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2013年证券《投资分析》第八章同步练习题
一、单项选择题
1.当期货市场上不存在与需要保值的现货一致的品种时，人们会在期货市场上寻找与现货( )的品种，以其作为替代品进行套期保值
A.在功能上互补性强
B.期限相近
C.功能上比较相近
D.地域相同
2.金融工程是20世纪( )年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科。
A.60
B.70
C.80
D.90
3.VaR方法是( )开发的。
A.联合投资管理公司
B.J.P. Morgan
C.费纳蒂
D.米勒
4.大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致。因此，在股指期货套期保值中通常都采用( )方法。
A.互换套期保值交易
B.连续套期保值交易
C.系列套期保值交易
D.交叉套期保值交易
5.分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点在于( )
A.针对性和固定性
B.灵活、多变和应用面广
C.步骤的科学性
D.成熟、稳定
6.关于MM定理，以下说法不正确的是( )。
A.也称套利定价技术
B.MM是诺贝尔经学奖获得者莫格里亚尼和米勒的姓氏的第一个字母
C.它认为企业的市场价值与企业的资本结构有关
D.它假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力(此_资-料_转_贴-于_GZU521_学-习网]hTtP://wWw.gZu521.cOm最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消
7.关于套利，以下说法正确的是( )。
A.套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化
B.套利获得利润的关键是价差的变动
C.套利和期货投机是截然不同的交易方式
D.套利属于单向投机
8.1998年美国金融学教授( )首次给出了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决办法。
A.费纳蒂
B.格雷厄姆
C.费舍
D.法默
9.( )又被称为跨期套利。
A.市场内价差套利
B.市场间价差套利
C.期现套利
D.跨品种价差套利
10.采用无套利均衡分析技术的要点是( )。
A.舍去税收、企业破产成本等一系列现实的复杂因素
B.动态复制
C.静态复制
D.复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同
11.( )是测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起的投资组合的损失。
A.名义值法
B.敏感性法
C.波动性法
D.VaR法
12.德尔塔正态分布法中，VaR取决于两个重要的参数，即( )。
A.持有期和标准差
B.持有期和置信度
C.标准差和置信度
D.标准差和期望收益率
13.( )是指根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。
A.市场内价差套利
B.市场间价差套利
C.期现套利
D.跨品种价差套利
14.股票(组合)的收益由两部分组成，即系统风险产生的收益和( )。
A.必要收益
B.市场平均收益
C.Alpha
D.无风险利率
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二、多项选择题
1.关于金融工程，下列说法正确的有( )。
A.它是20世纪90年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科
B.1998年，美国金融学教授费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义
C.金融工程将工程思维引入金融领域
D.金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科
2.广义的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它包括( )。
A.金融产品设计
B.金融产品定价
C.交易策略设计
D.金融风险管理
3.金融工序主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略，它包括( )。
A.金融工具的创新
B.原生金融工具的设计
C.金融工具运用的创新
D.金融制度的设计
4.关于MM定理，下列说法正确的是( )。
A.它假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消
B.企业融资方式的选择将会影响企业的市场价值
C.所有企业的负债率应当呈现随机分布的状态
D.解决MM定理与现实不符的正确思路，应是逐步消除MM定理的假设
5.结构化的( )技术是金融工程的核心技术。
A.分解
B.组合
C.分化
D.整合
6.金融工程技术的实现需要得到( )的支持。
A.知识体系
B.金融工具
C.工艺方法
D.社会关系
7.金融工程应用的领域有( )。
A.公司理财
B.金融工具交易
C.投资管理
D.风险管理
8.下列属于金融工程技术在公司理财方面的应用的是( )。
A.“垃圾”债券
B.货币互换
C.桥式融资
D.回购交易
9.套利面临的风险有( )。
A.政策风险
B.市场风险
C.操作风险
D.资金风险
10.目前已经上市的关于中国概念的股指期货有( )。
A.美国芝加哥期权交易所的中国股指期货
B.NSDAQ中国企业指数期货
C.新加坡新华富时中国50指数期货
D.中国香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约
11.名义值法、敏感性法、波动性法的缺陷是( )。
A.不能回答有多大的可能性会产生损失
B.无法度量不同市场中的总风险
C.不能将各个不同市场中的风险加总
D.都是利用统计学原理对历史数据进行分析
12.VaR法来自于( )的融合。
A.资产波动性分析方法
B.资产定价和资产敏感性分析方法
C.对风险因素的统计分析
D.对风险因素的定性分析
13.根据VaR法，“时间为1天，置信水平为95%，所持股票组合的VaR=1 000元”的涵义是( )。
A.当天该股票组合最大损失超过1 000元的概率为95%
B.明天该股票组合可有95%的把握保证，其最大损失不会超过1 000元
C.当天该股票组合有5%的把握，且最大损失不会超过1000元
D.明天该股票组合最大损失超过1000元只有5%的可能
14.关于股指期货的跨期套利，下列说法正确的有( )。
A.按操作方向的不同，可分为牛市套利和熊市套利
B.牛市套利者认为较近交割期的股指期货合约的涨幅将大于较远交割期合约
C.熊市套利者会卖出近期的股指期货合约，买入远期的股指期货合约
D.跨期套利即市场间价差套利
15.关于Alpha套利，下列说法正确的有( )。
A.Alpha套利策略一般希望股票(组合)的Alpha为0
B.Alpha策略又称“绝对收益策略”
C.Alpha策略并不依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断，而是研究其相对于指数的相对投资价值
D.Alpha套利是借助市场中一些“事件”机会，利用金融模型分析事件的方向及力度，寻找套利机会
三、判断题
1.广义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。( )
2.金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。( )
3.套利的经济学原理是“差价定律”。( )
4.在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。( )
5.套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌。( )
6.套利是期货投机的特殊方式，其丰富和发展了期货投机的内容，并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化，更多地转向期货合约相对价格的水平变化。( )
7.期货套利相对于单向投机而言，具有较高的交易风险，从而很难获得较为稳定的交易收入。( )
8.当交易所涨跌停板制度、交割制度发生变化时，套利行为同样受到影响。( )
9.市场间价差套利是针对不同交易所上市的同一种品种同一交割月份的合约进行价差套利。( )
10.套期保值与期现套利的相同之处在于两者的目的都是为了规避现货风险。( )
11.名义值法作为风险的度量具有极强的指导意义。( )
12.德尔塔正态分布法大大简化了计算量，且有效地处理了实际数据中的厚尾现象。 ( )
13.分解技术是拆开风险、分离风险因素，使一系列风险从根本上得以消除。( )
14.国家汇率政策出现重大改变，属于套利面临的政策风险。( )
答案部分
一、单项选择题
1.
【正确答案】 C
【答案解析】 参见教材P374-375
2.
【正确答案】 C
【答案解析】 参见教材P361
3.
【正确答案】 B
【答案解析】 参见教材P387
4.
【正确答案】 D
【答案解析】 参见教材P375
5.
【正确答案】 B
【答案解析】 参见教材P365
6.
【正确答案】 C
【答案解析】 参见教材P362
7.
【正确答案】 B
【答案解析】 参见教材P375-377
8.
【正确答案】 A
【答案解析】 参见教材P361
9.
【正确答案】 A
【答案解析】 参见教材P384
10.
【正确答案】 D
【答案解析】 参见教材P363
11.
【正确答案】 B
【答案解析】 参见教材P386
12.
【正确答案】 B
【答案解析】 参见教材P390
13.
【正确答案】 C
【答案解析】 参见教材P380
14.
【正确答案】 C
【答案解析】 参见教材P385
二、多项选择题
1.
【正确答案】 BCD
【答案解析】 参见教材P36
2.
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 参见教材P361-362
3.
【正确答案】 AC
【答案解析】 参见教材P361
4.
【正确答案】 ACD
【答案解析】 参见教材P362
5.
【正确答案】 ABD
【答案解析】 参见教材P363
6.
【正确答案】 ABC
【答案解析】 参见教材P365
7.
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 参见教材P366
8.
【正确答案】 AC
【答案解析】 参见教材P367
9.
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 参见教材P378-379
10.
【正确答案】 ACD
【答案解析】 参见教材P384
11.
【正确答案】 ABC
【答案解析】 参见教材P386
12.
【正确答案】 BC
【答案解析】 参见教材P387
13.
【正确答案】 BD
【答案解析】 参见教材P388
14.
【正确答案】 ABC
【答案解析】 参见教材P384
15.
【正确答案】 BCD
【答案解析】 参见教材P385
三、判断题
1.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P361
2.
【正确答案】 对
【答案解析】 参见教材P362
3.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P375
4.
【正确答案】 对
【答案解析】 参见教材P376
5.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P377
6.
【正确答案】 对
【答案解析】 参见教材P377
7.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P377
8.
【正确答案】 对
【答案解析】 参见教材P379
9.
【正确答案】 对
【答案解析】 参见教材P384
10.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P386
11.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P386
12.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P391
13.
【正确答案】 对
【答案解析】 参见教材P364
14.
【正确答案】 错
【答案解析】 参见教材P379