取得好成绩。提醒大家，其实不必在意临考的紧张、兴奋与焦虑，这是很正常的心理反应，适当进行调整还能促进冲刺阶段的复习与准备。

　　三、计算分析题(本题型共5小题。其中第1小题可以选用中文或英文解答，如果使用中文解答，最高得分为8分;如果使用英文解答，须全部使用英文，该小题最高得分为13分。第2小题至第5小题须使用中文解答，每小题8分。本题最高得分为45分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。)

　　1、甲公司上年末有优先股10万股，清算价值为每股15元，拖欠股利为每股5元，普通股每股市价为36元，流通在外普通股100万股，股东权益总额为960万元。甲公司上年5月1日增发了15万股普通股流通股，8月1日回购了5万股普通股流通股。甲公司上年净利润为136万元，销售收入为3000万元。

　　要求：

　　(1)计算上年甲公司的流通在外普通股加权平均数;

　　(2)计算上年末甲公司的优先股权益;

　　(3)计算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股净资产;

　　(4)计算上年末甲公司的市盈率、市净率和市销率。

　　参考解析：

　　(1)上年流通在外普通股加权平均股数一年初流通在外普通股股数+5月1日增发的15万股普通股流通股的全年加权平均股数一8月1日回购的5万股普通股流通股的全年加权平均股数=(100—15+5)+15×8/12—5×5/12=97.92(万股)

　　(2)上年末优先股权益=10×(15+5)=200(万元)

　　(3)上年末拖欠的优先股股利=10×5=50(万元)

　　上年每股收益=(136-50)/97.92=0.88(元)

　　上年每股销售收一3000/97.9—30.64(元)

　　上年每股净资一(960--200)/100=7.6(元)

　　(4)上年末市盈率=36/0.88=40.91

　　上年末市净率=36/7.6=4.74

　　上年末市销率=36/30.64=1.17

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　　2、A公司打算添置一条生产线，使用寿命为10年，由于对相关的税法规定不熟悉，现在正在为两个方案讨论不休：

　　方案一：自行购置，预计购置成本为200万元，税法规定的折旧年限为15年，法定残值率为购置成本的10%，按照直线法计提折旧。预计该资产10年后的变现价值为70万元。

　　方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租赁费26万元，租期为10年，租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让。

　　A公司适用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%。

　　<1> .根据税法规定，判别租赁的税务性质;

　　<2>.计算A公司购置方案折旧抵税现值;

　　<3>.计算A公司购置方案10年后该资产变现的相关现金净流入量现值;

　　<4>.用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为A公司作出正确的选择;

　　<5>.计算A公司可以接受的最高税前租金。

　　已知：(P/A，8%，10)=6.7101，(P/A，6%，10)=7.3601，(P/F，6%，10)=0.5584

　　【正确答案】

　　<1>根据题意可知，该项租赁在期满时资产所有权不转让;租赁期与税法规定资产使用年限比率=10÷15=66.67%，低于税法规定的75%;租赁最低付款额的现值=26×(P/A，8%，10)=174.46(万元)低于租赁资产的公允价值的90%(200×90%=180万元)。因此，该租赁合同在税务上属于经营租赁，租赁费可以税前扣除。

　　<2> 购置方案的每年折旧=200×(1-10%)÷15=12(万元)

　　每年折旧抵税额=12×25%=3(万元)

　　折现率=8%×(1-25%)=6%

　　折旧抵税现值=3×(P/A，6%，10)=22.08(万元)

　　<3> 10年后生产线的变现收入为70万元

　　变现时资产的账面价值=200-12×10=80(万元)

　　变现损失抵税=(80-70)×25%=2.5(万元)

　　相关现金净流入量=70+2.5=72.5(万元)

　　现值=72.5×(P/F，6%，10)=72.5×0.5584=40.48(万元)

　　<4> 每年的租赁费抵税=26×25%=6.5(万元)

　　折现率=8%×(1-25%)=6%

　　租赁费抵税现值=6.5×(P/A，6%，10)=47.84(万元)

　　租赁费现值=26×(P/A，6%，10)=191.36(万元)

　　租赁方案相对于自购方案的净现值=200-22.08-191.36+47.84-40.48=-6.08(万元)

　　由于租赁方案相对于自购方案的净现值小于0，因此，A公司应该选择方案一。

　　<5>假设A公司可以接受的最高税前租金为W万元，则：

　　200-22.08-W×(1-25%)×(P/A，6%，10)-40.48=0

　　177.92-W×(1-25%)×7.3601-40.48=0

　　解得：W=24.90(万元)

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　　3、甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。有关资料如下：

　　(1)挡风玻璃的单位进货成本为1300元。

　　(2)全年需求预计为9900块。

　　(3)每次订货发出与处理订单的成本为38.2元。

　　(4)每次订货需要支付运费68元。

　　(5)每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。

　　(6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金每年2800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元/年。

　　(7)挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1%。

　　(8)公司的年资金成本为5%。

　　(9)从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。

　　(10)在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。

　　问题：

　　<1> .计算每次订货的变动成本;

　　<2> .计算每块挡风玻璃的变动储存成本;

　　<3> .计算经济订货量;

　　<4> .计算与经济订货量有关的存货总成本;

　　<5>.计算与经济订货量有关的变动储存成本;

　　<6> .计算再订货点。

　　【正确答案】

　　<1>每次订货的变动成本=38.2+68+6×12=178.2(元)

　　<2>每块挡风玻璃的变动储存成本=12+1300×1%+1300×5%=90(元)

　　<3> 经济订货量=198(件)

　　<4>与经济订货量有关的存货总成本=17820(元)

　　<5>与经济订货量有关的变动储存成本=198/2×90=8910(元)

　　或：与经济订货量有关的变动储存成本=17820/2=8910(元)

　　<6>再订货点=(9900/300)×6=198(件)

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　　4、有一面值为4000元的债券，票面利率为4%，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，三个月支付一次利息(1日支付)，假设投资的必要报酬率为8%。

　　要求：

　　(1)计算该债券在发行时的价值;

　　(2)计算该债券在2012年4月1日的价值;

　　(3)计算该债券在2012年5月1日(割息之前和割息之后)的价值。

　　参考解析：

　　(1)每次支付的利息=4000×4%/4=40(元)，共计支付20次，由于每年支付4次利息，因此折现率为8%/4=2%。发行时的债券价值

　　=40×(P/A，2%，20)+4000×(P/F，2%，20)

　　=40×16.3514+4000×0.6730

　　=3346.06(元)

　　(2)2012年5月1日的债券价值

　　=40+40×(P/A，2%，4)+4000×(P/F，2%，4)

　　=40+40×3.8077+4000×0.9238

　　=3887.51(元)

　　2012年4月1日的债券价值

　　=3887.51×(P/F，2%，1/3)

　　=3887.51×0.9934

　　=3861.85(元)

　　(3)该债券在2012年5月1日割息之前的价值为3887.51元，割息之后的价值=3887.51—40=3847.51(元)

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　　5、E公司生产和销售甲、乙两种产品，产品的单位售价分别为2元和10元，边际贡献率分别是20%和10%，全年固定成本为45000元。

　　<1> 假设全年甲、乙两种产品预计分别销售50000件和30000件，试计算下列指标：

　　①综合盈亏临界点销售额。

　　②甲、乙两种产品的盈亏临界点销售量。

　　③综合安全边际额。

　　④预计利润。

　　<2> 如果增加广告费5000元可使甲产品销售量增至60000件，而乙产品的销售量会减少到20000件。试计算此时的盈亏临界点销售额，并说明采取这一广告措施是否合算。

　　【正确答案】

　　<1>甲产品的销售比重=2×50000/(2×50000+10×30000)×100%=25%

　　乙产品的销售比重=1-25%=75%

　　加权平均边际贡献率=25%×20%+75%×10%=12.5%

　　①综合盈亏临界点销售额=45000/12.5%=360000(元)

　　②甲产品的盈亏临界点销售量=360000×25%÷2=45000(件)

　　乙产品的盈亏临界点销售量=360000×75%÷10=27000(件)

　　③综合安全边际额=400000-360000=40000(元)

　　④利润=40000×12.5%=5000(元)

　　或=400000×12.5%-45000=5000(元)

　　<2>甲产品的销售比重=2×60000/(2×60000+10×20000)×100%=37.5%

　　乙产品的销售比重=1-37.5%=62.5%

　　加权平均边际贡献率=37.5%×20%+62.5%×10%=13.75%

　　综合盈亏临界点销售额=(45000+5000)/13.75%=363636.36(元)

　　利润=320000×13.75%-(45000+5000)=-6000(元)

　　采取这一广告措施不合算，因为会导致公司利润下降。

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