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第二十章 对外金融关系与政策
一、汇率制度的含义与划分
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类型 |
例子 |
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1.固定汇率制度 |
（1）金本位制度下的固定汇率制度：自发的固定汇率制度，铸币平价是各国汇率的决定基础，黄金输送点是汇率变动的上下限 |
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（2）布雷顿森林体系下的固定汇率制度――人为的可调整的固定汇率制度 | |
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2.浮动汇率制度 |
牙买加体系下的汇率制度 |
(二)熟悉影响汇率制度选择的因素
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影响因素 |
倾向于实行固定汇率制 |
倾向于实行浮动汇率制 |
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①经济开放程度 |
经济开放程度越高 |
经济开放程度低 |
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②经济规模 |
经济规模越小 |
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③国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一体程度 |
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同国际金融市场联系密切 |
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④进出口贸易的商品结构和地域分布 |
进出口集中在某几种商品或某一国家 |
进出口商品多样化或地域分布分散化 |
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⑤相对的通货膨胀率 |
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资本流出入较为客观和频繁，或国内通货膨胀率与其他主要国家不一致 |
(三)人民币汇率制度
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银行间外汇市场 |
人民币对美元买卖价 |
在中间价的±5‰的幅度内浮动 |
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欧元、日元、港币、英镑等非美元货币对人民币交易价 |
浮动幅度为±3% | |
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银行对客户美元挂牌汇价的价差幅度 |
美元现汇卖出价与买入价之差 |
不得超过交易中间价的1% |
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美元现钞卖出价与买入价之差 |
不得超过交易中间价的4% | |
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银行可自行制定非美元对人民币价格。银行可与客户议定所有挂牌货币的现汇和现钞买卖价格。 | ||
2005年7月21日，在主动性、可控性、渐进性原则的指导下，改革人民币汇率形成机制，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇价管理
二、国际储备
(一)国际储备的含义与构成
国际储备：一国货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。
掌握国际储备的构成
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1.货币性黄金 |
一国货币当局作为金融资产而持有的黄金。黄金只能算成是潜在的国际储备，而非真正的国际储备。 |
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2.外汇储备 |
主要是指各国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。 外汇储备是国际储备最主要的组成部分。 |
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3.IMF的储备头寸 |
在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币两部分（超储备档头寸） |
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4.特别提款权 |
国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产 |
(二)熟悉国际储备的作用
(三)国际储备的管理
国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。
包括外汇储备总量管理、外汇储备的结构管理(储备货币的比例安排和储备资产流动性结构的确定)、外汇储备的积极管理
三、国际货币体系
(一)掌握国际货币体系的主要内容
(1)确定国际储备资产;(2)确定汇率制度;(3)确定国际收支调节方式。
(二)国际货币体系变迁
1.国际金本位制
铸币平价是各国汇率的决定基础，黄金输送点是汇率变动的上下限。
2.掌握布雷顿森林体系的主要运行特征
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（1）可兑换黄金的美元本位 |
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。 |
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（2）可调整的固定汇率 |
布雷顿森林体系实行的是人为的固定汇率制度 |
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（3）国际收支的调节 |
根据布雷顿森林协定，国际收支失衡有两种方法调节： |
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①短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金来解决 | |
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②长期失衡通过调整汇率平价来解决 |
3.掌握牙买加体系的运行特征
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（1）多元化的国际储备体系 |
国际储备资产：特别提款权、黄金、美元、日元、德国马克和欧元等。美元在国际储备中的地位有所下降，但仍然处于主导地位 |
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（2）多种汇率安排并存的浮动汇率体系 | |
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（3）国际收支的调节 |
在牙买加体系下，经常账户失衡主要通过汇率机制、利率机制、国际金融市场融通和国际货币基金组织调节等方式进行 |
(三)熟悉国际主要金融组织
1.国际货币基金组织(IMF)
(1)国际货币基金组织是国际货币体系的核心机构。了解国际货币基金组织的宗旨
(2)熟悉国际货币基金组织的资金来源
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①份额 |
这是国际货币基金组织的主要资金来源。 份额不仅决定成员国应缴纳的资金，还决定成员国在国际货币基金组织的投票权、借款数量和特别提款权的分配 |
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②借款 |
包括一般借款总安排和新借款安排 |
(3)掌握国际货币基金组织的贷款
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①备用安排 |
常称为普通贷款，是国际货币基金组织最基本、最早设立的一种贷款，是为解决成员国暂时性国际收支困难而设立的。备用安排最高额度为成员国份额的125%，拨付期为12―18个月 |
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②中期贷款 |
中期贷款是为解决成员国结构性缺陷导致的严重的国际收支问题 |
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③减贫与增长贷款 |
一种低息贷款，用于帮助面临长期国际收支问题的最贫困成员国而设立的 |
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其他贷款还有补充储备贷款、应急信贷额度、紧急援助 | |
国际货币基金组织贷款的特点
①国际货币基金组织对成员国的贷款主要是帮助其解决国际收支问题;
②国际货币基金组织的贷款是有政策条件的;
③国际货币基金组织的贷款是临时性的。
目前，其借款国都是发展中国家，包括转轨国家和遭受金融危机的国家。
2.世界银行集团
(1)了解世界银行的宗旨
世界银行是世界银行集团中成立最早、规模最大的机构，理事会是世界银行最高权力机构。
世界银行是世界上最大的多边开发机构
(2)世界银行的资金来源(熟悉)
①银行股份
②借款：世界银行的主要资金来源
③转让债权
④业务净收益
世界银行的净收益不分配给股东，都留作准备金，作为银行的一个资金来源。
(3)世界银行的贷款(掌握)
类型：项目贷款、非项目贷款、部门贷款、联合贷款、第三窗口贷款等，其中项目贷款是世界银行贷款业务的主要组成部分。
世界银行贷款的特点(掌握)：
贷款期限较长，最长可达30年，宽限期为5年;
贷款要实行浮动利率;
通常对其资助的项目只提供货物和服务所需要的外汇部分;
贷款程序严密，审批时间较长。
(4)世界银行集团的其他机构
国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和解决投资争端国际中心等。
3.国际清算银行
国际清算银行成立于1930年，其宗旨是促进各国中央银行之间的合作，为国际金融活动提供额外的便利，并在国际清算中充当受托人或代理人。
(1)国际清算银行的组织结构
国际清算银行是以股份公司的形式建立，其最高权力机构是股东大会。股东大会每年举行一次。
(2)国际清算银行的职能与业务
国际清算银行的银行部为会员国央行管理国际储备资产、开办多种银行业务。