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二、股票投资决策$lesson$
(一)股票投资的风险
股票投资所承担的这些风险分为可分散风险和不可分散风险，其详细介绍参见第一章的相关内容。
根据证券组合风险报酬的理论，股票投资只能对其中的不可分散风险要求风险报酬，根据股票不可分散风险程度大小，投资者可以确定出该股票的必要报酬率。
(二)股票投资的估值
1.股票估值的基本公式
长期持有的股票价值来自于其每期发放的现金股利，股票估值的基本公式为：
Dt――每年的现金股利，它取决于股票发行公司每年的收益和股利发放率
K――股票投资的必要报酬率
2.有限期持有股票的价值计算公式
除非作为控股目的的股票投资，作为一般证券买卖的股票投资通常不会被无限期持有，因此，股票投资期间的现金流量表现为持有期股票的现金股利收入和持有期结束时出售股票的金额。这种有限期持有的股票估值公式为：
Dt――每年的现金股利，它取决于股票发行公司每年的收益和股利发放率
K――股票投资的必要报酬率
2.有限期持有股票的价值计算公式
除非作为控股目的的股票投资，作为一般证券买卖的股票投资通常不会被无限期持有，因此，股票投资期间的现金流量表现为持有期股票的现金股利收入和持有期结束时出售股票的金额。这种有限期持有的股票估值公式为：
3.零增长公司股票价值的计算公式
V=D/K
4.固定增长公司股票估值的计算公式
(三) 股票投资收益率的估计
1.零增长公司股票投资收益率的计算公式
2.固定增长公司股票投资收益率的计算公式
2012年审计师网络辅导招生简章 转自环球网校edu24ol.com
