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参考答案及详细解析
一、单项选择题
1.A
【解析】在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为 基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。
2.D
【解析】行为金融学对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。
3.C
【解析】基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投 资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
4.A
【解析】基本分析法不是根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法，而是根据经济 学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理进行的分析方法。
5.D
【解析】基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场 和预测精确度要求不高的领域。
6.C
【解析】投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在 价值与市场价值的投资理念属于价值培养型投资理念。
7.C
【解析】对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚，是证监会的职责。
8.C
【解析】50000÷(1+12%)10=16098.66元。
9.D
【解析】股票的内在价值=2×(1+4%)÷(12%-4%)=26元。
10.D
【解析】对给定的终值计算现值的过程称为贴现。
11.A
【解析】周期性公司、重组型公司适合用市净率来对证券进行估值。
12.B
【解析】一般来说，债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。
13.D
【解析】股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是零增长 模型。
14.B
【解析】由于St>x，所以EVt=(10000-9980)×10=200。
15.D
【解析】常住居民指的是居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但 未加入本国国籍的居民。
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16.B
【解析】温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10%的通货膨胀。17.C
【解析】国际收支中的居民是指在国内居住1年以上的自然人和法人。18.B
【解析】商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适 用的利率称为再贴现率。
19.B
【解析】税收具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具， 又是调节宏观经济的重要手段。
20.B
【解析】一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益， 因而企业的股票和债券价格将上涨。
21.B
【解析】当出现高通货膨胀下GDP增长时，则如果不采取调控措施，必将导致未来的滞 胀，企业将面临困境。
22.A
【解析】持有解除限售存量股份的股东未来1个月内公开出售解除限售存量股份数量超 过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。
23.C
【解析】在联合国经济和社会事务统计局制定的《全部经济活动国际标准行业分类》中， 把国民经济划分为10个门类。
24.C
【解析】A选项应该是一元线性回归模型是用于分析一个自变量X与一个因变量Y之间 线性关系的数学方程;B选项应该是判定系数r2表明指标变量之间的依存程度，r2越 大，表明依存度越大;D选项应该是在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检 验是不等价的。
25.C
【解析】产品没有或者缺少相近的替代品是完全垄断市场的特点。
26.C
【解析】钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于寡头垄断类 型的市场结构。
27.A
【解析】对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”手段的行业属于增长型 行业。
28.C
【解析】对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业，因为这些行业基 础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。
29.C
【解析】政府实施较多干预的行业是关系到国计民生和国家安全的基础行业以及战略性 行业。
30.A
【解析】历史资料研究法是通过对已存在资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。
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31.C
【解析】行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。
32.A
【解析】营业收入一流动资产周转率×平均流动资产=7×100=700万元，营业净利率一 净利润/营业收入×100%=210/700X100%=30%
33.A
【解析】通常认为正常的速动比率是1。
34.C
【解析】总资产周转率是反映资产总额周转速度的指标。
35.B
【解析】每股净资产指标的计算不需要使用现金流量表。
36.B
【解析】实质性重组一般要将被并购企业50%以上的资产与并购企业的资产进行置换， 或双方资产合并。
37.C
【解析】平滑异同移动平均线属于指标类技术分析方法的指标。
38.B
【解析】开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为光头阴线。
39.B
【解析】趋势线被突破说明股价走势将要反转。
40.C
【解析】在双重顶反转突破形态中，颈线是支撑线。
41.D
【解析】艾略特波浪理论的数学基础来自斐波那奇数列。
42.A
【解析】波浪理论认为一个完整的上升阶段的8个浪，分为上升5浪、调整3浪。
43.B
【解析】当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨， 这就是所谓的顶背离。
44.C
【解析】增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。
45. B
【解析】根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管 理和主动管理两种类型。
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46.C
【解析】证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低。
47.D
【解析】采用被动管理方法的管理者坚持“买入并长期持有”的投资策略。
48.B
【解析】证券组合管理中的第二步证券投资分析是指对个别证券或证券组合的具体特征 进行考察分析。
49.A
【解析】多种证券组合的可行域满足的一个共同特点是：左边界必然向外凸或呈线性。
50.D
【解析】投资者对风险毫不在意，只关心期望收益率的无差异曲线的形状是水平的。
51.C
【解析】久期与息票利率呈相反的关系。
52.A
【解析】分解技术是在原有金融工具或金融产品的基础上，将其构成因素中的某些高风 险因子进行剥离，使剥离后的各个部分独立地作为一种金融工具产品参与市场交易。
53.A
【解析】一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据资本资产定价模型予以确定。
54.C
【解析】C选项应该是同时进行股指期货合约和股票交易。
55.A
【解析】市场内价差套利又被称为跨期套利。
56.D
【解析】蒙特卡罗模拟法计算VaR时，其市场价格的变化是通过随机数模拟得到的。
57.B
【解析】中国证券业协会证券分析师专业委员会于2000年7月在北京成立。
58.C
【解析】CFA协会的总部位于美国。
59.D
【解析】《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》的核心内容是执业回避、执业披露和执业隔离，其规范方式是事前预防与事后查处相结合。
60.A
【解析】《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》第十一条规定，通过媒体发表投资意见或建议，必须依据本公司最近l个月内的书面研究报告，并能将相关研究报告及时提供给有需求的客户。
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二、多项选择题
1.ABC
【解析】1964年、1965年和1966年，威廉•夏普、约翰•林特耐、简•摩辛几乎同时独 立地提出了著名的资本资产定价模型。这一模型成为金融学和投资学的重要内容之一， 是当今人们确定股权资本成本的重要依据。
2.AC
【解析】基本分析流派的两个假设为股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。3.ABD
【解析】本题考查先行性宏观经济指标。C选项属于滞后性宏观经济指标。
4.ABCD
【解析】本题考查证券组合分析法的理论基础。ABCD选项都正确。
5.ABCD
【解析】本题考查证券市场信息的发布媒体。ABCD选项都正确。
6.ACD
【解析】8选项应该是安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分。
7.AD
【解析】市场预期理论和流动性偏好理论都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券 市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。
8.BC
【解析】股票市盈率估计的主要方法有回归分析法、简单估计法。
9.ABCD
【解析】本题考查影响期权价格的因素。ABCD选项都正确。
10.CD
【解析】A选项应该是可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转 股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值;B选项应该是可转换证券的投资价值 是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值。
11.ABCD
【解析】本题考查宏观分析所需的有效资料来源。ABCD选项都正确。
12.ACD
【解析】国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态、产品形态。
13.BCD
【解析】外商间接投资主要包括企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票或 人民币发行总额，补偿贸易中外商提供的进口设备、技术、物料的价款，加工装配贸易中外商提供的进口设备、物料的价款。
14.ABC
【解析】我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中狭义货币供应量包 括单位库存现金、居民手持现金、单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。
15.AB
【解析】融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
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16.ABC
【解析】道琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业。
17.BCD
【解析】产业结构政策是一个政策系统，主要包括对战略产业的保护和扶植、对衰退产 业的调整和援助、产业结构长期构想。
18.AC
【解析】产业技术政策是促进产业技术进步的政策，是产业政策的重要组成部分。它主 要包括产业技术结构的选择和技术发展政策和促进资源向技术开发领域投入的政策。
19.ABCD
【解析】本题考查实地调研的内容。ABCD选项都正确。
20.CD
【解析】A选项应该是如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随 机性时间数列。B选项应该是如果r1比较大，r2、r3渐次减小，从r4开始趋近于零，表 明该时间数列是平稳性时间数列。
21.ABD
【解析】品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括品牌具有创造市场的功能、 品牌具有联合市场的功能、品牌具有巩固市场的功能。
22.ABCD
【解析】本题考查企业经理人员的素质。ABCD选项都正确。
23.ABCD
【解析】本题考查公司调研的流程。ABCD选项都正确。
24.ABD
【解析】公司财务状况的综合评价方法评价的主要内容有盈利能力、偿债能力、成长 能力。
25。ABCD
【解析】本题考查公司股份回购的情形。ABCD选项都正确。
26.ABCD
【解析】本题考查技术分析方法的分类。ABCD选项都正确。
27.ABC
【解析】技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意：技术分析必须与基 本分析结合起来使用;多种技术分析方法综合研判;理论与实践相结合。
28.AD
【解析】8选项应该是一般来说，指向一个方向的影线越长，越不利于股价今后朝这个 方向变动;C选项应该是阴线实体越长越有利于下跌，阳线实体越长越有利于上涨。
29.AB
【解析】本题考查趋势型技术指标。CD选项属于超买超卖型技术指标。
30.AB
【解析】投资目标的确定应包括风险和收益两项内容。
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31.ABCD
【解析】本题考查无差异曲线的特点。ABCD选项都正确。
32.ACD
【解析】本题考查资本资产定价模型的假设条件，主要有三项，即选项ACD。
33.ABCD
【解析】本题考查特雷诺指数。ABCD选项都正确。
34.ABCD
【解析】本题考查金融工程的组合技术。ABCD选项都正确。
35.ACD
【解析】采用整合技术的金融工具有远期互换、期货期权、附认股权的公司债。
36.ABCD
【解析】本题考查套利交易对期货市场的作用。ABCD选项都正确。
37.ABCD
【解析】本题考查套利面临的风险。ABCD选项都正确。
38.ABD
【解析】《证券、期货投资咨询管理暂行办法》规定，证券、期货投资咨询人员在报刊、电台、电视台或者其他传播媒体上发表投资咨询文章、报告或者意见时，必须注明所在证券、期货投资咨询机构的名称、个人真实姓名，并对投资风险作充分说明。
39.AC
【解析】CIIA考试每年举行两次，时间一般定于3月、9月。
40.AB
【解析】通过中国证券业协会举办的CIIA考试的考生可申请成为CIIA中国注册会员， 并可获得由中国证券业协会、ACIIA联合颁发的CIIA证书。
三、判断题
1.B
【解析】证券投资的理想结果是证券投资的净效用最大化。
2.A
【解析】本题考查影响股票投资价值的因素。本题表述正确。
3.B
【解析】个体心理分析基于“人的生存欲望”“人的权力欲望”“人的存在价值欲望”三大心理 分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。
4.A
【解析】本题考查行为金融学的内容。本题表述正确。
5.A
【解析】本题考查同步性经济指标的内容。本题表述正确。
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6.A
【解析】本题考查技术分析法的特点和适用范围。本题表述正确。
7.B
【解析】价值发现型投资理念所依靠的工具不是大量的市场资金，而是市场分析和证券基 本面的研究，其投资理念确立的主要成本是研究费用。
8.B
【解析】中国证券监督管理委员会是直接监督管理我国证券市场的国务院直属正部级事业 单位。
9.A
【解析】本题考查债券估价原理。本题表述正确。
10.B
【解析】在投资学中，当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的 比率。
11.B
【解析】拱形利率曲线表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系;期限相对较 长的债券，利率与期限呈反向关系。
12.B
【解析】股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不是同时发生。
13.B
【解析】市净率越大，说明股价处于较高水平;市净率越小，则说明股价处于较低水平。 14.B
【解析】对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图， 此时为实值期权。
15.A
【解析】本题考查标的资产的收益。本题表述正确。
16.A
【解析】本题考查欧式权证和美式权证的区别。本题表述正确。
17.A
【解析】本题考查结构分析法的概述。本题表述正确。
18.A
【解析】本题考查工业增加值的概述。本题表述正确。
19.A
【解析】本题考查通货膨胀影响经济的方式。本题表述正确。
20.B
【解析】回购是指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资 金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购 方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。
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21.A
【解析】本题考查GDP与证券市场波动的关系。本题表述正确。
22.B
【解析】股价伴随经济周期相应波动，但股价的波动超前于经济运动。
23.B
【解析】如果中央银行提高再贴现率，对再贴现资格加以严格审查，商业银行资金成本 增加，市场贴现利率上升，社会信用收缩，证券市场的资金供应减少。
24.A
【解析】本题考查收入政策的内容。本题表述正确。
25.A
【解析】本题考查垄断竞争市场的内容。本题表述正确。
26.A
【解析】本题考查周期型行业的相关内容。本题表述正确。
27.B
【解析】无线通信、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期。
28.B
【解析】政府对于行业的管理和调控主要是通过产业政策来实现的。
29.A
【解析】本题考查产业结构政策的相关内容。本题表述正确。
30.A
【解析】本题考查产业组织创新的间接影响。本题表述正确。
31.B
【解析】当0.5<|r|≤0.8时，表示两指标变量显著相关。
32.A
【解析】本题考查区位内政府的产业政策内容。本题表述正确。
33.B
【解析】我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，右方列示负债 和所有者权益各项目，左方列示资产各项目。
34.A
【解析】本题考查速动比率的相关内容。本题表述正确。
35.A
【解析】本题考查息税前利润的内容。本题表述正确。
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36.A
【解析】本题考查现金营业所得税的概念。本题表述正确。
37.B
【解析】MVA是企业变现价值与原投入资金之间的差额，它直接表明了一家企业累计为 其投资者创造了多少财富。
38.A
【解析】本题考查道氏理论的创始人。本题表述正确。
39.B
【解析】增值税出口税会使现金流量表有一个明显变化，使“经营活动产生的现金流量 净额”增加。
40.A ’
【解析】本题考查K线的分析。本题表述正确。
41.A
【解析】本题考查轨道线的内容。本题表述正确。
42.A
【解析】本题考查对称三角形整理形态的内容。本题表述正确。
43.B
【解析】波浪理论考虑的因素可以简单地概括为：形态、比例和时间，其中以形态最为 重要。
44.B
【解析】由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空的能量得不到彻底的宣 泄，容易形成单边市。
45.B
【解析】在低位，K、D来回交叉次数很多，表明发出信号的可靠性增强。
46.A
【解析】本题考查证券组合管理步骤的相关内容。本题表述正确。
47.A
【解析】本题考查证券组合管理步骤的内容。本题表述正确。
48.B
【解析】在股票投资中，投资收益等于期内股票红利收益和价差收益之和。
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【解析】本题考查最优证券组合选择的内容。本题表述正确。
50.A
【解析】本题考查套利组合理论的内容。本题表述正确。
51.A
【解析】本题考查多重支付负债下的免疫策略和现金流匹配策略。本题表述正确。
52.A
【解析】本题考查金融工程技术与运作的相关内容。本题表述正确。
53.B
【解析】套利的经济学原理是一价定律。
54.A
【解析】本题考查市场间差价套利。本题表述正确。
55.B
【解析】德尔塔一正态分布法大大简化了计算量，但是由于其具有很强的假设，无法处理实际数据中的厚尾现象。
56.B
【解析】国家汇率政策出现重大改变，属于套利面临的市场风险。
57.B
【解析】欧洲证券分析师公会的总部位于德国的法兰克福。
58.A
【解析】本题考查证券分析师的职业责任。本题表述正确。
59.B
【解析】证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员 在离开原岗位后的6个月内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。
60.A
【解析】本题考查CIIA考试的基本规则。本题表述正确。
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