2013年经济师考试(中级公路)复习：项目经济评价

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　　一、经济评价体系

　　经济评价分为财务评价(也称财务分析)和国民经济评价。

　　经济评价以动态分析为主，静态分析为辅，项目计算期包括建设期和经营期。

　　国民经济评价和财务评价的对比

　　评价体系 国民经济评价 财务评价

　　相同点 评价目的 为项目经济的可行性提供判断依据

　　理论依据和方法 货币时间价值理论，用现值法进行动态分析为主

　　不同点 分析角度 从国家整体利益出发 投资者角度分析项目的财务可能性：如盈利能力等

　　效益 计算直接效益和间接效益 只计直接效益，收入等

　　损失 计算直接损失和间接损失不计折旧、税收、国内借款利息 只计财务支出，计入折旧、税收、国内借款利息

　　折现率 社会折现率 项目或行业基准折现率

　　采用价格 影子价格 现行市场价格

　　综合评价指标 经济内部收益率、经济净现值 财务内部收益率、净现值、投资回收期

　　二、经济评价指标

　　1.静态分析法和动态分析法

　　静态分析法：不考虑资金的时间价值的一种经济分析方法。即：

　　动态分析法：考虑资金的时间价值的一种经济分析方法。

　　首先要选择一个基年，基年的年序为t=0，基年的资金(货币)称为现值。

　　非基年(t≠0)的资金(货币)需要换算成基年的现值，称为折现。

　　n年的资金折为现值的计算式为：V0=Vn (1+i)-n。公式6-12

　　2.经济评价指标(3个)

　　(1)投资回收期(Pt，Pt’)

　　投资回收期是以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，是反映项目财务上投资回收能力的重要指标。

　　静态投资回收期：

　　CI为现金流入量，CO为现金流出量，(CI-CO)t表示第t年的净现金流量。

　　根据累计净现金流量求得静态投资回收期为：

　　动态投资回收期：

　　(2)净现值与净现值率(NPV，NPVR)

　　净现值：

　　n为经济评价计算期，等于建设期加上计算运营期。

　　当NPV ≥0时项目可接受。

　　净现值的优点是：

　　考虑了资金的时间价值并全面计算了项目整个寿命周期的经济状况;

　　直接以货币额表示项目的净收益，经济意义明确直观。

　　两点问题：

　　必须事先确定一个符合经济现实的折现率;

　　由于投资越大，收益越大，因此净现值会引导人们接受较大投资的项目。

　　净现值率：

　　Ip表示总投资现值。

　　(3)内部收益率(IRR)

　　内部收益率：它是项目在计算期内现金流量的净现值等于零的折现率。

　　实际中很难直接计算IRR，因此多利用净现值和内部收益率的关系(即利用NPV随折现率i的增大而减小的变化规律)，通过试算确定。