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单项选择题
1、甲公司长期债券面值为100元，拟定的发行价格为95元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本为( )。
A.大于6%
B.等于6%
C.小于6%
D.无法确定
2、当经营杠杆系数为1时，下列表述中正确的是( )。
A.利息为零
B.固定成本和费用为零
C.边际贡献为零
D.固定成本为零
3、在资本总额、息税前利润、利息率相同的情况下，企业的负债比重越大，财务风险会( )。
A.越大
B.越小
C.不变
D.无法确定
4、甲公司由于业务高速发展，拟在资本市场筹资债券同时附送一定比例的认股权证，而另一部分人员认为可以发行可转换债券筹资。公司董事长指派财务人员分析认股权证和可转换债券各自的优缺点，以供股东大会讨论。与认股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点不包括( )。
A.灵活性较大
B.发行人通常是规模小，风险高的企业
C.承销费比较低
D.发行者的主要目的是发行股票
5、与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是( )。
A.筹资速度快
B.筹资风险小
C.筹资成本小
D.筹资弹性大
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参考答案：
1、【正确答案】：A
【答案解析】：年利息=100×7.5%=7.5元，用6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值=7.5×PVIF6%，3+100×PVIFA6%，3=104元，大于发行价格95元。因为折现率与现值成反向变动关系，因此该债券的资本成本大于6%。
2、【正确答案】：D
【答案解析】：经营杠杆系数=〔基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)〕/〔基期销量×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本〕，由此可知，此题答案为选项D。
3、【正确答案】：A
【答案解析】：在资本总额、息税前利润、利息率相同的情况下，负债比例越高，利息费用越高，由于息税前利润不变，所以，财务杠杆系数越高，财务风险越大。
4、【正确答案】：B
【答案解析】：发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高，往往是新公司启动新产品，所以选项B的说法不正确。
5、【正确答案】：B
【答案解析】：普通股没有固定到期日，不用支付固定利息，因此与长期借款相比，筹资风险小。
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