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(三)、再贴现政策
再贴现即中央银行再贷款,再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。1、再贴现政策包括两个方面
(1)再贴现率的调整
主要着眼于短期,即中央银行根据市场的资金供求状况,随时调低或调高再贴现率,以影响商业银行借入资金的成本,刺激或抑制资金需求,从而调节货币供应量。
(2)规定向中央银行申请再贴现的资格
着眼于长期,对要再贴现的票据种类和申请机构加以规定,可起抑制或扶持的作用,改变资金流向。
2、操作方式
(1)在经济衰退时,中央银行降低再贴现率,导致商业银行借款数量增加,这不仅可以直接增加商业银行发放贷款的数量,而且可以增加派生存款的数量,由此使市场上货币供应量增加,投资扩大。
(2)在经济高涨时,中央银行提高再贴现率,则会导致完全相反的效果。
3、调整再贴现率的政策效果
(1)反映了中央银行的政策意向,有一种告示效应。
再贴现率升高,意味着国家判断市场过热,有紧缩意向;反之,则意味着有扩张意向,这对短期市场利率常起导向作用。
(2)通过影响商业银行的资金成本来影响商业银行的融资决策。
4、调整再贴现率的缺陷
(1)从对货币供应量的控制来说,由于提高或降低再贴现率只能产生间接的效果,其最终效果取决于商业银行的反应,因而并不是一个良好的政策工具;
(2)从对利率的影响来看,调整再贴现率只能影响利率的总水平,而无法影响利率的结构;
(3)就伸缩性来看,调整再贴现率常引起利率的变动,若随时调整,会令公众及商业银行无所适从,在正常情况下不宜随时变动,使其伸缩性受到影响
(4)调整再贴现率不能直接干预商业银行的经营意向,对商业银行缺乏强制性影响。
(四)其他货币政策工具
1、利率政策
中央银行根据货币政策实施的需要,适时地对利率水平和利率结构进行调整,进而影响社会资金供求状况,实现货币政策的既定目标。
2、直接信用控制
以行政命令或其他方式,直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。其手段包括利率最高限、信用配额、流动性比率和直接干预等。
3、间接信用指导
中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。
【示例】
1.为摆脱经济萧条,政府实施货币政策时应该( ):(2006年考题)
A.提高商业银行的法定准备金率
B.中央银行在公开市场买进政府债券
C.中央银行在公开市场卖出政府债券
D.降低再贴现率 E.提高再贴现率
【答案】BD
2、中央银行的下列行为中,能够导致货币供应量增加的是( ):(2003年考题)
A.提高利率 B.提高法定准备率
C.卖出有价证券 D.降低再贴现率
【答案】D
3、中央银行扩大货币供给的政策选择包括( ):(2004年考题)
A.降低贴现率 B.提高贴现率
C.提高法定准备金率 D.降低法定准备金率
E.公开市场卖出国债
【答案】AD
4、下列经济政策工具中,属于货币政策工具的有( ):(2008年考题)
A.税收政策 B.转移支付政策
C.公开市场业务 D.再贴现政策
E.法定准备金率
【答案】CDE
5、当经济过热时,中央银行卖出政府证券,这将导致( )。
A、货币供应量减少 B、货币供应量增加
C、金融市场利率上升 D、金融市场利率下降
E、商品市场总供给增加
【答案】AC
6、资本市场交易的金融工具主要包括( )
A.商业票据 B.短期公债 C.公司债券
D.中长期公债 E.股票
【答案】CDE
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