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2013年经济师考试《中级房地产》预习:资金等效值

|0·2012-12-25 11:03:35浏览0 收藏0
摘要 2013年经济师备考已拉开序幕,请考生关注环球网校经济师考试复习资料,安排好复习内容,祝您考试成功!

    查看汇总:2013年经济师考试《中级房地产》预习汇总

 

  2013年中级经济师考试房地产辅导讲义(24)

  第二节 资金的时间价值及等值计算

四、资金等效值及其计算

  (一)资金等效值的概念

  在特定利率下、不同时点上、数额不等而价值相同的资金称为等值资金,也称为资金等效值。影响资金等值的因素主要有资金的数额、资金发生的时点和利率(或折现率)的大小。

  P――现值,资金发生在(或折算为)某一特定时间序列起点时的价值;

  F――终值,资金发生在(或折算为)某一特定时间序列终点时的价值;

  Ai――时值,资金发生在各个计息期末的价值,若Ai为每年等额支付的金额,则称为年值;

  i――折现率(相当于周期利率,每个计息周期的复利率);

  n――计算期(相当于计息期数)。

  (二)整付类型的等值计算

  整付是指现金流量(现金流人或流出)均在一个时点发生,也称为一次性支付序列,

  1.整付终值公式(已知现值求终值)

  整付终值是指期初投资P元,利率为i,在第n年末一次偿还本利和F。整付终值公式为: F=P(1+i)n (5―12)

  式(5―12)与复利计息时的本利和公式相同,但含义不完全相同。在等值计算中,F为n年末的终值,P为现值,i为折现率,n为计算期。(1+i)n是一种复合利率,称为整付终值系数,记为(F/P,i,n),斜线右边的字母表示已知的参数,左边的字母表示待求取的等值现金流量。

  2.整付现值公式(已知终值求现值)

  如果已知的是终值F,需要求现值P,则实际上就是公式(5―12)的逆运算。整付现值公式为:

  (三)等额分付类型的等值计算

  (已知年值求终值、已知终值求年值、已知年值求现值、已知现值求年值)

  在计算期内,当现金流序列是连续的,且数额相等,则称之为等额系列现金流,如图5―6所示。

  =3439.9(万元) (已知年值求终值,先把起初年值换算成期末年值,再套用公式 )

  2.等额分付偿债基金公式

  在年利率为i的情况下,欲将第n年年末的资金9换算为与之等值的n年中每年年末的等额资金,这就是等额分付偿债资金的计算问题。显然,等额分付偿债基金的计算是等额分付终值计算的逆运算,于是得到公式

  (四)特殊变额分付类型的等值计算

  1.等差序列的等值计算

  等差序列现金流量是指在计算期内,每年年末发生的方向相同、大小成等差关系变化的现金流量序列.

  2、等比序列的等值计算

  等比序列现金流量是指在计算期内,每年年末发生的方向相同、大小成等比关系变化的现金流量序列.

  应用举例:

  例题1:某人需在第三年末归还12万元借款,拟在每年年末按年利率4%存人一笔等额款项,此款项金额应为( )万元。

  A.3.50 B.3.70

  C.3.84 D.4.00

  答案:C

  解析:利用年值与终值的换算公式。

  例题2:甲公司拟将乙公司正在经营的旅馆接受开发成为餐馆继续营业,预计每年将节约成本8万元,该项目的寿命尚有20年,资本的利率为10%,则该项目合适的初期投资为( )万元。

  A.70.6 B.75.4

  C.79.8 D.68.1

  答案:D

  解析:利用利用年值与现值得公式计算。

  例题3:某人拟于每年年末按年利率5%存入3万元,则第3年末全部存款本息之和与10万元相差(D )元(假设按复利计息)。

  A.10000 B.9524 C.7396 D.5425

  答案:D

  解析:已知年值,计算出终值,再与10万元比较。10-9.4575=0.5425万元。

  例题4:某房地产投资项目的初始投资额为400万元,经营期为5年,基准收益率为10%,净现值为168.62万元,若每年年末的净现金流量相等,则每年年末的净现金流量为(  )万元。

  A.250 B.200 C.175 D.150

  答案:D

  解析:将净现值与初始投资之和作为P值换算成A值。

  P=168.62+400=568.62 A=568.62(A/P,10%,5)=150

  例题5:某张拟购买一套新建住宅,预计住宅的使用寿命为70年,每年的平均住房费用为3万元,当资本利率为10%时,张某应一次性付款( )万元。

  A.28.90  B.29.50  C.29.96  D.30

  答案:C

  解析:利用年值与现值的换算公式。

 

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