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四、保本基金 $lesson$
1、保本基金的保本策略
国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略(CPPI)。CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。
第一步，根据投资组合期末最低目标价值(基金的本金)和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的价值，即投资组合的价值底线。
第二步，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。
第三步，按安全垫的一定倍数确定风险资产投资比例，并将其余资产投资于保本资产。
风险资产投资额=放大倍数*(投资组合现时净值-价值底线)=放大倍数*安全垫
风险资产投资比例=风险资产投资额/基金净值*100%
【例题】国际上比较流行的投资组合保险策略主要有()
A 对冲保险策略 B固定比例投资组合保险策略(CPPI)
C 买入并持有策略 D恒定混合策略
【例题】保本基金中的保本比例是到期时投资者可获得的本金保障比率。常见的保本比例介于()之间。
A 65%~85% B 70%~90%
C 75%~95% D 80%~100%
2、保本基金的分析方法
分析指标主要包括保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人。
3保本基金的投资风险
首先，保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才获得本金保证或收益保证。基金持有人在认购期结束申购的基金份额不适用保本条款。
其次，收益有限。“保本”性质一定程度上限制了基金收益的上升空间。
此外，尽管投资保本型基金亏本的风险几乎等于零，但投资者仍必须考虑投资的机会成本与通货膨胀损失。投资时间的长短，决定投资机会成本的高低，投资期间越长、投资的机会成本越高。
【例题】保本基金从本质上讲是一种()
A股票基金 B债券基金 C货币市场基金 D混合基金
【例题】将投资债券确定的投资收益的两倍投资于股票，也就是将安全垫放大一倍，那么如果股票亏损的幅度在( )以内，则基金仍能实现保本目标。
A20% B30% C40% D 50%
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