2014年经济师考试《初级金融)》章节辅导：三大理论

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　　三、剑桥学派的货币需求理论――剑桥方程式

　　(一)背景：英国剑桥大学马歇尔和庇古，重视微观主体行为对货币需求量的影响。

　　观点：1、个人对货币的需求量，实质上是以怎样的方式持有自己的资产的问题。

　　2、决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化

　　以及持有货币可能拥有的便利等。

　　3、所以，等式左侧名义货币需求等于等式右侧名义收入水平。

　　(二)剑桥方程式: Md=Kpy

　　Md―名义货币总需求; P―总收入，实际是生产总量;

　　Y―价格水平;

　　K―以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即货币量与名义所得的比例。

　　(三)剑桥方程式与费雪方程式的区别

　　剑桥方程式中决定货币需求的因素多于费雪方程式。

　　四、凯恩斯货币需求理论

　　(一)观点：人们对货币需求的行为取决于三种动机：

　　交易动机、预防动机、投机动机。(前两个称为消费性货币需求)

　　(二)货币需求函数

　　货币总需求(M)=消费性货币需求(M1：交易动机+预防动机)+投机性货币需求(M2)

　　M= M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)

　　注：y、r――收入、利率。

　　货币总需求是收入和利率的函数，与收入成正比、利率成反比。

　　(三)凯恩斯货币需求理论的特点

　　1、对货币需求的调节，可以通过调节物价和利率来实现。

　　2、政府面临有效需求不足时，可降低利率、扩大货币供应，促进企业家投资、

　　增加结业和产出，实现政府货币政策目标。

　　五、弗里德曼的货币需求理论

　　(一)特点

　　1、基本承袭了传统的“货币数量理论”的结论――非常重视货币数量与价格的关系。

　　2、接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点：

　　一是剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为作为分析的起点;

　　二是把货币看作受利率影响的一种资产。

　　(二)函数式

　　上式：左边表示货币的实际需求量;右边表示决定货币需求的各种因素，按其性质又可分为三组：

　　y, w代表收入：y表示实际的恒久性收入(即预期平均长期收入)，它与货币需求呈正相关;w代表非人力财富占个人总财富的比例，或得自财产的收入在总收入中所占的比例，它与货币需求呈负相关。

　　机会成本变量，可以衡量持有货币的潜在收益(或损失)：

　　rm代表货币的预期收益率，

　　rb代表固定收益的债券利率，

　　re代表非固定收益的债券利率。

　　――代表预期的物价变动率，亦是保存实物的名义报酬率。如其他条件不变，物价变动率越高，货币需求量越小。

　　3、u代表人们对货币的主观偏好、风尚和客观技术和制度等多种因素的综合函数。

　　(三)总结：弗里德曼的货币需求理论中，决定货币需求的各种因素包括：收入、各种机会成本变量(货币的预期收益率、固定收益的债券利率、非固定收益的证券利率)、预期的物价变动率、人们对货币的主观偏好、风尚、客观技术和制度等。

　　【例题】在凯恩斯的货币需求函数中，L2代表( )货币需求。

　　A.投机性

　　B.预防性

　　C.交易性

　　D.恒久性

　　答案：A

　　解析：本题考查凯恩斯的货币需求理论。

　　在凯恩斯货币需求函数中，L1代表交易性货币需求和预防性货币需求，L2代表投机性货币需求，因此应选A。D选项应是弗里德曼函数式中y的含义。(参见教材P10)

　　【真题2010，单选】

　　弗里德曼货币需求函数中的收入变量y是指( B )。

　　A.名义收入

　　B.恒久性收入

　　C.预期收入

　　D.当期收入

　　【真题2010，单选】根据马克思的货币需要量公式，在货币流通速度不变的条件下，执行流通手段的货币量取决于( C )。

　　A.商品质量;

　　B.商品生产技术条件;

　　C.待销售商品价格总额;

　　D.投机性货币需求

　　【真题2010，单选】 费雪的货币需求函数式为( A )。

　　A.MV=PT;

　　B.Md=Kpy;

　　C.Md=L1(Y)+L2(i);

　　D.Md/p=f(y,w;rm,rb,re,1/p?dp/d;u)

　　解析：B 剑桥方程式;C 凯恩斯 ;D 弗里德曼

　　记忆方法：名字与公式。