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参考答案及详细解析
一、单项选择题
1.A
【解析】在弱势有效市场中，使用当前及历史价格对未来进行预测将是徒劳的。
2.B
【解析】可以对将来的经济状况提供预示性信息的经济指标是先行性指标。
3.D
【解析】证券投资分析有三个基本要素：信息、步骤和方法。
4.B
【解析】技术分析流派以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。
5.B
【解析】依靠市场分析和证券基本面研究的一种风险相对分散的市场投资理念是价值发现 型投资理论。
6.A
【解析】国家发展和改革委员会是综合研究拟订经济和社会发展政策、进行总量平衡、指 导总体经济体制改革的宏观调控部门。
7.D
【解析】累计天数=31+28+4=63天。
8.C
【解析】当期收益率=每年利息收益/债券价格× 100%=1000×10%÷940×100%=11%。
9.C
【解析】对于停止经营的企业一般用清算价值法来计算其资产价值。
10.B
【解析】本题考查影响股票投资价值的外部因素。B选项属于影响股票投资价值的内部 因素。
11.D
【解析】考查影响股票投资价值的宏观经济因素。D选项属于行业因素。
12.C
【解析】在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格 上升。
13.A
【解析】可转换债券的转换价值=标的股票市场价格×转换比例。
14.C
【解析】从收入形态看，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住 居民和非常住居民的初次收入分配之和。
15.D
【解析】国际收支中，资本项目一般分为长期资本和短期资本。
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16.C
【解析】严重的通货膨胀是指2位数的通货膨胀。
17.A
【解析】外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的 一种。
18.B
【解析】在经济周期的某个时期，产出、销售、就业开始下降，说明经济变动处于衰退 阶段。
19.A
【解析】法定存款准备率是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算 需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。
20.C
【解析】中央银行通过规定利率限额与信用配额对商业银行的信用活动进行控制，这属 于直接信用控制。
21.D
【解析】机构投资者没有规定资金的限制。
22.D
【解析】道琼斯分类法将大多数股票分为工业、运输业和公用事业。
23.A
【解析】在《国际标准行业分类》中，对每个门类又划分为大类、中类、小类。
24.C
【解析】根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可以分为 四种市场结构，即完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。
25.C
【解析】从行业的市场结构分析，汽车制造业属于寡头垄断市场。
26.A
【解析】根据经济周期与行业的关系，计算机和复印机行业属于增长型行业。
27.A
【解析】根据行业的生命周期分析，处于幼稚期类型的企业更适合投机者和创业投资者。
28.B
【解析】相对衰退是指行业因结构性原因或者无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。
29.D
【解析】目前多数国家和组织以R&D投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技 术产业群。
30.D
【解析】已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=201÷(1-25%)÷40=6.7。
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31.D
【解析】存货周转率=营业成本/平均存货。
32.A
【解析】形成“内部人控制”的资产重组方式的是交叉控股。
33.D
【解析】总资产周转率=营业收入/平均资产总额。营业成本与总资产周转率没有关系。34.D
【解析】对估计非公开上市公司的价值或上市公司某一子公司的价值十分有用的资产重 组评估方法是市场价值法。
35.A
【解析】净利润与营业净利率成正比关系，而营业收入额与营业净利率成反比关系。
36.B
【解析】根据K线理论，当收盘价与开盘价相同时，就会出十字形。
37.C
【解析】K线图中十字星的出现表明多空双方的力量不分上下。
38.D
【解析】一般说来，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越能得到确认。
39.B
【解析】对称三角形情况出现之后，表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后最大的可能会随着原趋势的方向继续行动。
40.A
【解析】普通缺口一般会在3日内回补，成交量很小，很少有主动的参与者。
41.B
【解析】葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准，此时股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备。
42.D
【解析1 KDJ指标的计算公式考虑的因素是收盘价、最高价、最低价。
43.D
【解析】0BOS比ADR计算简单，使用OBOS较多。
44.B
【解析】收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。
45.B
【解析】当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号;在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。
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46.A
【解析】证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低。
47.A
【解析】在证券组合管理的基本步骤中，确定证券投资政策阶段反映了证券组合管理者 的投资风格。
48.A
【解析】某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险，那么该投资者的无差异曲线为 一根竖线。
49.A
【解析】夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。
50.C
【解析】久期表示的是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间(用年表示)， 也就是债券期限的加权平均数，其权数是每年的债券利息或本金的现值占当前市价的 比重。
51.C
【解析】整合技术是把两个或两个以上的不同类型的基本金融工具在结构上进行重新组 合或集成，其目的是获得一种新型的混合金融工具。
52.B
【解析】通过电子化交易系统，进行实时、自动买卖的程序交易，以调整仓位，这种做 法称动态套期保值策略。
53.B
【解析】敏感性法是测量市场因子每个单位的不利变化可能引起的投资组合的损失。
54.C
【解析】美国证券交易委员会对券商净资本监管修正案标志着证券监管部门对券商监管 资本的要求与巴塞尔委员会对银行的监管资本要求已趋于一致。
55.D
【解析】ASAF注册地在澳大利亚。
56.C
【解析】我国证券分析师执业道德的十六字原则是独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。
57.B
【解析】《证券法》规定，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以3万元以上20万元以下的罚款。
58.B
【解析】证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后的6个月内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。
59.C
【解析】中国证券业协会证券分析师专业委员会于2001年1月正式加入亚洲证券分析师 联合会。
60.C
【解析】《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》规定会员制机构实收资本不得低于500 万元，每设立一家分支机构，应追加不低于250万元的实收资本。
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二、多项选择题
1.CD
【解析】最早希克斯、凯恩斯提出了风险补偿的概念，认为由于金融产品中不确定性的存 在，应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿。
2.ABD
【解析】失业率、库存量、银行未收回贷款规模属于滞后性指标。C选项属于先行性 指标。
3.BC
【解析】基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱和预测的精确度相对较 低。基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单。
4.ABCD
【解析】本题考查稳健成长型投资者的投资对象。ABCD选项都正确。
5.ABD
【解析】证券中介机构包括证券经营机构、证券投资咨询机构、会计师事务所、资产评估 事务所等。
6.AC
【解析】作为虚拟资本载体的有价证券，其价格波动决定于货币的供求和有价证券的 供求。
7.ABCD
【解析】本题考查影响利率期限结构形状的因素。ABCD选项都正确。
8.ABD
【解析】市净率又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率。
9.BCD
【解析】根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为虚值期权、平价期权、实 值期权。
10.ABD
【解析】欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持 有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。
11.ABCD
【解析】本题考查评价宏观经济形势的基本指标。ABCD选项都正确。
12.ABD
【解析】对于通货膨胀产生的原因，传统的理论解释主要有需求拉上的通货膨胀、成本 推进的通货膨胀、结构性的通货膨胀。
13.ABCD
【解析】本题考查GDP变动和证券市场走势的关系。ABCD选项都正确。
14.ABC
【解析】中央银行进行直接信用控制的具体手段包括规定利率限额与信用配额、信用条 件限制、规定金融机构流动性比率。C选项属于间接信用指导。
15.AD
【解析】本题考查人民币升值对股票市场的影响。人民币升值对内外资投资于中国资本 市场将产生极大的吸引力，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资者的青睐。
16.CD
【解析】本题考查上海证券交易所的上市公司行业分类。A选项属于主要消费行业，B选项属于原材料行业。
17.ABCD
【解析】产业政策包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策、产业布局政策。18.ABCD
【解析】本题考查产业组织创新的内容。ABCD选项都正确。
19.AC
【解析】在贸易与投资一体化理论中，企业行为可分为总部行为、实际生产行为。
20.ABCD
【解析】本题考查时间数列的内容。ABCD选项都正确。
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21.ABCD
【解析】本题考查董事会权力的合理界定与约束的内容。ABCD选项都正确。
22.ABCD
【解析】本题考查公司规模变动特征和扩张潜力的分析内容。ABCD选项都正确。
23.ABCD
【解析】比率分析涉及公司管理的各个方面，比率指标大致可归为变现能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、现金流量分析等。
24.AC
【解析】本题考查应收账款周转率的相关内容。应收账款周转率等于营业收入与平均应 收账款的比值。应收账款周转天数表示企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。
25.ABCD
【解析】本题考查交叉控股的内容。ABCD选项都正确。
26.AC
【解析】一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体为认同程度小，分歧大，成交量小;价升量增，价跌量减。
27.ABCD
【解析】缺口的类型包括突破缺口、持续性缺口、普通缺口、消耗性缺口。
28.ABD
【解析】BIAS、WMS、KDJ属于超买超卖型技术指标。ADR属于大势型指标。
29.ABCD
【解析】本题考查技术指标WMS的内容。ABCD选项都正确。
30.ACD
【解析】在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择.多元化三个问题。
31.CD
【解析】本题考查现代证券组合理论。CD选项正确。
32.AB
【解析】在不允许卖空的情况下，当两种证券的相关系数为-1、-0.5时，可以通过按适当比例买入这两种证券，获得比这两种证券中任何一种风险都小的证券组合。
33.ABCD
【解析】本题考查资本市场没有摩擦假设的内容。ABCD选项都正确。
34.ABC
【解析】金融工程技术的实现需要得到知识体系、金融工具、工艺方法的支持。
35.ABD
【解析】运用风险管理工具进行风险控制的方法有通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险;将风险资产进行对冲;购买损失保险。
36.ABCD
【解析】本题考查套期保值的形式。ABCD都是正确的。
37.ACD
【解析】目前已经上市的关于中国概念的股指期货有四种，即美国芝加哥期权交易所的 中国股指期货、新加坡新华富时中国50指数期货、中国香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约以及国内的沪深300指数期货。
38.ABC
【解析】名义值法、敏感性法、波动性法的缺陷是不能回答有多大的可能性会产生损失、 无法度量不同市场中的总风险、不能将各个不同市场中的风险加总。
39.ABC
【解析】国际注册投资分析师协会由欧洲金融分析师协会、亚洲证券分析师联合会、巴西投资分析师协会经过3年多的策划，于2000年6月正式成立。
40.ABCD
【解析】ABCD选项都是我国涉及证券投资咨询业务操作规则的现行法律、法规乃至部门规章或其他规范性文件。
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三、判断题
1.A
【解析】由于证券具有流动性，投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的 流动性需求。
2.B
【解析】证券投资分析有利于实现证券投资的净效用最大化，也有利于降低投资者的投资 风险。
3.A
【解析】本题考查个体心理分析的内容。本题表述正确。
4.B
【解析】基本分析的理论认为市场价格和内在价值之问的差距最终会被市场所纠正，因此 市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)机会到来之时。
5.B
【解析】公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告最终都要落实在某家公司证 券价格的走势上。
6.A
【解析】由于我国证券市场目前还属于弱势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发 生，因此这类投资的信息需求很难在理性上得到有效满足。
7.A
【解析】本题考查证券投资分析中政府部门的信息影响。本题表述正确。
8.A
【解析】本题考查证券登记结算公司的概述。本题表述正确。
9.A
【解析】本题考查现金流的相关内容。本题表述正确。
10.B
【解析】一般来说，凡是有利于发行人的条款都会相应降低债券价值;反之，有利于持有人的条款则会提高债券价值。
11.A
【解析】本题考查可赎回债券的约定赎回价格。本题表述正确。
12.A
【解析】实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。
13.B
【解析】在一般情况下，股票价格与股利水平成正比，股利水平越高，股票价格越高。
14.B
【解析】市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视;后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。
15.B
【解析】对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权，市场价格高于协定价格为虚值期权。
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16.A
【解析】本题考查可转换证券的转换价值。本题表述正确。
17.B
【解析】股本权证由上市公司发行，持有人行权时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用。
18.B
【解析】结构分析侧重于分析经济现象的相对静止状态，总量分析侧重于分析经济运行 的动态过程。
19.B
【解析】工业总产值按企业工业生产活动的最终成果来计算，企业内部不允许重复计算， 但在企业之间、行业之间、地区之间存在着重复计算。
20.B
【解析】国际收支包括经常项目和资本项目。资本项目集中反映一国同国外资金往来的 情况，经常项目则主要反映一国的贸易和劳务往来状况。
21.A
【解析】本题考查我国的汇率制度。本题表述正确。
22.A
【解析】本题考查宏观经济运行对证券市场的影响。本题表述正确。
23.A
【解析】随着中国资产证券化率的不断提高，中国股市对世界金融市场的影响将会越来 越大。
24.A
【解析】本题考查机构投资者的内容。本题表述正确。
25.B
【解析】融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种形式。市场通常说的融资融券一般指券商为投资者提供的融资和融券交易。
26.A
【解析】本题考查行业分析的意义。本题表述正确。
27.B
【解析】公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于完全垄断的市场类型。
28.B
【解析】绝对衰退是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、 产品老化。
29.A
【解析】本题考查行业生命周期的相关内容。本题表述正确。
30.A
【解析】本题考查影响行业兴衰的因素。本题表述正确。
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31.A
【解析】本题考查同一产业的概念。本题表述正确。
32.A
【解析】本题考查一元线性回归模型的概念。本题表述正确。
33.A
【解析】本题考查公司产品分析的内容。本题表述正确。
34.B
【解析】我国一般采用多步式利润表格式。
35.B
【解析】公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，这种担保有可能成为公司的负债， 增加偿债负担。
36.B
【解析】资产净利率越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金 使用等方面取得了良好的效果。
37.B
【解析】以多元化发展为目标的扩张通常不采取收购资产而大多采取收购公司的方式来 进行。
38.A
【解析】本题考查市场价值法的估价指标。本题表述正确。
39.A
【解析】本题考查关联交易对公司的影响。本题表述正确。
40.B
【解析】道氏理论认为在各种市场价格中，最重要的是收盘价。
41.A
【解析】本题考查K线组合的内容。本题表述正确。
42.A
【解析】本题考查股价移动的规律。本题表述正确。
43.A
【解析】本题考查对称三角形的相关内容。本题表述正确。
44.A
【解析】本题考查V形反转的特征。本题表述正确。
45.A
【解析】本题考查楔形的内容。本题表述正确。
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46.B
【解析】股市中常说的黄金交叉，实际上就是指短期移动平均线向上突破长期移动平均 线，即压力线。
47.A
【解析】本题考查K线和D线的应用法则。本题表述正确。
48.B
【解析】采用被动管理方法的管理者坚持“买人并长期持有”的投资策略。
49.B
【解析】在对证券投资组合业绩进行评估时，不能仅仅比较投资活动所获得的收益，而应该综合衡量投资收益和所承担的风险情况。
50.B
【解析】多种证券组合的可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。
51.A
【解析】本题考查有效证券组合的内容。本题表述正确。
52.A
【解析】本题考查资本市场线的相关内容。本题表述正确。
53.A
【解析】本题考查评价组合业绩的原则。本题表述正确。
54.B
【解析】运用传统的有效组合技术管理风险只能降低风险而不能彻底消除金融工具或产 品本身的风险。而分解技术则是拆开风险、分离风险，使一系列风险从根本上得以消除。
55.A
【解析】本题考查套利交易的前提条件。本题表述正确。
56.B
【解析】跨品种价差套利中，两个指数可以在同一交易所交易，也可以在不同交易所 交易。
57.A
【解析】本题考查市场内价差套利的内容。本题表述正确。
58.A
【解析】本题考查VaR的应用。本题表述正确。
59.B
【解析】证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，不得 以任何形式同时在两家或两家以上的机构执业。
60.B
【解析】根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，专业证券投资咨询机构及其执业人员不通过传媒或集会性的活动向签订了证券投资咨询服务合同的特定对象提供的证券投 资咨询业务不在执业披露和禁止具体价位荐股之列，但其业务活动必须遵循客观公正、诚实信用的原则。
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