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第三部分 货币与金融
第十七章 商业银行与金融市场
二、金融市场
(一)金融市场运行机理(了解)
货币资金在使用方面总是存在着“时间差”和“空间差”。资金只有在运动过程中才能够创造价值，并使价值增值，从而产生资金融通的客观要求。
(二)金融市场效率
熟悉金融市场效率的定义：金融市场实现金融资源配置功能的程度。
包含两方面的内容：(1)金融市场以最低交易成本为资金需求者提供金融资源的能力;(2)金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。
资本的本质特征：追逐利润。
(三)有效市场理论(了解)
1965年芝加哥大学著名教授法玛提出了有效市场定义：如果在一个证券市场上，价格完全反映了所有可获得(利用)的信息，每一种证券价格都永远等于其投资价值，那么就称这样的市场为有效市场。
根据信息对证券价格影响的不同程度，法玛将市场有效性分为三类：
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类型 |
特点 |
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1弱型效率
证券市场效率的最低程度 |
有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响 |
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2半强型效率
证券市场效率的中等程度 |
有关证券公开发表的资料对证券的价格变动没有任何影响 |
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3强型效率
证券市场效率的最高程度 |
有关证券的所有相关信息，包括公开发表的资料以及内幕信息对证券的价格变动没有任何影响 |
例题：(2007、2009年)根据芝加哥大学教授法玛对有效市场的分类，如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到( )。
A零效率 B弱型效率 C半强型效率 D强型效率
『正确案』B