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中级会计职称《中级财务管理》:资本成本概述

|0·2013-07-22 09:29:07浏览0 收藏0
摘要 中级会计职称《中级财务管理》:资本成本概述(一)含义(二)资本成本的作用(三)影响资本成本的因素

  资本成本概述

  资本成本:资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价,主要指发行债券、股票的费用,向非银行金融机构借款的手续费用等;使用资本所付出的代价,主要由货币时间价值构成,如股利、利息等。资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价,广义讲,企业筹集和使用任何资金,不论短期的还是长期的,都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金(包括自有资本和借入长期资金)的成本。由于长期资金也被称为资本,所以长期资金的成本也称为资本成本。

  (一)含义:资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价,包括筹资费用和占用费用。

  内容:1.筹资费。如借款手续费、证券发行费等。一次性发生,视为筹资数额的一项扣除。

  2.占用费。如利息、股利等。

  (二)资本成本的作用

  1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

  2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

  3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

  4.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据

  (三)影响资本成本的因素

  投资者要求的报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率

  总体经济环境:总体经济环境变化的影响,反映在无风险报酬率上

  (资金供求关系影响纯粹利率,通货膨胀率影响通货膨胀补偿率)

  资本市场条件:如果资本市场缺乏效率,证券的市场流动性低,投资者投资风险大,要求的预期报酬率高,那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高

  企业经营状况和融资状:企业的经营风险和财务风险构成企业的总体风险,企业的总体风险高,资本成本高

  企业对筹资规模和时限的需求:筹资规模大、占用资金时间长,资本成本高

 

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